发帖
雷达卡
来源：天厚投资
中国央行，即中国人民银行，是全球拥有外汇储备最多的央行。但目前它已经开始厌倦如此大的“负荷量”。
中国人民银行副行长易纲在去年11月曾说：“积累外汇储备不再是中国喜欢做的事了。”
然而，巨额的美元储备（占其外汇总额的大部分）规模依旧在扩张。2013年，中国新增外汇储备5080亿美元，相比前年的1300亿美元大幅增加。截止到目前，其外汇储备总计已达3.82万亿美元。
储备如此多的美元有很多原因。最显而易见的一个原因是目前想维持美元的价值变得越来越难，也就是所谓的美元在逐渐贬值。
如果中国央行不持有这么多美元在手中，人民币就会升值，这将导致中国出口竞争力减弱。
原因如下：中国央行直接与美元兑人民币汇率挂钩。也就是说，一旦人民币需求增加，比如出口大于进口时，或者外资流入大于资本流出，央行就不得不购买美元以维持人民币的价值。
这让央行处在了一个两难的境地。预期人民币升值的投资者越多，他们的需求就越多。这就会给中国央行施压，不得不让人民币贬值一些，因为一旦预期被煽动起来人民币会升值的更多。
这种“自我实现”的循环正是去年发生的事件：
法兴银行分析师姚炜在今天发布的一份分析报告中称，中国央行已经给了投资者一个错误的印象。通过购买大量的美元，中国央行就是在暗示投资者，人民币升值是一个政策选择，尽管实际并没有升值。如果央行停止干预，贸易逆差和其他因素可能会使人民币在2014年走强，但投机者将会退出市场。
这不仅仅只对出口商来说是一件好事。通过伪造贸易发票流入的资本通常都流入了影子银行，作为众所周知的表外贷款业务，将会创造极高的利润。这些流入的资金似乎可以防止银行间市场混乱的发生，这就是为什么中国政府5月打击伪造贸易发票导致6月流动性紧缩的原因。
发生了这段小插曲之后，政府就再没打击伪造发票。但政府在12月宣布的新政策中表示针对伪造发票事件政府将可能另寻处理措施。这对央行购买美元的压力有所减缓。不幸的是，人民币升值并不是央行最头痛的问题，最让央行苦恼的事是央行如何与竞争对手激烈抗衡，限制住其外汇储备阀门，防范人民币投机行为从而防止银行陷入危机。
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
