产生初始值

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连老师：
您好！
Stata 学术论文专题
连玉君, 钟经樊.
*    中国上市公司资本结构动态调整机制研究.
*    南方经济, 2007,(1): 23-38.

do文件
第296-304行
第296行：qui xtreg tl fr-tshr age tobin y1999-y2003 sic1-sic7, re
第303行：reg tl fr-tshr age tobin y2000-y2003 sic1-sic7  // Eq.(5) 的初始值
问题：
为什么这两个模型的时间不同？
谢谢连老师！

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关键词：初始值 中国上市公司 Tobin Stata xtreg 上市公司 中国

原始模型是动态模型，会损失一期数据。

连老师：
麻烦您说详细些，原始模型是指什么模型？怎么体现是动态模型？
谢谢！

文中的模型 (1) 以及对应的模型 (7) 就是所谓的原始模型，它是一个动态模型，解释变量中包含了被解释变量的一阶滞后项。

问题的关键就在这：您怎么确定第303行针对的模型是（1）或（7）？
我觉得不是模型是（1）或（7），因为这2个模型中没有时间和行业虚拟变量，而第303行：reg tl fr-tshr age tobin y2000-y2003 sic1-sic7 中有时间和行业虚拟变量。
所以第303行针对的模型应该是（5）或（8）。
不知我的理解对否？