600亿智能电表盛宴开启11股最大赢家

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600亿智能电表盛宴开启 11股最大赢家　　阶梯气价掀起天然气计量革命 600亿金额式智能表市场开启
　　根据国家发改委刚刚发布的指导意见，到2015底，我国所有已通气的城市将建立阶梯气价制度。阶梯气价对天然气计量方式提出了更高的要求，随着政策逐步实施，现有以用气量为基础计价的燃气表，将逐渐被以金额为基础计价的IC卡表和互联网表所替代。从长期来看，地方燃气公司对换表将持积极态度。一个600亿元左右的金额式智能燃气表市场开启在即，而诸如金卡股份等龙头公司将从中长期获益。
　　改表在所难免
　　2015年前已通气城市建立阶梯气价，这个过程中最大的难点是什么？首当其冲是计量方式的配套变革。
　　中国证券报记者日前到部分燃气表公司调研时了解到，实施阶梯气价后，原来以气量为基础进行计价的机械表和IC卡预付表，将很难适应阶梯气价这一新的计量方式。
　　阶梯气价实施后，各地居民用气将由现在的一档气计价变为三档气计价，结算周期也将分为月度、季度或者年度，具体用气量在周期内不累计、不结转。这意味着，如果继续使用气量式机械燃气表，燃气公司员工上门抄表无论在时间还是计量上，都要做到更加精确，否则阶梯气价实施效果将大打折扣。但实际情况是，入户抄表过程中，因家中不能保证随时有人，燃气用量由居民“估填”的现象普遍存在。
　　而以气量式IC卡预付表，同样难以适应新的计量要求。因为在计价过程中，气量式IC卡预付表显示的是气量余额，而非金额余额。而阶梯气价的计价原理，是居民使用不同档次内的天然气，要付出不同的价格。因此，必须将现行基于气量计价的燃气表，改为基于金额计价的燃气表，才能满足阶梯气价时代的计量要求。
　　简单意义上讲，金额式燃气表又可分为两种：一种是预付费IC表，一种是实时计费的互联网表。要实现阶梯计价，前者需在下一次充值时才能将上一周期内消费的气量分档计价；后者则可以利用在线传输技术，实现实时计价和同步调整。
　　“互联网表是一步到位，中间过渡可以用金额式IC卡表。后者是半自动的，未来天然气计量趋势是全自动的互联网表。”据金卡股份有关人士介绍，目前市场上销售的金额式IC卡表价格在200-300元/块，高于传统机械表，而互联网表价格则又比一般IC卡表高出许多。
　　不过，在北京市燃气集团高级工程师吕淼看来，在实施过程中，气量式IC卡表不一定非要换成金额式。燃气公司可以通过增加查表频率和查表人数等方式，也可以基本做到实时计量。
　　推广前景看好
　　燃气表的购买和安装者为各地的燃气公司，那么他们有多大动力去推动金额式IC卡表和互联网表呢？
　　仅以北京市为例，目前北京大约有500万户居民，如果按照300元/台的改表成本计算，至少需要15亿元资金用于改表，这部分资金将主要来自于北京市燃气集团。因此，燃气公司意愿，是决定金额式智能燃气表推广进度和力度的最主要因素。
　　中国证券报记者在采访中了解到，虽然大规模换表在短期内会提升燃气公司成本，但从长期来看，燃气公司仍有很强动力去实施换表。
　　首先，阶梯气价实施后，有助于缓解燃气公司因天然气价改而抬升的供气成本。去年大幅上调增量气门站价后，下游工业用气价格顺势上调，但民用气并未顺势调整，导致燃气公司成本上升。
　　据中国城市燃气协会秘书长迟国敬测算，一个20-30万户规模的地市级燃气公司，因为阶梯气价的实施，至少可以带来600万元以上的利润提升。为了保证这部分利润即时通过精准计量收上来，燃气公司有动力将后付费的机械表以及预付费的气量式IC卡表，更换成金额式智能燃气表。
　　其次，中国目前不少未通气的地区仍在使用LPG，即便是未来天然气价格调整到位，但相对于LPG，天然气仍具价格优势。阶梯气价逐步实施后，城市燃气公司向三四线城市扩展的动力也将更大。因为阶梯气价的影响，燃气公司有动力在这些新增地区直接安装金额式智能燃气表，安装成本可以通过初装费的形式得到部分补偿。
