发帖
雷达卡
兴全陈扬帆：寻找新兴成长板块中的“飞鸟” 西方有一句古老的谚语：“台风来了，猪都会飞。”意思是说，只要风足够大，无论是鸟还是猪，都可能飞上天；然而，当风停的时候，猪还是猪，重新掉回地上，只有鸟才能继续在天空翱翔。如今这种现象在资本市场真切上演。截至2014年2月12日，兴业全球基金旗下两只冠军基金兴全轻资产和兴全有机增长混合基金，今年以来分别以38.01%和34.51%的业绩回报“笑傲群基”，领涨全市场，两只冠军基金均由明星基金经理陈扬帆执掌，陈扬帆表示，今年新兴成长板块迎来了大机会，但特别需要辨别真成长和伪成长的差别，真正的新兴成长股好比“飞鸟”，而伪成长股好比“飞猪”。当市场风停潮退之际，只有真正的“飞鸟”仍能够展翅高飞，具备核心竞争力的优秀企业能够在残酷的市场竞争中胜出，作为基金经理，需要以深度把握基本面来挖掘个股，找到风中那些真正的“飞鸟”。
马年“新贵”夺冠四大逻辑揭秘
春节过后，大盘持续“走红”，在此利好下，兴全轻资产基金表现强势。数据显示，截至2014年2月12日，该基金今年以来净值涨幅已高达38.01%，在同类可比的364只股票型基金中位居榜首，而同期同类基金的平均净值涨幅仅为6.18%。同门基金兴全有机增长今年以来涨势同样喜人，截至2月12日，该基金累计净值涨幅为34.51%，在同类可比的173只基金中同样位列第一。
对于两只基金同时斩获分类基金冠军，陈扬帆表示，这主要得益于其对成长股的坚定看好。“在去年四季度的时候，我就认为，创业板行情远没有到达头部，成长股后续将有更好的表现，所以即使在去年10月份最困难的时候，我们对‘新兴+成长’的投资主线都不曾动摇，而且始终坚持了组合构建的‘选股为先’和‘集中持有’原则。”
同时，陈扬帆还指出，在具体的操作中，主要遵循了四个投资逻辑。第一，要有大的“格局”，领会技术变革、社会变革给产业带来的深远影响，以及这种影响为证券市场所积极反映的必然性；第二，要有“第二层思维”，要坚持独立思考，不怕与众不同；第三，要力行投资上的“无为”之道：不做能力圈之外的投资、不预测头部或底部、不试图把握所有的机会，减少确定性较低的投资等等；第四，要坚持以基本面研究为本，能基于行业和公司的基本面弄清楚“风中的鸟”和“风中的猪”的不同，就不会迷惑于真成长与炒概念的差别了。
甄选真成长找到风中的鸟
对于真成长与炒概念之间的区别，陈扬帆将纯主题投资比喻为“飞猪”，将成长股比喻为“飞鸟”。“当没有风的时候，当市场退潮的时候，就能看到这两种股票的差别。我们现在基于行业、公司基本面等进行深入的研究，正是要找到‘飞鸟’。如果只是找‘飞猪’，那工作就会变得轻松容易太多。事实上，我现在对于纯主题炒作缺乏兴趣，对于市场上出现的很多主题，选择‘有所不为’，这其中有些是在我能力圈之外的，有些是短暂不可持续的。”陈扬帆如是表示。
鉴于此，陈扬帆认为，未来A股整体仍将呈现结构性分化局面，即便在“新兴+成长”的板块内也是结构性的，重点还是自下而上的个股机会。因此，对于投资者来说，还是要把研究做的更深入，寻找到景气行业内的佼佼者，甄别出“风中那些飞鸟”，即便在风停之后仍能够展翅高飞，穿越股市潮起潮落。
展望后市成长股投资机会，陈扬帆表示，今年个股的分化将更为明显，研究的重要性进一步凸显，选股将成为决定胜负的重中之重。即使是在涨势最好的细分行业板块内部，也会出现阶段性的龙头更叠，不同的个股投资效果大相径庭。陈扬帆同时强调，选股还是离不开对行业景气的判断。目前，互联网和移动互联网对于传统行业的改造和颠覆已是大势所趋，对于某些传统行业甚至可以说是从来未有之变局。例如，互联网金融对传统金融业的冲击和改造之深刻迅猛，就孕育了很大的投资机会。
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
