那些年，我们呲之以鼻的股神！！

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林园：4000点应是合理估值点位深圳市林园投资管理公司董事长林园表示，“我对A股市场的走势比较乐观。简单来说，大盘已经过长时间调整，泡沫已经基本上挤完了，蓝筹股估值已经很低。宏观经济走势虽然不好直接判断，但走势应该稳定。作为投资者，可以大胆地投资，沪指在4000点左右都是合理的。作为一个精明的买家，我永远不会买贵的东西。要判断一样东西贵不贵，可以放到全世界的范围内进行比较，买股票就是同样的道理。”
所谓说的好不等于做的好，投资领域也是一样，尤其是对于那些名气在上的明星机构投资者而言。目前市面上已发行上千只私募产品，而管理这些信托产品的投资经理也是云集了各路的投资高手，比如做的优秀的公募基金经理大部分都投身私募，民间派、券商派等等层出不穷。经过最近几年的市场的起伏，这些所谓的投资高手到底有多“高”基本上也水落石出。经过我们的梳理，我们深深的感受到，股市没有神，那些所谓的动辄几天百分之几十的神话，一旦拿起真金白银到私募界练练手基本上都是经不起时间的考验。

我们统计了最近三年1300多只现存的私募产品，没有一家收益超过100%，第一名的信合东方也只有77%的绝对收益，而收益超过50%的产品也只有十只，收益超过30%包括50%以上的也只有34只，也就是说，最近三年收益超过30%的私募产品只占整个私募产品的2.6%，如果连上千只私募，融汇了中国资本市场高路高手的私募界都如此惨况的话，那么广大的亿万股民的A股投资生态就更残不忍睹了。

既然投资能力如此不堪入目，那么这些投资名人也只能靠名气“吃饭”了。比如，今年涨幅较好的行业中，医药板块无疑是明星之一，其中翻番牛股倍出，但我们再看看那些专注医药股的基金表现如何，从容投资是国内最大的私募公司之一，旗下有著名的医疗基金系列，截止到上周公布的最新净值，从容医疗2期0.7928（近6个月收益率：2.55%），从容内需医疗1.08（近6个月收益率：5.04%），从容医疗精选1.0592（近6个月收益率：9.81%），从容医疗五期0.8990（近6个月收益率：6.05%），从容医疗三期0.7770（近6个月收益率：5.04%），上述产品都成立两年以上，上述数据何止一个“惨”字了得。

然后我们再看看另一位大师东方港湾投资管理公司董事长但斌，记者长期观察但斌的博客，经常在博客上公布其投资企业是如何之牛，比如涨幅百倍的腾讯、迭创新高的上海家化、广州药业、同仁堂、奇虎360、贵州茅台等等尽数国内外之大牛股纷纷纳入囊中，这些股票过去几年普遍上涨三五倍以上，而事实如何呢？但斌的旗舰的产品马拉松集合信托2007月2月成立以来，6年多的收益率只有40%多，最近三年也基本处于横盘走势。另一只产品融新263东方港湾1期2010年底成立以来，近三年收益也只有10%多点。

类似的还有大名鼎鼎的赤子之心赵丹阳，前两年带领旗下信托投身印度股市，折损近30%而归，至今仍无翻身迹象，这还算好的，前几年的赵笑云、罗伟广、王贵文等投资明星都纷纷陨落，清盘，破产，一蹶不振。而最近同威资产的基金经理李驰，曾被业内公认为中国复制巴菲特最成功的三位之一，最近又曝出清盘危机，旗下多只产品净值都跌到了7毛甚至6毛以下，可谓触目惊心。

李驰的失败源自对金融股的误判，他曾多次通过媒体向市场强烈推荐低估值的金融股，而据说其仓位的70%以上都集中在金融股身上，而这几年金融股的走势就不难理解李驰失败之根源，熊市周期里投资金融股是一大忌，对于享誉中国巴菲特称号的投资大师似乎不应该犯下如此错误。

最近再来看一下最具传奇色彩的人物也是大名鼎鼎的“股神”林园，林园曾在央视上自称股神，8000元入市通过炒股身价数十亿，他开通微博刚发三条信息就引来十几万粉丝，宣称自己长期投资贵州茅台、云南白药、同仁堂等长期大牛股，但就是这样一位大师级人物也难免俗，旗下基金产品表现堪比但斌，同样是成立于2007年2月份的林园1期如今净值也只有130多点，6年收益30%多点，最近六个月更是出现15%以上的下跌，林园2期和3期更惨，至今净值收益未负。对于林园的滑铁卢比较难以理解，毕竟按照他的说法，长期看好的都是一些消费医药类龙头股企业，而实际持仓是否与说法一致值得怀疑，此外，我们也注意到林园的第一大重仓板块，白酒股今年跌幅巨大，所以林园今年的滑坡可能与白酒股有关，而过去六年整体业绩不佳就值得反思了。