　　最后，将机械燃气表换装成金额式智能燃气表，将为燃气公司节省下大量的人力成本，这也是燃气公司乐于见到的事情。
　　600亿市场规模
　　那么，随着阶梯气价的落地，换表和安装新表带来的金额式燃气表的市场规模，究竟有多大？
　　目前全国600多个城市，只有300多个城市铺设了天然气管道。随着西气东输三线、四线等几条主要干线的规划建设，我国地区管道和城市燃气管道建设将进入一个高速增长阶段。
　　住建部发布的《全国城镇燃气发展“十二五”规划》提出，到“十二五”期末，我国城市燃气普及率要达到94%以上，县城及小城镇的燃气普及率达到65%以上。其中，居民用气人口达到6.25亿以上，用气家庭数达到2亿户，居民用气量达到330亿立方米。
　　中国证券报记者在采访中了解到，目前金额式燃气表在行业内渗透率很低，低到几乎可以忽略不计。因此，如果按照2亿用户规模，每块表300元售价计算，未来金额式智能燃气表潜在市场规模将在600亿元左右。
　　但潜在市场规模不等于即时市场规模，考虑到大量机械式或预付费式气量燃气表的存在，大规模换表需要一个过程，市场规模的释放也有一个过程。在迟国敬看来，不到使用期限就换表，燃气公司有很大资金压力，由于很多燃气公司的报表要合并到上市公司，因此不可能把所有利润都用来换表，所以换表还是会分期分批进行。
　　不过，国家规定燃气表的使用期限一般不超过10年，到期就需要强制更换，因此即便市场饱和后，由于更换需要，每年也会再释放出至少几十亿元的市场规模。
　　龙头公司获益
　　目前国内从事智能燃气表生产的公司有金卡股份、新天科技、杭州先锋电子、浙江威星、重庆前卫克罗姆、重庆山城燃气设备、陕西航天动力高科等公司。但A股市场上仅有金卡股份一家公司专注于智能燃气表生产。
　　金卡股份2013年年报显示，公司近3年营业收入复合增长率为45.97%，净利润复合增长率为45.10%，毛利率45%左右，研发投入占营业收入比例在4%左右，公司2013年资产负债率仅为22.93%。从能公开查阅到的财务数据和研发投入来看，金卡股份要优于其他公司。
　　目前金卡股份在国内智能燃气表的市场占有率在10%以上，且呈持续上升状态。2013年，公司开展研发项目18项，其中金额型IC卡智能燃气表，以金额为计量基础，已经实现了通过IC卡进行气价调整，并最多5级阶梯气价计量。正在研发的物联网智能燃气表系统基于物联网技术的使用，解决了原来因为采用微功率模式的信号不稳定，实现了端到端的数据传递，提高了数据的准确及时，全面实现了智能化管理。
　　中国证券报记者在金卡股份调研时发现，公司生产场地不大，未来公司的发展方向并非是重资产的燃气表生产，而是提供一整套天然气智能计量的系统解决方案，通过管理计量收费软件和高附加值服务，提升用户粘性，这也是公司产品维持高毛利率的原因所在。
　　据上述金卡股份人士介绍，在公司2012年销售的160万套燃气表中，金额式智能燃气表和互联网表已有几万套，销售范围和已经推广阶梯气价的地区高度重合，阶梯气价对公司金额式智能燃气表销售提升明显。
　　公司2013年度利润分配预案显示，拟以现有9000万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，转增后公司总股本将增加至1.8亿股。业内人士分析，除权后公司股价将不到30元，随着股本增加和价格除权，公司股票流动性也将大大提高。
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　　新天科技(300259)：智能仪表行业领先者，2014年产能释放迎接高增长
　　投资要点：
　　公司为国内智能表行业领先者，智能仪表产品覆盖全面
　　公司是品种覆盖齐全的智能仪表生产商，主要产品包括非接触IC卡表和远传表(含水表、热量表、燃气表、电表)公司是行业较早进入者之一，也是行业技术优势者之一。
　　受益节能减排、智慧城市等政策智能表行业需求将进入高景气周期
