请教货币政策的局限性——通货膨胀和紧缩下的不同效果

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看到关于货币政策局限性如下一句描述：
“在通货膨胀实行紧缩的货币政策效果比较显著，但在经济衰退期，实行扩张的货币政策效果就不明显”

我完全无法理解这里的“效果显著和不明显”具体原因以及结果是什么，请解释下，不胜感谢！

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关键词：通货膨胀 货币政策 局限性 政策效果 经济衰退 货币政策 局限性

在长期来看吧……短期都是显著的

隐途 发表于 2013-8-4 17:41
在长期来看吧……短期都是显著的

红字确实是原话，不是站在长期和短期角度说的。

这只是第一条后面还有诸如外部时滞，货币流通速度（这个我也不懂）以及开放经济中国际资金自由流动等干扰因素导致货币政策效果打折扣。

很简单，就是一个杠杆，但上升和下降的冲击分别是不对称的

我猜是这样的：衰退的时候，货币扩张的目的显然是为了降低利率，促进投资，但是由于i=r+π，实际利率在衰退的时候本来就非常低了，很可能已经是负数，然后很容易达到zero lower bound（零利率下限）这个问题，因此货币政策失效。