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[行情资讯] 第十届广州国际LED展将召开 概念股或爆发  [推广有奖]

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第十届广州国际LED展将召开 概念股或爆发  第十届广州国际LED展将于2月23-26日在广州中国进出口商品交易会展馆举行。LED光源发光效率高、使用寿命长、节能环保特性优良,近年来大量资本涌入LED产业链的各个环节。受第十届广州国际LED展将召开消息影响,短期LED照明概念或将受到资金追捧。

  受惠于中国、美国、加拿大、欧盟等全球多个国家和地区正陆续禁止白炽灯的使用,以及LED节能灯泡的市场推广,再加上去年以来,LED照明产品价格持续下降,这些均直接带动LED灯泡需求量持续上涨。

  业界预计,2014年全球LED照明市场需求规模将会同比上涨18%以上,与此同时,2014年中国国内LED行业上下游总产值会超过3200亿元,比去年增长超过20%。

  分析称,LED照明正处于渗透率快速提升的黄金3年。持续的成本下降导致家居照明市场的开启,由于不同照明应用纷纷启动,2013-2015年处于渗透率持续快速提升阶段。由于LED照明的短制程以及技术相对容易掌握,中国在LED照明的细分领域均已具备成本优势,将成为全球LED照明主要生产基地。

  LED光源发光效率高、使用寿命长、节能环保特性优良,近年来大量资本涌入LED产业链的各个环节。作为国内LED产业的“风向标”盛会第十届广州国际LED展将召开,短期LED照明短期或将受到资金追捧;个股方面,建议关注:金莱特、奥拓电子、联建光电、三安光电、阳光照明、鸿利光电等。


  金莱特:备用照明及风扇出口领先企业

  研究机构:海通证券日期:2014-1-22

  备用照明和风扇细分市场具有较好增长前景,行业集中度具有提升空间。公司所处的可充电备用照明和可充电风扇市场的需求主要来自四方面:1)全球部分发展中国家或地区的电力缺口长期存在;2)发达国家和经济发展较快地区的户外运动发展较快;3)全球应对突发状况和自然灾害的需要;4)全球对节能环保型电器产品的消费升级需求。基于以上多方面积极因素,预计未来全球备用照明和风扇市场仍具有较好增长空间。此外,目前我国备用照明和风扇市场的集中度较低,前十名出口企业的出口金额的份额合计仅18%左右。

  因此,存在技术和规模等优势的企业的市场份额存在较大提升空间。

  金莱特:我国备用照明和风扇领域的出口龙头。公司是我国备用照明领域专业制造商,专注于可充电备用照明灯具及可充电式交直流两用风扇的研发、生产和销售, 其产品80%以上出口亚洲、南美洲和非洲等国家或地区。2011-12 年公司备用照明或风扇等产品的出口金额分列国内第一位和第二位。公司重视产品研发,研发投入占营收比例3%左右,在产品创新和生产规模方面具备优势,且渠道客户分布广泛, 公司主要采用ODM 模式,同时积极发展OBM 模式,推出了自主品牌KENNEDE, 促进产品竞争力和盈利能力的提升。

  IPO 募投项目是未来业绩增长的重要保障。金莱特本次IPO 发行募集资金主要投向可充电备用LED 灯具扩展项目、可充电交直流风扇扩产项目和研发中心项目。项目投产后,公司将每年新增948 万台可充电照明产品和113 万台风扇产品的生产能力, 将极大缓解公司产能不足问题,并促进产品升级换代和技术升级,促进营收规模和盈利能力提升。

  盈利预测。预计2013-15 年,公司实现归属母公司股东净利润0.40 亿、0.60 亿和0.73 亿元,对应EPS 分别为0.42 元、0.64 元和0.78 元。参考可比公司平均22 倍PE 估值,给予公司2014 年18-22 倍估值,目标价区间11.52-14.08 元。 主要不确定因素。人民币汇率波动导致汇兑损失风险,募集项目进展不及预期风险。

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  鸿利光电:13年业绩超预期 14年持续高增长

  研究机构:兴业证券日期:2014-1-21

  公司于2014年1月15日晚发布2013年业绩预告:归属于上市公司股东的净利润5,436.13万元-6,381.54万元,比上年同期上升15%-35%。

  点评:

