再论市盈率，欢迎感兴趣的朋友和《[原创]对“市盈率”和“理论市盈率”的质疑——向“经济学家”讨教（二）》里的朋友进来探讨！

以下是引用leijy在2007-11-14 15:49:00的发言：

       我真佩服美国人，他们简单地输出了萨缪尔森、曼昆等几本教科书，就使中国人陷入了无休无止的“论”中，他们却把大量的“资本”塞入了自己的腰包！

问题我拿着美国人,欧洲人输出的知识开着宝马,住着别墅.

另外,你既然是讨论马经的,就到马经的版面去.这里面其他版面的东西对于你而言都是"祸国殃民"的东西.

[此贴子已经被作者于2007-11-14 17:53:46编辑过]

个人觉得市盈率这个概念本身并无实际意义,在各项财务指标中属于"衍生"指标.财务管理中的含义好是投资人对每元净利润所愿支付的价格.在该公式中,每股收益能反映公司的盈利能力水平,市场价格往往被投资者低估或高估,故该比率不具有可比性,只做参考

人大论坛果然卧虎藏龙啊，高人辈出，也算是长见识了，是个学习的好地方！

欢迎大家继续讨论哈！

以下是引用poloxyp在2007-11-14 19:23:00的发言：

个人觉得市盈率这个概念本身并无实际意义,在各项财务指标中属于"衍生"指标.财务管理中的含义好是投资人对每元净利润所愿支付的价格.在该公式中,每股收益能反映公司的盈利能力水平,市场价格往往被投资者低估或高估,故该比率不具有可比性,只做参考

这就是为什么我说过,PE, BE这些,都只是一个指标. 作为参考的,而不是作为一个经济学上的概念.

虽然和书上有些出入.

以下是引用leijy在2007-11-14 7:56:00的发言：

        愿意深入探讨。非常好。

        从“假设”出发。而不问这个“假设”对不对，然后按“逻辑”去推理。你就是这样学习经济学和探讨问题的？

        经济学是研究金钱、研究社会的科学。它必须“从群众中来，到群众中去”。在现实社会生活中，你发现哪个投资者到你这里投资，就把他的投资本金的所有权放弃掉，送给你了？

        这个“假设”本身就错了，再按“逻辑”去推理，我只能说荒唐。 

这位仁兄，可以探讨以下哈！

找你这么说，现在所有的西方经济学理论都是毫无意义的了，微观几学的最基本的３个假设，理性经济人，完全信息，完全竞争，都是有问题的，所以，以你的逻辑，后面所有的结论也都是错的了！！！

在举例说，一你的逻辑，完全竞争市场，垄断的概念全都是在扯鬼了，因为他们的假设基础和现实是查的那么遥远，既然假设都不和逻辑，那结论接看都不用看了．

果真如此的话，老大，真怀疑你还有没有一点经济学的思维常识，没有一点抽象思维还能理解好这个世界吗？

而且从你的话中你也承认了吴老的话没有逻辑错误，为什么就不能开阔一点呢？

你好象对马列经典很熟悉，马克思他老人家多研究也少不了一些假设把，而且总要和现实有一些距离把（不然还有必要研究吗，直接看到什么就是这么就行了），着是理论研究的需要，也是人类思维的伟大之处，和动物的区别啊！

以下是引用还珠楼主在2007-11-14 14:03:00的发言：

看了各位的讨论，获益匪浅。

我只想强调一点，二级市场的股票价格是由供求关系决定的。至于价格能否真实反映价值，在于市场的规范和股民素质。

楼住说的很不错，股票说道地也是一种特殊商品，其价格也是受供求关系约束的，特别是短期来说．

但是，又是什么决定股票的供求关系呢？

还是股票背后的那个公司，他的盈利情况，盈利前景，资产质量，行业竞争力等等因素！对他的需求多主要是因为他的这

些指标好，能为鼓动带来收益，而对他的供给多的原因则是相反，买卖双方的预期不一致，所以才产生交易

当然了股市总是充满不理性的场所（只要有人参与的活动几避免不了），也有好多非理性需求，如听信小道消息拉，收人

怂恿拉，过度乐观拉..............等等因素，甚至多股票好无所知，但是只要他参与交易，他酒会影响价格（至少是暂时的，

他交易的那一笔）也是供求力量，也回影响股价，只要他们参与交易－－－－－－－虽然是非理性

你的说法其实有点想开恩嘶的　　空中楼阁理论，　　有一定道理

确实，股价虽然确实回受非理性需求的影响，但是，我们都必须承认之中影响不可能长期存在，

因为市场的的理性力量回纠正这种偏离，太低了他们会买回来（谁不想买便宜货呢），太高了他们回卖（赚够了当然要

卖，除非非理性投资者永远是啥子，高的太高了还照样买，这样理性投资着也不用记者卖，虽然他知道太高了，但是有人

接下家，那就不用急了，着就是开恩嘶的空中楼阁理论，但是非理性投资者的非理性一般只会是暂时的），从而使得股价

总在其内在价值（虽然谁也说部出一个确切数字，但是大概能有一个估直，而着已经足够判断了）上下波动

今天不说了，太晚了，好象有些不严谨的地方，也不太连贯，改天在来瞅瞅有没有人拍砖哦，呵呵～～

呵呵  楼上的. 股市的非理性,一定程度上是来源于羊群效应~~~~~~~~~

至于那个雷老,就没有必要和他争辩了.只是求他回到他的马经版面发帖就好了.不过估计MARX要是知道他后面有一个这样去挺他的人,不知道会有什么感想.

奥派和马派,个人看来是经济学派里面逻辑思维最为慎密的学派.但是问题就是,往往毫无缺陷的逻辑,就是一个错误的逻辑,或者是一个无法实现的逻辑. 至于为什么,学过逻辑学的人应该知道.

市盈率是个很好的指标，可惜在我们的股市用不上。投资才用得上，而我国这样的股市，只是资金推动型的股市，投机的氛围过重，没有用的