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关键词：那些年 中国资本市场 奇虎360 机构投资者 管理公司 管理公司 深圳市 全世界 沪指 董事长

不是他们不好，而是a股真心坑爹

是酱紫的，有一些人，短暂的成功了，然后，用自己的逻辑，把成功包装成必然的样子，其实，他们没看到是偶然让他们成功了。。。。

一楼、二楼、三楼都说的不错哈，尤其是三楼，分析的有见地！感谢！

其实我有时候也对我自己“嗤之以鼻”！！！！！！！！！！！！！在茫茫社会中，我算啥？？？？？？？？我连我的周边都无力改变！

这年月股神不好当呀！

民生证券首席经济学家滕泰：2013年A股迎大牛市http://www.sina.com.cn  2012年05月19日 16:36  中国证券网

　　民生证券副总裁、首席经济学家滕泰 5月15日在接受中国资本证券网专访时表示：“未来将迎来相对宽松的货币政策，而对A股市场而言，2013年可能有大牛市。”
　　去年底以来，中国的货币政策已经通过预调微调有所转向，但是由于担心物价反弹，货币政策放松的力度远远不够，从而造成一二季度经济向下调整超预期。2012年4月份，CPI居民消费价格指数同比上涨3.4%，环比下降0.1%，涨幅比上个月回落0.2个百分点。有专家指出，不断回落的CPI说明我国物价基本步入下行通道，今后温和通胀将成为经济常态。同时，为保经济增长，货币政策有可能在稳健基础上适度放松。
　　滕泰也表示，今明两年CPI涨幅都将在4%以下。滕泰认为，由于中国每年由工资、原材料、资金成本等因素推动的物价上涨压力接近3%，因此当实际物价水平低于3%时，则意味着下游产业面临着较大的成本上涨压力，部分行业产能过剩、需求不足的矛盾将显现。预测2012年CPI同比上涨3.2%，三季度个别月份甚至可能低于3%。因此，适度甚至较低的物价水平必将迎来相对宽松的货币政策，从而有利于经济扩张。
　　谈到外围环境及对国内的影响，滕泰说：“尽管欧元区国家仍处于欧债危机的阴影之下，但是其对我国出口产生的抑制作用不宜夸大。”
　　滕泰认为，“从出口的地区结构看，目前我国对欧洲出口占全部出口额的比重约占五分之一强，而对亚洲和北美洲的出口则分别占到了47%和18%左右。在这样的贸易格局下，欧债危机对我国经济影响有限。根据我们的测算，假设对欧出口为零，最多向下拉动我国出口增速下滑4个百分点。”
　　根据国家统计局数据，前三个月我国对欧洲、亚洲和北美洲的累计出口同比增速分别为负0.6%、7.8%和12.6%。对美国、日本、东盟等国家和地区出口的回暖，成为抵消欧洲出口需求放缓的重要力量。
　　三、四月份的数据明显好于一二月份，表明我国出口状况正在逐渐改善，尤其对东盟、日本、俄罗斯等区域出口保持了较快的增长。二季度以后，美国制造业库存回补、消费继续复苏，将带动未来出口增速回升。预测中国全年出口增速为10.5%左右。
　　滕泰最后说：“展望2013年，无论是欧洲、美国还是日本经济状况都要比2012年有明显改善，世界银行最新预测2013年全球贸易增速将从2012年的4.9%，上升到6.8%。因此中国出口最困难的阶段已经过去，二季度将比一季度好，下半年比上半年好，明年比今年更好。”


本文来自: 人大经济论坛 投资与理财（实务版） 版，详细出处参考： https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... =1473893&page=1

今天收盘2183.11点，跌27.55点，跌幅1.25%。貌似距离大牛市有点远哈！连“牛”身体的一部分好像都没有看到，一点渣渣都没有看到呀！

券商 改革预期强劲反弹趋势继续

　　东北证券(15.60, -0.03, -0.19%)财管部副总经理 郭峰

　　市场在2200点是需要消化一下的，因为汇丰PMI指数不及预期，资金面也不算宽松。但是行情已经体现出了相对的强势，预计反弹还会延续。投资者可以关注QFII的动向，盘面已经有迹象表明，QFII资金在进入，这对蓝筹股是利好。从上周盘面也能看到银行、石化等蓝筹股有所表现，抵御了资金面的压力，但继续向上在2250点的阻力是非常大的。盘面热点的轮动比较快，适合做波段操作。创业板的反弹行情同样也比较强。总体来看，可以关注国企改革概念板块。另外，高铁板块由于未来与欧洲合作的增加而带来业绩预期。

