投资银行

6781大欣 发表于 2014-3-26 21:06
大神快出现！

故事的最后大神还是没有出现

6783妍 发表于 2014-3-26 21:22
预期收益率=无风险收益率+风险补偿，没有风险哪来的补偿。嘿嘿！！~~（乱吹的）

[em17][em17]

一，你的问题本身的出发点是什么？你是投资者？公司管理层？
二，你的所谓的不一定赚钱是指什么？长期？短期？跑赢指数？

swz19870723 发表于 2014-3-28 15:19
一，你的问题本身的出发点是什么？你是投资者？公司管理层？
二，你的所谓的不一定赚钱是指什么？长期？短 ...

谢谢您帮我把问题细化呢。我问题的出发点是我是一个投资者，“不一定赚钱”是指投资了这类型的股票之后，长短期都不一定会赚钱，想知道这到底什么原因呢

6794亭 发表于 2014-3-29 12:51
谢谢您帮我把问题细化呢。我问题的出发点是我是一个投资者，“不一定赚钱”是指投资了这类型的股票之后， ...

首先，分strategy，我假设你是long only strategy。
然后我认为，四个方面的原因：
一是，公司治理层面的Agency Problem。意思是公司管理层和股权投资者的利益并不一致。在理想化的状态下，公司的管理层努力让公司更强大，赚钱更多等等，实现所有者权益的最大化。但是现实中并非如此，那中石油来说，公司管理层最大的目标绝对不是让股价飞上100元/股！
二是，宏观预期因素。拿中国神华的主营煤炭来说，由于治理雾霾的原因，煤炭是即将被淘汰的产业，页岩气和清洁能源才是未来！（至少现在大家都这么认为的，曾经认为大型客机制造业也是夕阳产业。。。）很少有投资者偏好于投资夕阳产业的，这东西看不见希望啊。
三是，市场相关性的问题。学过CAPM的人都知道，每只股票都和市场有个beta系数。我记得这些股票的beta都小于1（也可能不全是，欢迎喷）。然后基于你的假设，你想要赚钱的话，一定是股票价格上涨的。。如果大盘上涨20%，中石油就涨15%，别的股票上涨25%。你觉得你有必要持有中石油否？至于说下跌。。。恩，如果你不是坚持资产配置的话呢，下跌途中还是空仓吧。。。虽然这么说有点market timing的赶脚，但是个人经验是这样的。
四是，市场有效性的问题。虽然这么说比较消极。。你觉得中国市场是半强有效吗？你觉得基金经理们不挖内幕消息吗？你觉得基金不控盘吗？给你一个亿你是找个盘子20亿的控得爽快还是找个2000亿的盘子被爽快？
以上都是个人观点，不带有任何攻击性。我觉得中国的市场会好起来的，我们需要的就是耐心+信心。

P.S.: 大家怎么赚论坛币的。。？我论坛币要是没有了是不是就不能下载附件了？

swz19870723 发表于 2014-3-30 09:20
首先，分strategy，我假设你是long only strategy。
然后我认为，四个方面的原因：
一是，公司治理层面 ...

sorry 啊，我没下过附件所以这方面我也不是很懂，不过你可以看一下这个 增加论坛币的方法     论坛制度一览表
https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=4930288这对你应该有帮助。

swz19870723 发表于 2014-3-30 09:20
首先，分strategy，我假设你是long only strategy。
然后我认为，四个方面的原因：
一是，公司治理层面 ...

增加论坛币的方法     论坛制度一览表
https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=4930288

6794亭 发表于 2014-3-30 19:37
增加论坛币的方法     论坛制度一览表
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=397905&fro ...

好的，谢谢啦

swz19870723 发表于 2014-3-30 22:13
好的，谢谢啦

不客气

你所谓好公司，就是预期该公司未来有可观的股息或者盈利。公司估值理论上等于公司未来各期盈利的折现值。如果在市场中，大家对某些公司的看法比较一致，且多数看好，公司的股票价格就可能被抬高，并出现高估的现象。这样，买被高估的好公司的股票不一定赚钱，买被低估的坏公司的股票也不一定亏钱，关键看市场对该股票估值与股票实际价值的相对关系（当然，股票实际价值确切是多少只有上帝才知道）。
巴菲特曾经说过：It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price. 即：最优秀的公司有可能尚未被投资者发掘出来从而被低估，而大量还不错的公司其股票的市场价格往往已经很高了。