【求解答】金*百题预测中一题

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题目：You are looking for protection against adverse interst rate changes in five years. Using Black's model for option on futures to price a European swap option which gives the option holder the right to cancel a seven-year swap after five years, which of the following would you use in the model？
答案是： The two-year forward par swap rate starting in five years time.
表示题目和答案的意思一点都没有看懂。求大牛翻译指点！！！这个swap到底是如何构成（主要是7年、五年、两年），又是如何达到对冲风险的目的呢？

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关键词：百题预测 求解答 protection following Starting protection following starting against forward

求大神解答！！

这题说的是怕未来5年内利率有不利变动。并且赋予期权持有者有权取消5年后的7年期互换的权利。如题目所提，必须swaption在5年后才有相应权利，且这个远期利率到期必须等于7年，因为swaption是7年期的。所以就是答案所选的5年后的2年期远期利率，希望对你有帮助！

cj2002214 发表于 2013-11-7 16:47
这题说的是怕未来5年内利率有不利变动。并且赋予期权持有者有权取消5年后的7年期互换的权利。如题目所提，必 ...

谢谢你，看明白咯~~