  2013年业绩超出预期:根据此次公告,公司2013年业绩盈利中枢5900万左右,超出此前研报预期。

  研报分析认为主要有以下因素:一为公司通用照明和汽车照明业务拓展顺利,增速超过传统业务,子公司广州莱帝亚加大力度拓展国内国外LED照明市场,子公司广州佛达在开拓汽车照明国际市场也有不错的进展,佛达上半年收入3000万左右,全年来看,收入水平有望达到8000万,净利润有望达到1200万;其次公司传统封装业务伴随照明行业的增长盈利水平有望企稳略升。

  2014年有望持续高增长:未来几年LED通用照明和汽车照明都会有较好的发展,公司在这两个领域均加大开拓市场力度,收入增长可观,且公司汽车照明产品毛利率40%左右,远高于传统业务,有助于公司整体盈利水平的提高。公司2013年底公布的股权激励方案中,2014年、2015年、2016年公司实现的净利润较2013年增长分别不低于55%、80%、110%,也表明了公司对于未来几年成长酌信心。

  推荐鸿利光电的逻辑:1)2013-2016年是LED照明黄金发展期,渗透率将从20%提高至45%左右,是不可多得的成长较快、确定性也比较高的行业。公司主营主要为LED照明的封装和应用,将会充分受益行业成长。

  2)研报判断未来几年LED在汽车照明领域将会迎来较好的成长,公司子公司佛达在开拓汽车照明国际市场也有不错的进展,汽车照明进入门槛较高,毛利率水平高,公司汽车照明业务的持续增长有助于公司整体盈利水平的提高。

  盈利预测及投资评级:基于公司在LED照明和汽车照明的发展,研报给予公司“增持”评级,2013-2015年每股收益为0.24、0.41和0.57元。

  风险提示:新市场开拓低于预期;价格跌幅超出预期;产能释放低于预期。

  联建光电:收购分时传媒转型为户外广告媒体运营商

  研究机构:民生证券日期:2014-1-20

  分析与判断

  户外广告稳定增长,户外LED广告渠道下沉快速扩张,蓝海市场蕴含盈利空间

  1、我国户外广告市场规模一直保持稳定增长。作为仅次于电视、报纸的第三大传统广告投放媒介,其已由2008年的216亿元发展至2012年的342亿元。由于广告主对户外广告传播效果的认可,单个广告资源价值不断上升、户外广告花费明显增长。

  2、城镇化进程加速户外广告下沉至地级市。目前国内一线城市核心点位LED大屏资源已被圈地完毕,而二三四线城市户外LED广告尚属于蓝海市场,存在较大资源整合空间。(1)据不完全统计,目前我国户外LED广告三大龙头郁金香、凤凰都市传媒、香榭丽在全国近20多个核心城市重点商圈的屏幕总量中,其北上广深四大城市的屏幕占比约为50%左右,核心地段LED广告屏拓展空间趋于饱和。(2)相比之下,2013年我国地级及以下城市户外广告收入规模方达8783万元,2011~2013年年均复合增速高达99.85%,呈高速发展态势,拓展空间可观。

  3、户外LED广告媒体市场发展前景良好。(1)2013年前三季度,我国户外电子屏广告市场规模64.68亿元,其中大型LED显示屏广告市场规模达10.98亿元,占户外电子屏广告总份额的16.94%。根据易观的预测,2015年大型LED显示屏广告市场规模有望达到27亿元,2012~2015年年均复合增速预计为19.23%。(2)较传统的户外广告牌而言,LED显示屏显示出信息容量大,内容更换频度高,到达率高等优势。近年来,高端品牌广告投放主对户外LED广告屏变得更为青睐。

  联建借收购转型为户外广告运营商,公司业务规模和盈利能力将显著提升

  1、公司传统LED应用产品业务增速放缓。高工LED产业研究所预计,2012~2015年中国LED显示屏行业总产值增速将稳定在10%~20%之间。公司LED应用产品2012年度以及20131H的营收增速分别为4.57%、13.52%,增速平缓。

  2、并购国内领先户外广告代理商,公司盈利能力有望大幅提升。(1)2013年12月,公司耗资8.6亿元并购分时传媒100%股权,后者承诺2013~2017年度净利润为8700万元、1亿元、1.13亿元、1.22亿元、1.28亿元。对应2013~2015年收购PE为9.9X、8.6X和7.6X.(2)分时传媒2011、2012年净利润分别相当于同期上市公司归属于母公司股东净利润的1.4倍和2.8倍。收购完成后,上市公司业务规模和盈利能力将显著提升,公司将成为以户外广告运营为主导业务的传媒企业。

