一年一度的巴菲特股东大会在5月3日拉开帷幕,以下是部分会议实况:
年会电影结束,巴菲特开始介绍伯克希尔哈撒韦的2013年年报.而巴菲特说的一句话令人久久回味:"我认识的那些亿万富翁让我明白,财富只是让他们本来就拥有有的美德得以彰显。至于那些本来就混蛋人,财富也改变不了什么,他们只是变成了有钱的混蛋。”
巴菲特介绍公司业绩,表示今年有位股东谏言-“伯克希尔实在是太有钱啦!可不是我们每一个股东都像巴菲特那样成为亿万富翁,所以应该考虑每年支付给股东一定数量的股息”。但是6.6亿B股股东投票反对了这项提案。看来大家还是相信巴菲特的价值投资,希望股价升值,而不是靠股息来赚钱。
非常快就问到了可口可乐为高管发新股、期权稀释现有股东的问题:此前wsj报道巴菲特私下对此表示了不满,但brk作为最大股东,仍旧投了弃权票;不过巴菲特刚才解释说,即便认为此计划规模过大,但不打算为此跟可口可乐“宣战”,且有些计算(稀释16.6%)非常不准确。。
对可口可乐的高管期权薪酬问题,芒格则表示:巴菲特对可口可乐一事处理的非常好。巴菲特接道:(所以)你还是我的副董事长。
接下来的问题是问3G资本,巴菲特收购亨氏的合作伙伴,巴菲特表示,3G是了不起的合作伙伴,它有着无情的运行效率,同时有一支精干的队伍。巴菲特表示,“我们很欢迎与3G资本进行下一次的合作”
当被问道会不会让子公司单独上市? 巴菲特坚定的回答:不会!
CNBC 伯克希尔五年利润增长未跑赢大盘,今后是否会成为常态?巴菲特表示,伯克希尔有时跑赢、有时落后,但总体来讲该公司应该达到或超越了标普500指数的增长。芒格插话说,巴菲特为自己树立了一个非常高的标准,对大多数人来讲,这简直是不可能实现的。“如果这还算失败,那我要啦!”
伯克希尔的业绩受到质疑,公司最近五年来有四年低于大盘,而巴菲特对此的回答是,他不会改变自己的价值投资原则。公司收益要看长期,芒格在一旁说,除去税收的因素,伯克希尔的表现他是满意的
一位分析师问到伯克希尔的内在价值,及巴菲特是否考虑加强公司股价以匹配内在价值?巴菲特表示,对股票回购或分拆公司没有兴趣,内在价值往往是波动的数字。“这是一场我们不想玩的游戏”,他表示。芒格表示,他不认为公司考虑过股价高于内在价值,巴菲特也从未赞成过”飘忽的股价“。
一名股东问,任何公司的收购都可能中断,员工可能失去工作,伯克希尔如何平息这种恐惧?巴菲特表示,伯克希尔公司试图做到公平,试图将企业经营到尽可能地长久,并且会很妥当地跟员工相处。尽管这是很难做到的承诺,但 巴菲特可以保证管理人员将继续经营其业务。
如何看待伯克希尔公司的资本成本?是否因为公司的成长而发生改变?巴菲特表示,毫无疑问,公司的规模是关键因素。有着3000亿的市值,我们不能赚到和从前一样的资本回报。芒格表示,对不同的人资本成本意味着不同意义,通常对商学院工作的人来说是件蠢事,我们总是对的,他们总是错的。
在遗嘱里,你提到10%的短期债券和90%的标普500指数低成本基金,为什么不用伯克希尔的股票呢?巴菲特表示,当我死了,我拥有的每一股都将被分配到5个基金会里超过10年之久,我告诉受托人不出售任何伯克希尔的股票,直到他们必须这样做。
来自于德州的一位股东 来时经过了内布拉斯家家居店在德州新店的工地, 并问巴菲特是如何在1983年以非常低廉的价格收购了这么好的一家公司? 巴菲特搞笑地回答,我和帮金女士签收购协议的时候, 她没有看协议。 内布拉斯家居店上周二一天营业额就达到七百八十万美金。
巴菲特如何嘱托太太投资?巴菲特告诉妻子,自己死后,她把手里的钱10%投债券,90%投指数.有股东问,你干吗不让太太投伯克希尔哈撒韦?难道是不信任你的继承人?巴菲特说.我太太已经有钱了,不用再赚取更高的回报了,让钱有安全的收益就可以了
伯灵顿北方铁路(BNSF)已经做得很好,但另外一家铁路公司UP做得更好,巴菲特如何面对挑战?巴菲特表示,该公司已为运输石油和对付一个漫长而寒冷的冬天做出很好的回答,伯克希尔将在铁路上再投资50亿美元,这是其他公司所无法比拟的,我期盼BNSF今年晚些时候的受益更好。
下一个问题是用天然气发电,巴菲特表示,我们的能源公司是全美最大的清洁能源提供商, 2015年百分之四十的能源来自于我们公司都是清洁能源。