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外贸出口增速回落至7-10%，对中国经济有多大的影响？
为何专家说一线城市房价小幅下跌对中国经济是重大利好？
稳增长压力下，固定资产投资增长的底线在哪里？
利率市场化改革对传统金融业冲击有多大？
银行股估值是否真正反映了经济预期？
中小企业融资难的问题又该如何解决？
刘世锦-国务院发展研究中心副主任：
【深化改革 开启经济增长新常态】
——中国经济正在发生结构性变化 消费的比重超过投资已成定局
“消费占GDP的比重大概在前年实际上已经超过了投资，当然去年又有所反弹。总的来讲，消费的比重，超过投资已成定局。第三产业，就是服务业的比重，已经超过了第二产业，这是2013年发生的事情。进出口方面，中国过去经常是动则就20%以上的增长。现在我们增长10%，都非常得困难。”
——随着国际经济形势的变化和要素成本的上升，预计中国出口增速将在7%和10%之间
“中国经济实际上已经变成了以消费为主、以服务业为主，更多地依靠内需、更多地依靠要素效率的提升，而不是要素本身数量的增长而推动经济增长的这样一种经济。所以我想请大家特别关注的就是中国经济已经发生的一个重要的、结构性的变化。”
——中国东部地区经济或将率先回落
“中国的东部地区是率先进入高增长的，所以当中国的经济进入所谓中速、或者中高速增长期的时候，东部地区它是率先回落的，这是完全符合逻辑的。像过去一些年，中国的广东、江苏、山东，包括像河北、上海、北京的增长速度，实际上是率先回落的。基本上有部分地区的增长率，实际上已经降到了7%左右。我们现在关注的是什么，这些地区在回落了以后，经济逐步在走稳了。所以这是不是预示着说，中国经济总体上也会逐步走稳，东部地区是有先导、或者是预示意义。”
——目前中国就业状况总体稳定，每一个百分点的GDP可容纳新增就业人数从2000年的80万增加到140-160万
——企业的盈利水平对经济增长放缓的适应性在逐步增强
“过去我们曾经做过一个测算，大概中国的增长速度，如果低于7%的话，有相当数量的企业，可能20%30%的企业，或者更多的企业是要亏损的。所以中国的企业，是典型的速度效益型企业。但是最近两年，这个情况正在发生变化。去年虽然说增长速度有所下降了，但是工业企业的销售利润率，总体上保持稳定，甚至还有所回升。这表示我们的企业，对低速增长的环境的适应性，是在加强的。我觉得这一点是非常具有重要意义的。”
——社会各界对未来中国经济增长的预期趋于理性
【中国经济的未来走势】
——预计2015年中国经济增速将低于7%，2020年将低于6%
“我想特别强调的一点，就是尽管GDP的增长速度是在下降的，但是它每年的新增量是一个很大的量，每年新增量仍然是增长的，所以中国经济发展的前景，仍然值得我们有充分的信心，给它予期待。”
——预计中国今年经济增速将超过7%
——若中国在两三年内找到新均衡点，2020年全面建成小康社会的目标将如期完成
“中国经济增长将会进入一个新的常态。实际上就是中高速的这样一个稳定的增长期，它具体含义是什么呢？就是这个底已经探明，比如说7%左右，或者低一点，然后在这个水平上，它能够稳定5年或者更长一段时间。这样的话，我们到2020年所设定的全面建成小康社会的目标是可以如期实现的。”
——推动经济增长的举措：
1.稳增长 固定资产投资的增长率要保持18%以上
“如果说今年定的GDP增长速度是7.5%，即使是7%的增长率，固定资产投资的增长率，也必须保持在18%以上，这实际上是有相当的难度。所以我们现在强调的是稳增长，短期之内实际上还是要稳投资。但是稳投资一定要换机制，要换一个新的机制，这个就是要改革。比如像铁路改革，中国的铁路还有发展潜力，特别是高铁。但是铁道部，以及改制以后现在的铁路总公司，负债率太高，没有人愿意去投资。能不能拿出一些项目来，给社会、给地方政府去投资？另外地方融资平台的问题，现在关键是要进行清理整顿，关后门堵斜门，要开前门。对一些确实还是有融资能力的地方政府，为其创造条件。”
2.增加效益 降低各项成本
