货币乘数公式的疑问

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在网上查了很久，很多都写着货币乘数计算公式是：
k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。
其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备金率和现金在存款中的比率。
而货币乘数的基本计算公式是：货币供给/基础货币。货币供给等于通货（即流通中的现金）和活期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。

但如果用基本计算公式：货币供给/基础货币，来推导，是得不到k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc) 这条公式的，我查看了几本货币银行学的书，书上的公式推导跟我的一样，如下图，同样不是k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc) ，如果要得到k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)这条公式，唯一的可能就是没有非交易存款，也就是说所有存款都当作是活期存款，也就是下图中的rt*t是为零。

还有一个问题就是k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc) 中的Re 是超额准备金率，但下图的公式中e是超额准备金占活期存款的比率，这是不同的，要Re跟e是一样的，也是只有一个可能，就是所有存款都当作是活期存款，那e也可以说是超额准备金率。

在计算货币乘数的时候要用到哪条公式？还是两条都对，只是在我国的货币乘数计算中存款都当作是活期存款？
因为在有些国家，活期与定期存款是有不同准备金率的，但我国是不分活期还是定期，只要是存款都是同样的准备金率，那是不是说，有些国家就按下图的公式计算，而我国因为不把存款分为活期和定期，就可以当所有存款都是活期存款，那就可以用到k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc) 这条简化了的公式计算？

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关键词：货币乘数 超额准备金率 法定准备金率 超额准备金 货币银行学 准备金率 网上

现在只学到了多恩布什的宏观经济学, mm=cu+1/cu+re

看你是用什么标准衡量货币供给，是M1，还是M2
不同口径的标准，货币乘数是不一样的。
而且就是活期存款，也不是统一的法定准备金率，比如十万美金以下的法定准备金率，和超过十万美金的活期存款的部分的法定准备金率也是不同的。

无论是M1还是M2, 比如现金漏损率( currency drain ratio): α=现金/存款，意愿的存款准备金率（desired reserve ratio): β=银行的意愿准备金（法定+超额）/存款，存款=D

multiplier=money supply/monetary base=(currency+deposits)/(currency+reserves held by banks)=（α+1）*D/(α+β)*D=(α+1)/(α+β)

别去纠结货币乘数的细节问题，我们要从宏观视野上明白。

货币具有乘数效应，是一个存在着巨大金融漏洞的货币体系，从宏观的角度来看，应该要禁止货币具有乘数效益.

西方的经济学，有些也是忽悠我们的。
这就是直接融资和间接融资的区别。

在直接融资的社会里，货币是没有乘数效应的，即使有准备金率,也是没有乘数效应.
而通过银行信贷的间接融资的货币体系里，才有货币乘数效应，准备金率,是限制最大信贷规模的约束条件。
这是维基关于货币乘数的描述
http://en.wikipedia.org/wiki/Money_multiplier

货币乘数效应释放派生货币的趋势如下图.


以下，举例,以说明货币乘数效应的巨大危害。因为它将导致金融银行系统轻易发生系统性的挤兑风险.

过去十数年消费信贷刺激生产信贷同步繁荣导致信贷泡沫，是货币乘数的正过程发挥着作用。

    未来庞大规模的债务危机之下需求减少，资金赢利水平降低，风险增大，必然会刺激大量资本撤离中国，那么货币乘数的逆向过程可就不是那么好处理的了，就相当于泼出去的水，并不是想收就能收得回的。

    下面的举例，能更好的解释清楚未来的危机从何处而来。

    假如美元资本带1000亿来中国投资，换成8000亿人民币以外汇占款的形式在中国货币市场流通。
　　经过3年，中国这8000亿按货币乘数，放贷形成了4*8000=3.2万亿债务（同时也是3.2万亿的派生货币，与基础货币地位完全相同），形成了5*8000=4万亿M2提款权，央行的准备金库里正好收储备8000亿人民币的准备金(货币乘数理想的极限释放状态)。全社会就没有多余的流动性了。
　　OK，我们假设这个美国人不赚1分钱，还是8000亿人民币按1:8的汇率流出，不带走中国人民的一分钱财富。
　　那么这个4万亿M2提款权中，必然有8000亿是这个美国人的。
　　假如他提款8000亿，所有的商业银行都会被挤兑，因此，只有央行动用准备金支付。把准备金库的8000亿全部支付给美国人后。央行准备金库空了。

　　这个时候，银行里还有4万亿-8千万=3.2万亿存款等着提款，而银行贷出的3.2万亿信贷债务，因为全社会没有流动性，没有了消费能力，必然全部无法偿还去杠杆，全部会形成呆坏账。全部破产违约。
　　于是，银行的3.2万亿存款无法支付，银行大面积破产。

    不能忽略了最后的结果，央行的外汇储备1000亿美圆也没有了,挤兑美圆的同时必然也挤兑人民币,国际热钱资本来中国即使不赢利,不掠夺中国的财富，一进一出，也可以导致相当的危机，更何况他们在中国的经济高速发展过程中，掠夺转移了大量的财富。
　　这就是货币乘数逆过程带来的灾难性后果。　
　　这个灾难性的后果，就是中国银行发生大面积破产事件,并无法避免，无以挽救!

    这就是经济事物背后的客观，客观事物内在的逻辑。

楼上说得挺详细的

那在开放资本市场的环境下，降准既提高了货币乘数又降低了央行准备金，即使现在中国存款准备金率相比外国有点高，但也会产生破坏经济的隐患。楼主对这有何看法！

sue5386258 发表于 2014-6-13 13:25
在网上查了很久，很多都写着货币乘数计算公式是：
k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。
其中Rd、Re、Rc分别代表法定准 ...

不好意思打扰了，请问您现在得到答案了吗？我也有和您一样的疑问，求教。

这个东西讨论很多年了，这个公式应该没有问题，因为M1和M2其实都包含了现金。现在看来，货币乘数是一个误会，这个理论并不成立。既使没有存款准备金，基础货币也可以创造出新的货币。规定存款准备金率的目的，并非是用这个东西创造出新货币，而是把于用这个东西调整流通中的货币的多少。它真正实现的，并非是所有的存款央行都要扣下一部份，而是央行故意多发行基础货币，然后用存款准备金率收回一部分，目的是随时可以根据物价指数调整。存款准备金率不是每笔存款的比率，而是存款余额的比率。

我们国家的M2是GDP的2倍，M2将形成固定资产投资，大约占GDP的70%，存款准备金率15%，相当于我们创造的GDP中有10%被央行占有，理论上是借，未来还给你，但是无需支付利息。也就是说，仅此一项，央行负债就占了当年GDP的10%，而且无需支付利息。