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券商触电互联网 佣金大战再爆发——互联网金融将券商逼进零佣金时代 多地证监局称不过多干涉
第14期
2月17日，国金证券“2时代”的活动宣传海报在微博上大量转发，引发了外界对其开户佣金将降为万二的诸多猜测。虽然国金证券相关人士并没有正面承认，不过“20日国金证券万二的开户佣金率”消息已经广泛传播开来。此前，华泰证券已通过网上、手机开户将新客户佣金从万八降为万三，德邦证券也发布公告称正在研究根据服务种类的不同收取佣金的新政策。 在互联网金融的冲击下，券商的佣金大战已再次打响。
券商佣金大战突破底线 得营业部者难再得天下
互联网金融时代，不仅催生了“余额宝”等新兴理财产品，传统的金融行业也不可避免地受到冲击。于是当部分券商主动给自己贴上互联网的“标签”后，新一轮的佣金战“硝烟再起”，业内盛传部分券商将给予万分之二的底线价格，完全打破目前的券商佣金标准。
中国券商的业务模式一直以来便是“得营业部者得天下”。老牌券商申银万国、银河证券、中信证券等之所以成为业内规模为大者，便是仰仗营业部数量最多。但是在互联网金融时代，这一传统极有可能被粉碎，网上开户的方式将削弱券商营业部的作用。
据了解，0.2‰的费率若减去应上缴的证券交易规费后，券商实际拿到手的佣金约为零，因而被视为零佣金。此前华泰证券已经率先尝试网上开户佣金率万分之三，而此次国金证券的2时代宣传，虽未有官方最终定论，不过市场纷纷预期国际将采取0佣金或极低佣金网上开户的方式来吸引客户。
除此此外，据媒体报道平安证券、齐鲁证券、海通证券也在考虑实施超低佣金战略。
业内人士表示，券商一直在谋求传统经纪业务的转型，此次依托互联网金融浪潮，用零佣金力推网上、手机开户，有利于加速转型，未来势必进一步影响整个证券行业的经纪业务转型。
19家上市券商代理买卖证券业务净收入一览表
零佣金并非头一遭 券商佣金联盟不是铁打的 券商零佣金并不是第一次出现，在过去券商也曾有过多次打破券商交易佣金联盟的行为。当时，零佣金是指证券公司只收取证券交易规费，券商端基本不另收取费用。
2009年，由于股市下跌导致券商经纪业务低迷，面对新增客户数量骤减，券商为求生存掀起了“佣金战”，纷纷下调交易佣金。但是部分地区券商在当地证券业协会的牵头下，通过签订自律公约制定佣金下限的方式，形成了佣金价格联盟。不过这种号称“给会员营造公平竞争环境”的价格联盟带有明显区域垄断色彩。
而券商们在实际操作中也常常无视价格联盟的存在，券商佣金联盟的最低佣金标准不过是券商在面对中小投资者时的一个挡箭牌。一些券商根据客户的资金量而私下开出的佣金标准往往比价格联盟的最低标准还要低。
互联网金融时代的到来，券商网上开户的业务正在兴起。由于网上开户、网上交易所消耗的券商成本比较低廉，再加上券商在其他收入领域的拓展，券商以零佣金拉拢客户成为了可能。实际上零佣金也并非首次出现，在2002年～2005年渤海证券、川财证券等券商带头打破业界联盟高调宣布推出零佣金，震惊全行业。
国金联手腾讯拓荒网络券商 中小型券商试水意愿强烈 2013年11月23日，国金证券公告称腾讯签署战略合作协议，这成为券商与互联网公司合作的第一例。国金证券股价自去年11月中旬至今，股价涨幅超过100%。
此次国金证券宣传的“2时代”活动，尽管国金证券称“与腾讯合作推出的互联网金融产品测试版”，并未正面承认佣金将降为万二，但其海报中仅有的两行活动介绍宣传语中就有“股票买卖佣金是您主要关注的问题，因为少付一些佣金就意味着您可能多得一份收益”，仍旧引发众多猜想。