　　随着国家一户一表工程、供热计量改革、节能减排、新型城镇化建设、智慧城市、家居智能化、阶梯水电气价的推进、物联网的应用和新竣工住宅面积的增加，智能表及系统的需求将进入高景气周期。预计2013-2015年智能水表行业空间130亿元，复合增速35%；预计2013-2015年热量表需求125亿元，年均复合增速25%；预计2013-2015智能燃气表需求110亿元，复合增速26%。
　　2014年产能开始释放，各项业务将迎来高增长
　　根据公司募投项目计划，预计2014年新增产能350万只，较2013年产能增长超过3倍。受制于产能瓶颈，公司2013年收入增速低于行业增速，但未来几年公司产品高景气度将持续，随着公司产能的逐步释放和加速经销网络扩张，预计2014年开始公司各项产品将有望迎来高增长，业绩有望超预期。预计2013-2015年公司智能水表、智能热量表、智能燃气表业务收入复合增速分别为13%、56%、20%。
　　2013-2015年净利润复合增速达31%，给予“推荐”评级
　　预计2013-2015年公司EPS分别为0.58、0.77、1.02元，对应PE分别为34/26/20倍、给予“推荐”评级。
　　金卡股份(300349)：行业景气，业绩稳定增长
　　2013年6月25日，公司发布公告，决定使用超募资金7800万元收购石嘴山市华辰投资有限公司60%的股权，深度介入天然气产业链。10月14日，公司发布对外投资公告，拟使用自有资金，在杭州设立全资子公司-华辰能源有限公司，主要从事天然气产业和城市管道燃气业务。12月26日，公司发布公告称，公司子公司华辰能源拟使用自有资金3213万元收购克孜勒苏柯尔克孜自治州鼎盛热能有限公司51%的股权、克州盛安车用天然气有限公司51%的股权。
　　公司的这一系列投资，表明公司全面进军天然气产业链的决心。我们认为，通过收购和投资设立子公司，将使得公司在天然气产业链上的布局更加全面，有利于提高公司的综合竞争力，为公司的长远发展打下了良好的基础。
　　一季报预增20%-40%。
　　同时，公司公布2014年一季度业绩预告，预计一季度实现归母净利润为2316.64万元-2701.58万元，同比增20%-40%。
　　估值和投资建议
　　我们预计公司2014-2015年摊薄后的每股收益为：1.90元和2.44元，对应目前股价的PE分别为：29.7倍、23.1倍。鉴于公司在行业内的市场占有率稳步提升，且未来几年仍能维持较高的增速，同时公司还积极布局天然气产业链，我们维持公司“买入”评级。
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　　科陆电子：布局新业务谋转型
　　本报告导读：
　　公司着力布局新能源、节能与配网等新业务，我们期待新业务度过投入期，初步进入收获期，首次覆盖，预计2013/14 年EPS 为0.24/0.30 元，目标价8.1 元，谨慎增持。
　　投资要点：
　　我们认同公司布局新能源、节能和配网的发展战略，新业务紧扣行业发展趋势，期待自2014 年起新业务进入业绩贡献期。预计公司2013-2014 年EPS 分别为0.24 元、0.30 元，考虑到新领域拓展的不确定性高且公司竞争力仍有待进一步确认，首次覆盖，给予公司“谨慎增持”评级，目标价8.1 元。
　　新能源、节能与配网业务有望成为新的增长点。部分投资者担心用电业务增速下滑，我们认为智能用电仍将维持一定的高景气，且海外市场拓展空间广阔，更重要的是公司的新业务有望自2014 年起进入收获期，公司在新能源并网与储能电池管理系统、节能服务与能效管理业务、配电开关与自动化终端等业务方面前期布局已久，均已获得显着市场突破，我们预计新业务2014 年收入同比增速或达50%，或将成为继智能用电后公司未来成长的驱动力。
　　股权激励凝聚人气，期待公司进一步积极延伸产业链。公司近期股权激励方案广泛涵盖高管及技术、业务骨干，有利于在业务转型期提升凝聚力和斗志。我们认为公司历史上通过多次并购打造了较为完整的电气产业链，目前重点资源投向新能源、节能与配网的战略明晰，期待其未来进一步积极在新业务领域延伸产业链和补充业务短板。
