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摩根士丹利：人民币贬值令远期合约投资面临巨亏 北京时间3月1日凌晨消息，某些分析师原本以为，中国ZF已经做好了出手稳定人民币汇率的准备，但人民币在周五遭遇的沉重抛盘则证明，中国人民银行似乎是在进一步干预市场。
北京一家银行的一名交易员说道：“我们仍旧看到央行还在干预市场，这超出了我们的预期。”
摩根士丹利分析师肯德里克(Kendrick)指出：在我们此前的一份报告中，我们估测自2013年初以来已有价值3500亿美元的可赎回远期合约(Redemption Forward Contract)被卖出。进一步研究后，我们认为，从2013年中的价格变动来看，假设在2013年中被卖出的大部分都已被敲出是合理的。基于这一假设以及我们在2014年迄今所进行的业务，我们认为合理的估测是，目前仍有价值1500亿美元的产品还存在于市场上。
以此作为基本的假设情境，我们可以预测出，如果美元兑人民币汇率持续上涨，那么这些产品的持有者可能遭受多少损失。大致来说，我们预测美元兑人民币汇率每较平均EKI(我们预测为6.20)高出0.1，那么企业的每月损失就将达到2亿美元。如果美元兑人民币汇率持续维持在这一水平上方，那么真正的苦痛就会到来，原因是这些损失每个月都会积累，直到合约到期时为止。鉴于合约到期时间还有24个月，这意味着美元兑人民币汇率每较平均EKI高出0.1，就将带来48亿美元的总亏损。(腾讯)
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