展望2014年,金融体系流动性仍不容乐观。2014 年有两个重要的影响流动性价格的变量。 第一,是美联储量化宽松退出,国际资本流向逆转,外汇占款减少,将会明显推高全球流动性的价格。
其二,内部环境上通胀有上行的压力。同时为控制房地产-影子银行-地方融资平台三位一体的金融风险,货币政策将更趋稳健和审慎。
结合两大流动性价格的影响因素来看,明年的流动性价格存在逐季上行的可能,全年的流动性价格将高于今年,但如果美联储量宽退出的影响不是超预期的剧烈,那么很可能2014 年流动性价格的波动要小于2013年。