　　催化剂：新能源并网与储能或取得订单突破，配网规划出台。
　　风险提示：新业务的方向虽然正确，但具体拓展进程仍具备较大不确定性；下属各业务版块的整合风险。(国泰君安)
　　森源电气：业绩符合预期，2014年继续高增长
　　2013 年营业收入同比增长32.57%，净利润同比增长37.6%：受益于公司的新产品拓展和开关柜产品的持续开拓客户，公司的营业收入同比增长32.57%，同时高端产品在收入结构中占比提升和收入规模扩大带来的规模效应，公司的净利润同比增长37.6%，净利润率同比提升。公司产能的投放带来的规模效应带动净资产收益率大幅提升。我们认为公司目前的ROE 水平仍然是被低估的，随着2013 年募投项目的达产，和电能质量管理产品收入规模的放量，以及新能源和系统总包等高ROE 业务的拓展，公司的ROE 水平会持续回升。
　　业务转型正在进行，新产品市场空间广阔：公司的传统产品景气度很高，受益于国内制造业的整体转移和城镇化建设此；此外公司正在积极开拓光伏业务和LED 市政路灯市场，摆脱传统制造业的市场空间瓶颈；公司的电能质量管理产品未来前景广阔，公司的技术水平和盈利能力均处于行业龙头地位。
　　市场集中度提高和高端装备升级提升公司的长期竞争力：2013 年初公司披露的高铁项目订单，标志着公司正式进军国内的高端装备市场，未来将瓜分ABB 和西门子等外资垄断的高端市场。此外配网行业目前的市场集中度非常低，公司具有地缘优势和资金品牌优势，我们看好公司未来的市场份额的持续提高。
　　投资建议：我们预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.66 元、1.06元和1.50 元，维持“买入-A”的投资评级，维持32 元的目标价。对应2014 年30 倍的估值。
　　风险提示：大型系统集成项目收入确认进度不达预期的风险。(安信证券)
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关键词：智能电表 600亿 大赢家 股权激励方案 净资产收益率 中国证券 智能电表 互联网 发改委 天然气

特锐德：乘配网大发展东风，开启二次创业征程
　　投资要点：
　　上调目标价， 维持“增持”评级。我们预计2013年母公司新增订单或达16 亿元(约+60%)，加上新并购的子公司新增订单或超21 亿元，维持2013-15 年0.70/0.95/1.21 元的EPS 预测。考虑到估值切换、配网成长性越发明确以及外延扩张预期，我们根据2014 年29 倍PE上调目标价至27.55 元(原为19.50 元)。催化剂或包括：配网产业规划出台、集采中标份额超市场预期、外延扩张继续落地。
　　配电网设备已成功站稳第一梯队，2014 年起将享受行业景气与份额双提升。我们认为配网建设即将从2014 年起进入高度景气期，带动二次与一次设备招标额增长。公司经过长年布局，自2013 年起发力突破电网领域的配电设备，逐步在河北、山东、河南、陕西、内蒙等省份获得重大突破，并在国网第4、5 批35kV 箱变招标中成为唯一中标方，证明了公司配网设备的品牌和质量已得到电网公司认可。我们认为招标规则改变将为公司等强有力的新进入者提供了市场格局洗牌的好机会，看好在配网行业高景气下公司的中标份额持续提升。
　　在“分散式集团化”的战略下持续性外延扩张可期。公司战略重心转移到电网等新市场开拓，在二次创业口号下提出力争在2017 年前进行30 家公司并购。我们判断公司未来或将继续外延增资电网关联公司，搭建全国范围的配网大平台，补充具备地域优势的市场和生产终端；另外公司已开始涉足电力设备租赁、服务等业务，从制造向服务转型有利于提升其利润率水平与盈利的持续性。
　　风险提示：外延扩张的管理整合风险、市场竞争加剧风险。(国泰君安)
　　骆驼股份：起动电池、启停电池和动力锂电池拉动持续成长
