楼主: 李攀
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[社会生活] 4万亿外汇储备的喜与忧——外汇局有关负责人谈外汇储备经营管理热点问题 [推广有奖]

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截至2014年一季度末,我国外汇储备余额达3.95万亿美元。虽然上半年数据尚未发布,但外汇储备基本达到4万亿美元已是不争的事实。

    巨额外汇储备对我国是利还是弊?如何解决外汇储备过多的问题?热钱是否是巨额外储的推手?外汇储备如何保值增值?在中国ZF网12日举办的在线访谈中,国家外汇管理局总经济师黄国波、国际收支司司长管涛与网友进行了交流。

    4万亿外储,是利还是弊?

    我国外汇储备“现在基本已经达到4万亿美元”。巨额外汇储备,对中国经济是利还是弊?

    黄国波指出,保持比较大规模的外汇储备对一个国家意义非常重大。过去10多年来,大规模的外汇储备防止了汇率过快升值,抵御了国际金融危机冲击,有效支持了经济高速增长以及就业、居民收入和财政收入增长。但外汇储备过快增长也带来一系列挑战:加大宏观调控难度,形成国内通货膨胀潜在压力,制约货币政策;增加央行资产负债风险,带来较大汇率风险和成本对冲压力;加大外汇储备经营挑战;加剧资源环境压力。

    “外汇储备继续增长的深层次问题是国际收支持续不平衡。过快增长继续严重透支国内资源,并带来严重环境污染。这么大代价创造的外汇不能被实体经济吸纳,主要以金融资产的方式持有,回流到海外,直接收益和国家间接收益显然都已不足以抵消产生的问题和代价。”黄国波说。

    外储过多,如何解决?

    管涛说,我国早已明确不追求外汇储备越多越好。近年来,在“调结构、扩内需、减顺差、促平衡”政策推动下,经常项目顺差占GDP的比重从2007年最高时的10.1%降到2%左右,远低于国际认可的合理标准。

    “解决外汇储备过多的问题,既要解决好流量,又要盘活存量。”管涛说,一方面,要加快推进经济发展方式转变和结构调整,使经济增长由较多依赖投资、出口转向消费、投资、出口协调拉动,解决好流量;另一方面,要完善大规模外汇储备经营管理体制,按照“依法合规、有偿使用、提高效益、有效监管”原则,不断创新和拓宽外汇储备运用渠道和方式,提高外汇资源使用效率,盘活存量。

    管涛强调,在促进国际收支平衡的同时,要兼顾经济增长、就业、通胀,不可能就外汇谈外汇,就平衡谈平衡。外部环境发展变化对国际收支平衡演变也会带来影响。“在促进国际收支平衡这个问题上,既要有信心和勇气,也要有耐心和毅力。所有这些事情做起来不可能一蹴而就。”

    热钱是否是巨额外储推手?

    如此大规模的外汇储备,其中有多少是热钱?管涛说,从2001年到2013年,我国经常项目顺差加上直接投资项下的净流入共3.8万亿美元,同期交易形成的外汇储备资产增加3.7万亿美元,外汇储备增长基本可用贸易和投资活动解释。

    他指出,国际热钱是“金融大鳄”炒作资产和货币,但我国所谓的“热钱”主要是企业和百姓根据利差摆布的套利活动,主要基于实际经营,比较稳定。

    “随着国际收支基本趋于平衡,预计外汇储备积累势头会逐渐趋缓。”管涛判断,由于国内加快经济结构调整,转变经济发展方式,经常项目收支会趋向更加平衡;我国鼓励企业走出去,对外资本输出增加,直接投资项下的流动也会从过去的净流入逐渐走向平衡;市场认为人民币汇率基本进入均衡合理水平,汇率双向波动趋势增强,将抑制无风险套利活动;国际上有很多不稳定、不确定因素,使跨境资金双向波动成为新常态。

    外汇储备如何保值增值?

    “我国外汇储备收益率高于被投资国通胀率,外汇储备经营管理有效保持了保值增值的目标,不存在亏损问题。”管涛说。

    “外汇储备管理的基本原则是安全性、流动性和保值增值。将防范风险、保障安全始终放在首位,然后进行审慎、规范、积极的投资运作。”黄国波指出,外汇储备经营面临着低收益、高风险的环境。外汇储备经营部门大力推进多元化资产配置,有效发挥不同货币、不同市场、不同金融资产间此消彼长的对冲效应,总体实现了良好收益。

    他说,我国推动“藏汇于民”还有很大空间。随着人民币汇率形成机制进一步完善,人民币双向波动预期形成,企业和居民持汇意愿上升,“藏汇于民”将逐步实现。

    管涛指出,今后一方面要进一步推进藏汇于民,拓宽民间对外投资,形成分散化、多元化、市场化的对外投资和外汇资金运用方式和渠道;另一方面,要更加积极合理地有效利用外资,既要进一步提高利用外商直接投资的质量,同时也要尝试其他形式利用外资,提高我国投资收益。


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关键词:外汇储备 热点问题 经营管理 4万亿 负责人 外汇储备 经营管理 负责人 外汇局

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沙发
walletma 发表于 2014-6-12 23:01:34 |只看作者 |坛友微信交流群
应该合理利用外汇储备去国际上进行战略投资,比如买一些稀有资源和高新技术等,当然人家可能不卖。不然那么多外汇储备,像滚雪球一样,越来越多,没有合适的出口也挺郁闷的。

使用道具

藤椅
cpamodeler 发表于 2014-6-13 00:35:58 |只看作者 |坛友微信交流群
Thank you so much for your economic report.
It is very impressive.

Yes, admittedly speaking, economists are right and they are always, right.
The only issue is their declaration normally post-events.

I wish we could get something instructively, something in advance.
Thus, we could make our planet a more beautiful place to live.
Thank you.
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