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4月15日上午，中国人民银行公布了一季度金融统计数据。数据显示，2014年3月末，广义货币（M2）余额为116.07万亿元，同比增长12.1%。值得注意的是，这是M2余额增幅近两年来首次降到13%以下，也是有数据统计以来的13年中的历史新低。
对此数据，多位分析师称大大低于预期，并称银行对中长期资金预期不明朗，“不太情愿向实体经济贷款”或是M2大幅缩水的原因。
但央行调查统计司司长盛松成则分析称，3月货币供应量增速有所回落属于正常现象，与宏观经济指标是相对应的。他并强调，不宜过分看重M2的增速及其短期波动。
盛松成认为，可从三个方面对此数据予以观察。
首先，去年同期基数较高，去年3月末M2余额首次超过百万亿元，增速达到15.7%，在此基数下，所以今年增速就显得不那么高了。此外，由于目前广义货币基数较高，一个百分点代表的绝对量比以前大得多，所以“不能用以前的标准来衡量现在的增速”。
他并分析预测称，今年全年M2增长可能呈现先低后高的局面,二季度后M2增速将回升,全年可能达到或超过13%。此前，在3月份的“两会”上，ZF工作报告称全年M2增速的目标为13%左右。
其次，盛松成表示，今年3月货币供应量与宏观经济指标是相适应的， M2与GDP和CPI增速之和的相互关系处于正常水平。从理论和经验上看，M2增速应略高于GDP与CPI增速之和，一般认为高出2个百分点左右较为适宜。今年一季度，市场一般预期GDP增速为7.4%左右，CPI累计增长2.3%，M2增速高出二者之和约2.4个百分点，而2011年以来各月M2增速高出GDP与CPI增速之和的平均值为2.3个百分点。
他称，以此数据看，与宏观实体经济指标相比，本月M2增速处于正常水平，从金融市场 的整体流动性看，流动性仍较为充裕，基本满足了实体经济的发展需要。
明日（4月16日），国家统计局将公布一季度的GDP以及CPI数据。
第三，盛松成还认为，新型金融机构和产品对货币的分流转化也是3月份货币供应量增速较低的一个原因。当前，包括表外理财、信托计划、资管计划、投资基金，甚至互联网金融、第三方支付在内的新型金融机构和产品越来越多，相当部分的资金运作游离于银行体系以外。
目前货币市场基金整体规模已超过1.1万亿元；截至2014年2月末，表外理财产品资金余额7.5万亿元，比上年末新增1.2万亿元。他称，金融业态的这些变化在一定程度上分流了广义货币。
与此同时，盛松成还表示，由于金融环境和货币创造过程的变化，广义货币M2与经济增长之间的关系已不像以前那样密切和稳定，“所以不宜过分看重M2的增速及其短期波动。
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