　　关注1:公司在传统启动电池市场地位稳步上升
　　公司2013 年在国内市场份额上升到15%左右的水平，未来三年仍可持续增长到30%以上。在OEM 市场，公司在2013 年底开始向大众批量供货，通用、福特的供货量仍在持续增长，并且进入了广本和东本的配套体系，未来德系、美系和日系可以共同拉动公司在OEM 市场份额持续增长。在售后市场，公司已经拥有600 多家一级经销商，全国的销售网络终端数量超过6 万家，为公司在后市场份额的持续提升构筑了坚实基石。
　　关注2:启停电池提升未来盈利能力
　　启停电池主要分为EFB 和AGM 两种，EFB 电池和AGM 电池均可以实现“停止状态下关闭发动机”和“刹车能量回收”功能，AGM  电池还能实现“车辆移动中关闭发动机”。从节油效果看，EFB 电池可以节油2-5%，AGM 电池可节油4-8%。公司于2011 年开始启动这两种电池的研发，目前均已有成熟产品，公司EFB 电池主要客户有东风乘用车、东风裕隆、长安福特、一汽大众，AGM 电池的主要客户有VOVOL(通过瑞典检测)、郑州日产、长安福特、一汽大众，由于是新产品现阶段可实现的毛利率较高。公司新建的启动电池产能将于今年6 月投产，设计年产能可达到200 万kvah，随着产能的不断释放，公司的综合毛利率有望持续上升。
　　关注3:动力锂电池成为公司开启新一轮高成长的钥匙
　　公司现有1,000 万ah 的锂电池，除了供应电动自行车和电动工具市场，已经开始向东风供应动力锂电池做纯电动大客车的实验，为公司动力锂电池的深度开发积累了经验。公司现在已经把研发的重点放在动力锂电池领域，下一步也有意将引进锂电池隔膜生产技术和产能，我国新能源汽车市场一旦启动将为公司开启新一轮高成长打开门路。
　　结论：
　　公司是国内铅酸电池市场的龙头企业，公司在传统启动电池市场的地位稳步提升，启停电池可持续提升盈利能力，而动力锂电池的开发为公司的未来的持续成长奠定了基础，我们看好公司的长期发展趋势。我们预计公司2013 年-2015 年的营业收入分别为46.53 亿元、55.80 亿元和65.94 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为5.34 亿元、6.77 亿元和8.46 亿元，每股收益分别为0.63 元、0.79 元和0.99 元，对应PE 分别为19.19X.15.13X、12.10X，维持公司“推荐”评级。(东兴证券)
　　晶盛机电：大订单印证经营拐点，蓝宝石业务具有爆发潜力
　　签订铸锭炉大订单，占2013 年收入46%。本次合同金额为8085 万元，占公司2013 年收入的46.21%。按照公司前期铸锭炉价格计算，预计本次订单规模在35 台左右。按40%毛利率，20%净利率测算，预计本次合同可贡献净利润1600 万元，折合EPS 为0.06 元。
　　大订单印证经营拐点出现，设备主业将逐步复苏。就我们了解，南玻硅材料目前6000 吨多晶硅产能改造已经完成，正在进行试生产，对应约1GW 组件产能，此次购买铸锭炉即是为了补充部分硅片产能。整体来说，虽然我们目前缺少合同的具体细节，但合同本身表露的意义值得我们注意：随着下游光伏行业的持续复苏，行业景气度开始逐步传导至上游设备端。2013 年以来，虽然下游光伏行业持续复苏，但在复苏初期受产能利用率提升、现金流紧张等影响，企业扩产动力不足，设备需求低迷。随着行业进一步复苏，景气度开始逐步向上游传导，主要表现为：1、龙头组件企业开始出现扩产行为，如天合、晶科等；2、上游的多晶硅、硅片等价格自去年年底以来持续上涨；3、公司意向订单逐步增加。本次合同的签订进一步印证了设备行业经营拐点的出现，预计下半年公司订单将逐步复苏，进而带动收入与利润恢复增长。
　　区熔炉技术获突破，静待大单带动利润增长。公司已成功研制直拉区熔单晶炉，打破海外区熔技术垄断。相比于传统设备，公司区熔拉晶速度可以提高35%，晶棒成本则下降40%以上。后期随着市场推广，尤其是中环股份区熔硅单晶项目投入建设，将成为后期收入的重要来源。