  3、并购完成后,公司将实现已有LED媒体资源与分时传媒户外媒体销售能力的嫁接,获取客户资源,提升广告销售收入。(1)分时传媒主要依靠自有e-TSM户外广告资源管理系统,为客户提供户外广告投放一站式的解决方案,代理业务营收占比超75%,拥有丰富的户外广告客户资源。(2)截至2013年10月底,分时传媒已与全国超万家区域性媒体主或媒体运营商进行过合作,建立拥有4.4万个广告资源的户外广告资源数据库,已为一汽-大众、北京现代、泸州老窖、微软、联想、康佳等国内外100多个知名品牌广告主提供户外广告发布解决方案,客户主要分布在汽车、机械重工、家电、金融等领域。(3)研报认为,分时丰富的广告客户资源将带来联动文化现有87个LED广告点位收入的有效提升。

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  阳光照明:金寨扩产降成本澳洲设厂拓品牌

  研究机构:兴业证券日期:2014-1-15

  投资要点

  事件1:向全资子公司金寨阳光照明增资4500万元,增资后注册资本为5000万元。

  事件2:公司控股子公司厦门阳光恩耐照明出资100万澳元(约540万元人民币)设立全资子公司澳洲艾耐特照明有限公司。

  点评:

  金寨增资扩产足以表明公司对LED发展的信心:公司金寨子公司成立以来主要侧重做LED光源与灯具,发展良好,且当地劳动力资源更为丰富,此次增资扩产一方面扩张公司的LED产能,为公司LED发展做好充足准备,另一方面有助于公司充分利用当地劳动力,降低生产成本。另外,研报注意到,公司2013年LED光源出货3000万只左右,若厦门和上虞产能陆续释放,2014年产能将会翻番,在此基础上公司仍继续增资扩产金寨子公司,足以表明公司对于LED业务发展的信心,为公司2015年及2016年的发展做好了长足的准备。

  澳洲设厂,自有品牌拓展蒸蒸日上:澳洲是全球首个宣布禁用白炽灯计划的地区,宣布2009年停止生产,最晚于2010年逐步禁用白炽灯。而LED作为目前高效节能产品得到澳洲政府大力推广。澳洲2012年照明市场规模约16.4亿美元,其中53.7%进口,而进口中的57.2%来自中国。公司此举溴洲设厂,是继欧洲、美国自有品牌拓展顺利的又一举措,欧洲、美国、澳洲均为LED照明需求旺盛的地区,公司相继布局且进展顺利,自有品牌发展长期看好。

  重申推荐阳光照明的逻辑:

  1)2013-2016年是LED照明黄金发展期,渗透率将从20%提高至45%左右,是不可多得的成长较快、确定性也比较高的行业。公司作为LED下游龙头企业,必将享受行业高成长。

  2)未来几年是LED市场增长与竞争并存的几年,公司依靠锁定全球一流客户以及对其它客户不断拓展,迅速扩大LED规模,且具有稳定的盈利水平。能够保证公司在LED业务方面快速具有规模效应并靠OEM形成成本优势后在自由品牌的拓展推荐过程中受益。

  盈利预测及投资评级:基于阳光照明的龙头地位和发展前景,研报维持公司“增持”评级,2013-2015年每股收益为0.40、0.67和0.91元。

  风险提示:新市场开拓低于预期;价格跌幅超出预期;产能释放低于预期。

  三安光电:非公开发行股票推介材料

  研究机构:银河证券日期:2014-1-3

  2010年度、2011年度、2012年度及2013年1-9月:

  三安光电营业收入分别为8.63亿、17.47亿、33.63亿及26.32亿,三年复合增长率达到97%,整体收入实现跳跃式发展,远高于同行业平均水平。

  三安光电扣非后净利润分别为2.39亿、4.62亿、5.49亿及6.49亿,主营业务盈利能力持续增长。2013年1-9月,受益于规模效应带来毛利率提升,收入增长12%,净利润增长60%。

  2013年9月末:总资产129亿,净资产67亿,总股本14.44亿,公司抗风险能力大大提高。

  进入2013年,三安光电不但在销售收入规模、净利润等方面继续增长,公司其他各项业绩指标也持续优化。

  2013年前三季度,公司单季度每股收益从0.11元增长到0.21元,同比增长幅度达到90.91%。

  2013年前三季度,公司销售净利润率分别为25.12%、29.12%、30.78%,销售净利润率不断提升,表明公司市场竞争力持续增强,并且,这种增长趋势仍在继续。

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  走进奥拓电子:LED照明收入翻番继续拓展绿色照明

  2014年1月27日,“深交所践行中国梦——走进上市公司”活动来到了奥拓电子(002587),30多位投资者来到奥拓电子科技园总部进行参观了解,并与上市公司高层展开问答互动。

