厦大王亚南经济研究院袁宇菲（房地产经济学、货币经济学）7月16日在线访谈

中国的利率自由化和金融自由化进程会在这一轮经济结构调整中加速完成么？

Dear Prof Yuan:

What is your viewpoint to China's interest rate marketization ? What is the impact to the macro economy?

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dragonasdf 发表于 2013-7-15 22:34
袁老师，您好！

1. DSGE模型适合用来研究中国的经济问题么？中国的经济发展过程和现实似乎都不满足DSGE的 ...

1 我个人认为目前的中国经济不适合DSGE模型。经过利率市场化之后的经济可能会适合

2 宽松型货币政策-降息-》货币会由于息差下降贬值。但是，汇率相对于宽松政策会出现overshooting的状态，做空该国货币的策略应当进行有效变通。

日本的利息已经降到0附近，所以很难通过降息贬值。这种情况下，日元的汇率取决于美元区和欧元区的利息，如果后者上升，日元将会由于利差的原因贬值。

直到去年年10月份之前，日本央行的资产负债表的扩张速度落后于美欧；日本国内的通胀率长期低于美欧，所以，日元由于PPP的原因一直相对于在美元和欧元升值。

3中国央行的货币超发是盯住汇率体系下的被动行为，不是主动的货币政策。现有汇率体系下，中国中央银行无法完全控制中国货币政策节奏和力度，实施货币政策所导致的经济扭曲和福利成本也非常高。所以汇率体系改革是一定要做的，只是时机是否合适的问题。

后边的观点不了解，无法置评。

4影响地产市场的有供应和需求两个因素。土地垄断制度只是谈供应问题，但不是所有的问题。

土地私有的西方国家也会发生房地产泡沫，而大部分是需求问题。

5 房地产在西方的宏观经济研究中是核心的问题之一。

yeshuhuai123 发表于 2013-7-16 00:40
请问您认为中国可以效仿房产税政策么？

中国现在的土地制度不适合效仿西方的房产税。增收房产税会降低房屋的投资需求，从而降低房地产的资产价格，这是毋庸置疑的。但是它也会把地方ZF的利益从新房供应分流部分至二手房的房产税收益，这会使地方ZF更有动力来限制土地供应，从而带来整个住房供应状况的进一步恶化，增加全民的居住成本。

FlyUFalcon 发表于 2013-7-16 05:23
袁老师，你觉得在中国，宏观经济政策对于房价 有没有实质性的影响？ 如果有的话，影响是强还是弱？ 为什么？ ...

有。很强。比如货币政策中的利率。

zsqiang 发表于 2013-7-16 09:34
中国的利率自由化和金融自由化进程会在这一轮经济结构调整中加速完成么？

也许。

whimari 发表于 2013-7-16 09:46
Dear Prof Yuan:

What is your viewpoint to China's interest rate marketization ? What is the impac ...

关于这个问题，参照Finland1980-1994国际资本市场，利率和汇率市场化改革的过程会很有帮助。