“其实我们现在经济所谓的转型，很大的一块就是从过去粗放的增长方式，现在要变得比较精细。具体来讲的话，就是要降低劳动力成本、土地成本、资金成本、流通成本、知识产权保护成本、准入成本。而要降低这些成本，土地制度改革、社会保障制度、投融资体制、金融体系、产权保护、市场准入等等这些方面，都要进行实实在在的改革。”
3.放宽准入 释放民间和市场的活力
“这次三中全会文件有一个很重要的概念，叫作负面清单。就是说政府的准入管理，什么事不能干，把禁止的和限制的列出来，除此之外的话都能干。要做这么一个改革，来真正把民间的、对内对外增长的市场的活力释放出来。”
——放宽金融、电信业及服务业的市场准入，打通国内国际市场，全面深化改革
“我感到既要放小还要放大，把一些大的民营资本引进来。比如说现在金融、电信，这些领域中间，能不能让民营资本搞那么几个。大的运营商，或者大的金融机构，像石油领域，上海自贸区现在正在搞一个国际性的交易中心，能不能把国际和国内的市场打通，然后倒逼国内的这几桶油来进行改革？总的来讲的话，放宽准入，特别是对外服务业的开放，包括金融、电信、医疗、教育、文化等等这些方面，发展的潜力很大。但是体制机制问题，长期得不到解决。恐怕还是要通过以开放来促改革，所以总的来讲，我觉得稳住一块、提高一块、放开一块。这样的话就短期有利于经济增长，长期有利于结构调整。”
龚方雄-摩根大通中国投资银行主席：
【变革之年的热点经济问题解读】
——目前银行股的估值已经充分反映了经济进一步放缓的预期
——今年若一线城市房价小幅下跌，对中国经济是重大利好
“去年三四线城市的房价都在下跌，但是一线城市北上广深的房价继续上升的时候，市场非常担心中国出现房地产泡沫。现在一线城市出现了调整的迹象，却也把它当成对中国经济是个坏现象。所以房价涨也不行，房价跌也不行。那你们说说这是不是很奇怪的一种市场的担忧吗？某一种担忧肯定是错的。其实出现调整再好不过了。如果中国今年一线城市的房价，出现一个短暂的调整，一个小幅的下跌，对中国经济来讲应该是重大的利好。但是从政策上来讲，宏观上来讲，关心的问题，是中国整体房地产市场有没有泡沫。我经常讲中国整体房地产市场，不存在泡沫，区域性的泡沫、局域性的泡沫、短暂性的泡沫是存在的，也是没有办法避免的。大家把这些昙花一现的、短暂的现象，可能当成了市场经济的永恒。这是错误的，必须把这两者之间进行区分。这样你才能看到，中国经济未来发展的前景，在创新推动下、市场化下的一个可持续的发展，以及在这种环境下，资本市场应该给中国的公司、中国的经济怎样的一个估值，否则的话就会出现估值的一个偏离。”
——利率市场化会对传统金融行业造成短暂冲击，但正是中国未来金融产业的发展方向
“利率市场化有什么不好？利率市场化对传统银行业，当然会有短暂的冲击。但是资本市场是看长远的，为什么会有10倍、20倍、30倍的市盈率呢？因为它看5年、10年、20年。利率市场化在市场经济当中，再正常不过了。在美国很多传统的银行，它不是活得好好的吗？但它的盈利结构会改变，它可能不会有这么高的比例，它的盈利模式，是从仅仅赚息差而来，重要的是它会从资本市场的运作、从直接融资而来，而这正是中国未来金融产业发展的方向。”
——中小企业的贷款不可能通过银行完全解决，一定要发展资本市场
“中小企业的贷款不可能通过发展银行来完全解决。我们看市场经济的发展，看全球比较发达的市场经济的体系，它的融资结构，为什么美国直接融资是百分之七十，银行贷款只占百分之十几。因为很多企业，可以直接在市场上发债，可以直接面对投资人，投资人也能拿到更高的回报。出资人拿到更高的回报，资金的使用者的成本也可以降低，但是这个主要是资本市场。”
——股权和债权资本市场的发达亟待相应的配套、监管制度的建立
——银行贷款抵押品除了考虑有形资产之外，还应考虑知识产权等无形资产
——应将培育资本市场的发展作为金融改革的重中之重
“我们现在很多比如利率市场化改革、汇率市场化改革应该讲都是为发展中国比较多层次、比较成熟的资本市场做准备的，因为利率市场化、汇率市场化、金融要素的市场化，是资本市场发展的一个前提。”
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