　　宏源证券(8.22, 0.00, 0.00%)财富中心总经理 唐永刚

　　对改革红利的预期推动A股井喷式普涨，A股极有可能就此结束长达6年的熊市，虽然这一熊牛转变还将耗费至少数月时间并将有所反复，但大趋势已定，A股跨年度行情即将开启，6年的熊市该结束了。肖主席对注册制的表述抓到了实质，从美国实施注册制的实际情况看，并未出现井喷式上市，每年都有一批公司市场化退市。注册制的关键是严峻的诉讼司法体系，上市不是一天的事，而是从上市那天起，就放在诉讼司法体系上考验，必然有很多公司怯于上市。上市公司谨小慎微，投资者利益才能得到保障。上周大盘回踩年线后再度拉回，A股已经很久没有这么顽强了。看空者拿汇丰PMI初值低于预期说事，但是放在改革创新的大背景下，小扰动改变不了大趋势。年底了，最受益改革措施落实的，个股业绩将突飞猛进。

　　英大证券研究所所长 李大霄[微博]

　　行情将冲破2200点继续向上，从基本面和技术面都比较支持这种突破。从基本面来看，三季度上市公司的业绩增长有14%，能够支持大盘总体10倍的市盈率。AH股的溢价也跌到了97，为2011年以来的低点；外盘标普与A股的差距越来越大，有弥补追赶的需求。同时，改革红利的释放，市场总体比较乐观。创业板方面还是存在部分严重高估的股票，注册制对创业板是不利的，将面临双向回归的情况。最具投资价值的排序依次是封闭基金、上证50指数(1642.496, -5.59, -0.34%)基金、沪深300(2397.962, -12.03, -0.50%)指数基金和低估值的蓝筹。低估值的蓝筹首选金融股，其次是基建股、铁路股等。

　　基金 市场将回归经济基本面改革主题再成热点

　　德邦优化配置基金经理 白仲光

　　(截至11月21日，股基过去1个月排名第3位)

　　从现在到明年一季度，市场会有较好的投资机会，主要有三个方面动力：三中全会开启改革新大幕，对市场和众多板块构成长远利好；今年年报和明年一季度的优良业绩公布，机构投资者容易在价值投资上形成共识和合力；机构对明年经济增长预期高于今年，制造业在GDP增速拐点中将出现利润拐点，可能形成估值提升动力。

　　超低估值板块和低负债率行业有明显的安全性、稳定性优势，甄选成长稳定公司中长线持有，投资收益可能不亚于今年。风险在于持续高企的资金成本，挤压企业盈利，也提高了回报预期，理财、信托等高度市场化的高利率产品对估值构成长期压力，股市需要时间积累财富效应，才能彻底摆脱被动局面。

　　光大动态优选基金经理 王健

　　(截至11月21日，偏股混基过去3个月排名第19位)

　　当前上证指数处于2200点上下区域，整体估值处于历史底部，但结构性泡沫依然存在，行业配置结构调整和精选个股将继续构成未来超额收益的主要来源。





　　长线股票投资策略追求的是风险可控下的平稳回报，因此，在价值和成长两个判断的维度上趋向于平衡。首先，在行业发展中趋向于未来有持续发展空间的行业，如医药、食品等消费类行业；其次，注重有行业竞争地位、业绩回报能持续稳定提升的公司。

　　大摩卓越成长基金经理 钱斌

　　(截至11月21日，股基过去6个月排名第22位)

　　短期看，三季报披露完成后，市场进入业绩真空期，成长股和主题类个股再次进入无法证伪期；此外，三中全会《决定》略超市场预期，市场将重新燃起投资热情，前期预期强烈的改革主题，例如：单独二胎放开、国企改革、土地流转等将再次成为热点。从中长期看，改革领域几乎涉及社会的方方面面，不会一蹴而就，后续仍需关注改革实际进度和效果，市场将回归经济基本面。

　　经济的疲弱、资金的收紧将制约反弹高度，整体难有大的趋势性投资机会，短期市场以主题投资为主，延续结构分化格局。符合结构调整方向的行业中的优质成长股能够穿越经济周期，将成为布局的重点。

　　(郑桂兰、付刚 采访整理)
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