  2014年是足球年,今年的世界杯回到了足球王国巴西。作为国内领先的LED显示整体解决方案供应商,继获得上届南非世界杯LED显示屏项目后,奥拓电子近期再斩获两起世界杯LED显示屏项目大单。

  据奥拓电子公告,1月15日,公司与德国LANG AG公司签署销售合同,双方同意成交LED全彩色显示产品,产品将用于今年在巴西举行的FIFA(国际足联)巴西世界杯项目。合同金额为700万美元,折合人民币4274.55万元;1月17日,公司再与荷兰Faber Audiovisuals B.V. 公司签订了LED全彩色显示产品销售合同,合同产品将用于巴西世界杯球迷公园LED显示项目。合同金额为253.18万美元,折合人民币1545.41万元。两项合同总额约占公司2012年度营收比例的20%。

  立足大客户做领先LED显示供应商

  奥拓电子主营产品主要包括LED视频显示系统、LED信息发布及指示系统和电子回单系统,产品应用除了大型体育赛事外,还包括广告显示,金融领域等。

  2012年上半年、2012年和2013年上半年,奥拓电子LED显示系统(包括视频显示系统和信息发布指示系统)销售占比分别为65.25%、71.47%和81.28%,是公司主要收入和利润来源,且毛利率都在4成以上甚至高达6成,这主要得益于公司定位于高端客户。

  奥拓电子发展模式为立足于显示高端市场,为不同的大客户提供个性化的需求。据董秘杨四化介绍,公司海外大客户包括国际足联、法国德高(全球最大户外广告商)、东芝和美国CNN电视台等。国内大客户方面则主要集中于金融领域,包括中行、建行和工行等。

  大客户依存度过高,是否会给公司发展带来瓶颈,现场投资者对此产生了疑问。公司董事长吴涵渠表示,公司的发展离不开大客户,大客户的回款率都比较高,大客户的需求同时也提高了公司对整体系统方案的技术能力。另一方面,公司需要大客户但并不表示公司依赖大客户,公司未来会加大渠道销售,以及探讨如何更好得服务中小客户。

  资料显示,奥拓电子在高端LED视频显示领域的自主品牌出口额位居行业第一,产品销往50多个国家和地区。同时,公司LED综合信息发布与指示系统目前国内金融市场占有率居首,电子回单在金融领域市场占有率位居行业第二,仅次于三泰电子(002312).

  拓展绿色照明市场

  刚刚过去的2013年被行业成为LED绿色照明元年。除了LED显示外,为了培育利润增长点,奥拓电子也在向绿色照明领域延伸,旗下全资子公司奥拓光电就,是定位于LED照明产品的研发、生产和销售。

  吴涵渠在现场透露,公司2013年照明销售将实现翻番并突破千万,未来两年将继续加大节能照明领域投资,以实现亿元级别的销售。同时,公司绿色照明不仅要做室内,更会进军室外领域,主要集中于政府等大客户市场。国外市场方面,公司则将依托显示领域积累的渠道资源积极拓展欧美和拉美等市场。

  据悉,奥拓电子2011年时曾对奥拓光电增资逾2000万元,增资的LED照明项目建设期为1年,达产期为三年,三年预计达产率将分别达到30%、60%和100%,项目达产后平均年销售收入1亿元,年平均净利润1561万元。

  除此之外,奥拓电子也在探寻通过能源合同管理模式开拓绿色照明市场。公司刚刚在深圳在前海设立了奥拓投资公司。奥拓电子表示,设立前海奥拓是基于公司战略布局考虑,公司将充分利用前海的地域及政策等优势,通过合同能源管理、产业投资、设备租赁等拓展公司新的业务领域。

  由于合同能源管理模式要求节能领域整套的系统解决能力,对于公司如何通过能源管理模式切入绿色照明市场,吴涵渠表示,公司不排除跟其他公司合作,也不排除自身进入空调节能等领域。

  奥拓电子近日披露的2013年业绩预告修正公告显示,公司将去年净利润同比增长5%-35下修为同比下降5%-25%,实现净利为3889.25万元~4926.39万元。主要是因为部分出口产品由于客户正式下达订单时间以及确定的交货时间晚于之前预估的计划时间,导致部分产品的发货时间延后至2014年第1季度。


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关键词:LED 概念股 第十届 LED通用照明 LED显示屏 LED照明 市场推广 加拿大 LED灯泡 LED光源

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