其实有不少券商已经开展了网上开户业务，以资产量排名前十五的券商为例，其中国泰君安证券、华泰证券、齐鲁证券与申银万国四家券商均开通了网上开户业务，但现阶段开通网上开户的券商佣金，除华泰证券外，均没达到万三，其中国泰君安证券网上开户最高佣金为千分之二，具体佣金需要根据资产量进行确定。而同样开通网上开户业务的齐鲁证券，则给出网上开户最高佣金率不超过千分之三。
根据申万报告显示，从2008年以来，券商佣金净利呈逐年下滑的态势。2008年，证券业平均交易佣金费率水平为1.67%。，此后一路下滑到2013年上半年，主要上市券商的佣金率水平继续呈现小幅下降态势。而诸如两融业务等所带来的交易佣金收入的大幅增长（2013券商融资融券的利息收入达184.62亿元，同比增长2.5倍），网络券商在互联网金融时代以接近底价的佣金标准来吸引客户成为了现实。
正如有评论称，在互联网时代，金融服务追求的是流量经济，有了客户才有多种收入的可能。例如，10年前腾讯已经拥有数亿用户，但那时又有多少人想到腾讯除了收取广告费用和QQ衣服及场景收入外，还能在其他更多领域完成巨大变革并获取收益呢？
中信建投证券分析师魏涛认为，民营中小型券商拥抱互联网的动机和意愿最强，也最有可能成功。首先，民营券商机制更灵活、行动更快速，更有可能把握战略机遇；其次、民营券商观念更为解放，更符合互联网精神。对于这些民营券商来说，赚钱才是硬道理，甚至未来是不是典型意义上的券商都并不重要。
多地证监局称不过多干涉券商佣金战 据媒体报道，深圳、四川等多地证监局和中国证券业行业协会均表示，交易佣金只要不低于成本，券商即可视市场情况来制定，同时证监局也不会进行过多的干涉。
近年来，各地监管机构和地方行业协会也屡屡发布佣金联盟的通知，划定了行业最低佣金门槛，“零佣金”被坚决制止。2012年，多地监管机构出台了统一佣金“万分之八”的行政监管措施。
但面对互联网金融潮涌，这道壁垒已岌岌可危。市场人士称，如果国金证券和德邦证券如期推出其“零佣金”，这将意味着监管对于互联网金融予以支持，已不再坚持反对券商“零佣金”业务。
券商佣金大战中小投资者最受益 股民或掀起转户潮 毫无疑问，无论是万分之二还是万分之三，对于绝大多数的普通投资者来说，这样的佣金水平都是不可想象的。对于国内股民、尤其是中小散户来讲，这场佣金大战如果成行，将意味着股民们不用再经历与券商冗长的谈判，就可以轻松获得低于“万三”的交易佣金。
如果佣金战再次开打，受到最直接影响的应该还是中小投资者这个群体。有市场人士称，“佣金大比例地降低，对中小投资者最具诱惑，他们也最容易转投其他券商。”
据媒体采访，多位中小投资者表示，如果其他券商推出“万二”或者“万三”的佣金优惠政策的话，除非目前所在券商也调低佣金水平，否则就将考虑转户。
也有分析称，“佣金费率下降毕竟有一定的限度，券商不可能长期‘赔本赚吆喝’。”如果券商以接近零佣金的标准展开大战，那么可能也没什么太好的配套服务。而且低佣金费率会不会对券商全行业造成伤害，还有待几家券商真正推行后才好判断。
对于大型券商来说，绝对不可以小视互联网金融浪潮的冲击。正如余额宝等互联网金融产品刚推出来的时候，大银行并未引起重视，认为凭借现有客户资源不会受到什么影响，结果还是被余额宝等分流了业务，最后银行不得不主动触网。
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