　　蓝宝石需求进入快速增长，下半年将逐步贡献增量。随着在手机、LED 照明等方面应用的逐步打开，蓝宝石需求将进入快速增长期。公司在蓝宝石行业布局早，蓝宝石晶体生长炉已研制成功，考虑到蓝宝石设备使用与生产工艺较大的关联性，公司计划不进行蓝宝石炉销售，而自身进行蓝宝石生产。目前与中环合资成立晶环电子投资的年产2500 万mm 蓝宝石晶棒项目顺利推进，一期100 台蓝宝石炉项目预计下半年建成投产，是后期业绩重要增量之一。
　　上调至推荐评级。结合公司光伏设备与蓝宝石业务的推进，我们预计公司2013、2014、2015 年EPS 为0.16、0.56、0.84 元，对应当前股价PE 为125、36、24 倍，上调至推荐评级。(长江证券)
　　北京科锐：且看明年配网自动化建设
　　国网启动配电设备协议库存集中招标，招标量和交付节奏对公司业绩有阶段性影响。2013 年由国网统一组织协调各网省公司开展两次配(农)网设备协议库存招标采购项目，省网公司自身仅保留少量自主招标作为补充。今年集中招标的配网设备金额规模在80-90 亿，较2012 年略有下降，导致相关公司新增订单承压。同时，由于是以协议库存招标的模式开展，部分中标项目用户推迟交货期，对公司的排产、交付和收入确认造成一定影响。好的方面在于：电网系统内配电市场经历了几年的竞争洗牌，中标价格和产品毛利率已企稳。
　　公司具有较强的技术创新实力，但科研成果的转化要以契合市场需求为落脚点。公司背靠中国电力科学研究院，主要高管脱胎于配电科研背景体系，在公司人才结构、研发投入上都体现了以技术创新构建核心竞争力的战略，也开发数个具备一定技术特点和应用特色的产品，以图在通用市场无明显成本优势下走出一定的差异化。但同时，国网物资部门也在加大标准化统一设备选型，这就要求企业开发新产品首要遵循符合用户推广方向趋势，推广应用部门提升市场导入的能力，对于常规产品首要考虑符合标准的前提下减缩成本。
　　公司未来收入增量一靠薄弱市场销售开拓，二靠简易型配网自动化终端放量。公司的薄弱市场包括：(1)电网内的薄弱省份，(2)电网系统外市场。公司近年对优势市场的巩固做得较好，但对薄弱区域的开发节奏略显慢，短期内未贡献较大的增量。2013 年对薄弱市场的开发在组织架构和考核制度上均有加强，预计今明年销售会处在明显的爬坡期。未来配网建设最大的增量市场将来自配网自动化，而全面建设明确了基调：要控制“三遥”的终端比例，扩大“一遥”、“二遥”的终端比例，对主打简易型配网自动化方案的厂家是利好。
　　盈利预测与投资建议：预计公司2013-2015 年分别实现EPS 0.32、0.40、0.49 元，对应当前收盘价PE 分别为34 倍、27 倍、22 倍，给予“谨慎推荐”评级。风险提示：配网自动化建设进度或低于预期(东北证券)
　　许继电气：智能电网领军者企业，2013年净利润增长50%-70%
　　公司发布2013年业绩预告，净利润4.98-5.64亿元，同比增长50%-70%；对应资产注入前的每股收益为1.01-1.15元；我们维持目标价52元和买入评级。
　　公司层面：
　　1、企业精细化管理水平不断提升。2013年公司公司持续推进精益化管理和集约化管理等管理变革活动，费用控制效果明显，拉动公司整体业绩提升。2013年公司管理架构进一步梳理和简化，营销、采购一体化、集中化、平台化，产品单元按照同类项进行合并精简提升设计、生产和工程效率，财务管控能力大幅提升，运营力持续显着提升。
　　2、企业在智能电网领域的科技化和产业化能力强。公司在特高压直流/柔性直流、配网自动化、送配式智能变电站、电动车充换电站、分布式光伏等领域具有绝大多数核心产品的自主技术、工艺和制造体系，具有较强的设备成套和系统集成能力，在过去几年的智能电网示范工程中，公司承担了几乎所有的重大和最大的项目工程施工，产品力持续显着提升。
　　3、我们认为公司是智能电网的领导者企业。公司在智能电网领域的众多环节具有领先的竞争优势，将明显受益于智能电网加速建设。
