DSGE模型中的随机折现因子，也称定价核pricing kernel 具体的含义是什么

向各位老师请教两个DSGE学习中的问题：

1、随机折现因子，也称定价核（pricing kernel）具体的含义是什么，在DSGE模型中的作用是什么。很多文章多次出现，张卫平的书中也有这一项。

2、不完全资产市场到底是如何定义的？很多文章是基于不完全资产市场的，这样设定有何意义。

一篇文献中提到“在一个不确定的世界里,个人如果有可能对任何可能发生的事件进行完全对冲以消除个人金融风险,即在任何自然状态,或有权益证券都能被无限制地制造出来,这样的市场则被认为是完全市场。”这个概念还是有点联系不上理论。

1. http://en.wikipedia.org/wiki/Stochastic_discount_factor 推荐你看看解释最后参考文献的第二本书，讲解的很详细。

2. http://en.wikipedia.org/wiki/Incomplete_markets

richardgu26 发表于 2013-11-28 21:10
1. http://en.wikipedia.org/wiki/Stochastic_discount_factor 推荐你看看解释最后参考文献的第二本书，讲解 ...

谢谢您 学习了~其中随机折现因子的解释后部分，也提到他也称为边际替代率，文章里面对他的定义也基本都是前期/后期的消费边际效用*后期/前期的价格   请问您  为什么这样设定呢  这和随机折现因子的定义好像不太一致

richardgu26 发表于 2013-11-28 21:10
1. http://en.wikipedia.org/wiki/Stochastic_discount_factor 推荐你看看解释最后参考文献的第二本书，讲解 ...

如果方便的话 您能帮我解释下为何又称为定价核，维基的定义解释是：折现的期望收益可以写为积分的形式，所以在积分中，随机折现因子可理解为是积分中的核函数。我查了一下核函数的定义，他是用来降维的一种映射工具，所以这里也不太理解。谢谢您！

学习

强烈建议你去看John Cochrane 的 Asset Pricing (https://bbs.pinggu.org/thread-520857-1-1.html). 第一章就详细解释了你提出的所有问题。

wwqqer 发表于 2014-2-23 21:40
强烈建议你去看John Cochrane 的 Asset Pricing (https://bbs.pinggu.org/thread-520857-1-1.html). 第一章就 ...

谢谢您！我去学习一下！有问题还希望和您继续交流！

学习

学习了。。。。。

sunou12345 发表于 2014-2-24 09:40
谢谢您！我去学习一下！有问题还希望和您继续交流！

学习了，非常感谢分享