为什么债券价格上升,其利率就会下降?

我不学经济但是我觉得很好理解。例如：国债发行时是100元/张，利率固定是5%。现在这种国债价格涨到了105元/张，这个时候买这种债券自然收益率就没有5%了，就是下降了。

以下是引用renmazhuo在2008-5-4 10:41:00的发言：例如：国债发行时是100元/张，利率固定是5%。现在这种国债价格涨到了105元/张，这个时候买这种债券自然收益率就没有5%了，就是下降了。

其实，如果债券上明确标有自己的面额及收益率，这种债券发行方式本质上仍然是一种“贴现”发行。

该债券实际上标明了，凡持有该债券者，均可以在指定日期以该债券换到规定数额的货币。关键的问题还是，你在指定日期（到期日）之前，愿意用多少货币来换它。

以下是引用zhhc512在2008-4-22 18:56:00的发言：但我觉得从时间顺序上来说,应该是债券的价格和其利率共同决定债券的未来现金流,而不是反过来,由未来现金流决定利率.

如果楼主所说的“债券的价格和其利率”恰指债券上标明的自身的面额及收益率，那么该债券事实上已经设定了“未来的现金流”。

当然，“债券的价格”与“债券的面额”不是一回事，“债券上标明的收益率”与债券（实际）的收益率也不是一回事。

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教科书上常常举一种“无限期债券”的例子，它是对“债券”的一种高度抽象（当然现实中完全可能发行这类债券），其特点是，

（1）该债券是无记名的，可以在市场上任意转让交易，谁都可以作为持有者；

（2）该债券的偿还日是“无穷的未来”（本质上就是非偿还债券）；

（3）凡持有该债券者，每经过一单位时间（一期），就可以凭该债券从发行方那里获得规定数额的货币，即该债券实际上确定了未来的现金流。

这里的关键问题还是：当前，你愿意用多少货币购买该债券（即你能接受什么样的债券价格）。

其实，现实中的许多债券，都可以理解为上述“无限期债券”的特殊情形（对货币发放日及发放数额做出进一步规定）。

相互影响，找个起点。

主要从贴现方面看是这样的。

好，各位都是高人

都没那么复杂，债券价格下降，人们就会多买债券，造成货币回笼，供应量减少，利率就上升了，反之。