　　4、虽然2013年行业没有机会，但我们认为公司在网外订单实现了大幅增长，预计2013年公司订单仍然有望实现30%左右的增长可能。
　　行业层面：
　　1、国网年初工作会议提出2014年电网投资3800亿元左右，同比增长超过10%，创近三年的增速高峰。建设六交四直特高压线路；配网投资1600多亿，同比增长20%左右。加快推进智能电网建设。
　　2、能源局年初工作会议提出了2014年的重点工作内容，其中，涉及到了煤电、输电通道、城乡电网、新能源等问题。会议中提到建设12条西电东送通道；会议中提到2014年新增风电装机18GW增长12.5%，新增光伏14GW(60%分布式)。加快推进电网建设支撑能源转型和民生工程建设。
　　3、我们认为智能电网由传统设计的以解决煤电外送到如今解决煤风光电打捆外送，智能电网将进入全面加速建设阶段！
　　4、我们认为 “2014年行业机会显着好于2013年，个股表现继续很优秀”。我们推荐买入的电力设备组合许继电气、特变电工、长园集团；新能源组合金风科技；工控及低压电器组合宏发股份、正泰电器、慈星股份、卧龙电气。我们维持目标价至52.00元和买入评级。我们预计2013-2015年资产注入后的每股收益为1.20、1.80和2.54元，对应当前股价的市盈率为28.3、18.9和13.4倍。(中银国际)
　　东华软件：业绩稳定，亮点丰富
　　业绩略超预期。2013年公司实现营业总收入43.99亿元，同比增长26.00%，实现归属于上市公司股东的净利润为7.77亿元，同比增长36.60%，折合EPS为1.13元。略高于预期。同时，公司拟每10股转增10股派现2元(含税。
　　智慧城市布局持续突破
　　公司原有业务早已涉足智慧城市多个领域，具有丰富的解决方案和布局。而近期公司与多地政府合作，先后通过设立衢州子公司，与深圳前海签署备忘录，与重庆永川签署投资框架协议，成立子公司，标志着公司进入顶层设计，全面深度参与智慧城市建设。
　　可以看到，智慧城市的建设层级逐渐上升，政府越来越倾向于全行业全面布局建设，公司多年来的全行业经验积累和多地域布局使得其更具竞争优势。其中前海项目意义重大，有望成为公司智慧城市的重要示范案例，从而有利于向其他城市拓展。
　　优势领域积极探索新模式
　　医疗：公司通过在海南成立健康宝公司，建立医疗云计算基地，搭建健康服务平台，一方面将其在医疗领域多年来深耕的资源充分利用，有望介入(国元证券)
　　长城开发：盈利持续显著改善
　　公司发布 2013 年三季报：前三季度实现营业收入110.61 亿元，同比下降10.66%，归母净利润1.52 亿元，同比增长113.13%，对应EPS为0.115 元；三季度收入36.32 亿元，同比下降8.23%，归母净利润6417.46 万元，同比增长1182.23%。
　　盘基片包袱逐渐消除，盈利能力显着回升：1、公司自去年底以来持续受到盘基片业务亏损和相关资产减值的影响，利润润大幅下滑。三季度公司盘基片业务对公司经营的负面影响已基本消除，公司仅又计提284 万资产减值；2、公司调整业务结构和成本管控已现成效，单季毛利率达到3.11%，为2010 年以来的第二高；3、销售和管理费用分别同比降低14%和5%，净利率由去年同期的-0.38%和上一季度的0.57%提升至1.67%。公司预计全年净利润将增长100%-150%，对应四季度净利润同比增长619%至926%。
　　增发完成，智能机代工、智能电表等业务稳步推进：公司在三季度顺利完成非公开发行股票事宜、募资6.77 亿元后，继续增资惠州子公司，目前惠州一期项目已顺利实施，智能移动终端代工和智能电表等高毛利业务获得产能增长，使公司平台化制造能力显着提升，将成为公司未来业绩增长的主要推动力。
　　维持盈利预测和“买入”评级：我们预计2013-15 年公司将实现归母净利润2.32/4.46/6.40 亿元，对应EPS 为0.16/0.30/0.43 元，维持“买入”评级。(宏源证券)