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雷达卡
1季度GDP实际增速下滑至7.4%，投资增速回落是主因，反映改革对短期总需求水平的抑制，但略高于市场预期的7.3%。总的来看，2014年1季度GDP增速较去年4季度回落0.3个百分点，低于7.5%的年度目标，但高于市场预期的7.3%，从三驾马车看，投资回落是主因。
不尽如人意的数据反映了改革与稳增长之间的博弈，体现了改革对短期总需求水平的抑制。显然，现阶段改革占据了上风，然而缺乏增长支撑的改革无疑是无源之水和无本之木。
不过观察就业市场状况，目前经济下行尚未触及决策层的底限，而1季度GDP虽然回落，却高于市场预期的7.3%，这在一定程度上降低了近期大规模刺激政策出台的概率，改革与稳增长的博弈将继续。
根据7.5%的GDP目标以及近期经济形势，长周期负的产出缺口将进一步拉大，供给端出清不是短期可以完成的，改革任重而道远。
通胀水平3月的短期回升主要源于翘尾因素的上升，CPI在3月回升后或于4月略有回落，于5-6月份达到年内高点，但上行高度有限，难以超过3.0%，风险点为夏季极端气候等引起的食品价格上涨。
目前的经济增速及通胀水平有利于改革的进一步推进，近期出台的政策是改革的逐步推进和具化，接下来政策仍将以微调和定向发力为主。
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