[原创]向左走，向右走？

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向左走，向右走？
 
Be or not to be that is a question.
哈姆雷特的这句话，之所以成为名句，是因为每个人人生中总是充满了选泽。
人生如此，政府亦是如此。
当前中国的经济形势，正在逼迫新一届政府做出选择。
短期费利普斯曲线表明，政府必须在通胀与失业之间作出一个选择。但是这样的选择是艰难的。承认中国的
 
经济进入一个调整期，是需要勇气的，承受经济衰退和更高的失业率就需要更多的勇气。而且不是一个政治
 
家的勇气，而是整个领导集体的勇气。
任何一个稍有经济学尝试的人来说，都知道，应对通胀，就必须采取紧缩的货币政策。milton friedman 说
 
过，通货膨胀归根到底就是钞票印多了。但是他没说过，怎么防止钞票印多。当前这种通货膨胀很大程度上
 
是为了维持汇率的稳定而被动的印钞票。因此这种通胀，治理起来是更加复杂的。
 
更重要的是，当中国的经济政策被政治局势，奥运，乃至股票所绑架时，货币，财政政策的调整空间就更加
 
狭窄了。面对通货膨胀，我们有两种方法，第一种，果断采取紧缩政策，减少投资，减少贷款。如此下来，
 
股市，楼市急剧下跌。 中小企业破产，大批工人失业。 特别是沿海的加工企业，受到的冲击必然最大。
但是好处是，可以在最快的时间内消除通胀，经济以最快的方式恢复正常。 也就是所谓的休克疗法。需要指
 
出的是，当银行放贷缩紧时，往往中小企业受到的影响最大。而投资的主要角色，国有大型企业反而影响要
 
小很多。有限的信贷被大型企业优先得到。本来是优胜劣汰却变成了温室中的花朵优先生存。 第二种就是企
 
图通过时间来逐渐消减通胀，通过限制价格，政府补贴的方式来平抑价格。应该将限制价格的方式，只能造
 
成产品的进一步紧缺，前一段时间色拉油短缺就是因为制油企业生产亏损，又无法提价导致减产停产。而政
 
府的补助，则无疑是在变相的向市场发放更多的货币。
 
通货膨胀就像鸦片，它可以短期促进经济增长，就像兴奋剂。 现在很多国内的经济学家都表示，高通胀，高增长的
 
模式也是或多或少可以接受的。换言之,为了高增长,可以通货膨胀是可以忍受的.无论国内外，政治领导人都是在通胀和
失业之间选择前者。因为通胀意味着对民众的财富的一点点地剥夺。温水里煮青蛙，在最开始的时候，青蛙并不会有太多感觉。
相反失业对失业者意味着失去全部，失业率的上升就会对政治领导人的支持率产生强烈的冲击。在国内来说，就是会造成
不稳定的社会情绪。因此无论在国内还是国外，都是开始会忍受通胀，直到通胀产生的痛苦大于失业的痛苦时，政府才会下决心
治理通胀。

说了这么多，我无非是想猜测政府将采用何种手段来治理通胀以及所用的措施。如前所述，我国的经济被政治局势，奥运所缚
因此近期采取更为严厉的紧缩措施可能性不大。特别是王岐山在说基金公司也要讲政治时，明确说明不希望国内金融市场出现
进一步的下滑。我们可以看作这是政府近期，至少在奥运结束前的主要思路----稳定要到一切。换言之，宁可小刀割肉，温水
煮青蛙，也绝不轻易打压经济。从理论上讲，这与抑制通胀的目标是背道而驰的。资产价格不下降，物价下降更是天方夜谭。
周小川最近的讲话也是闪烁其词，可以认为加息可行性比较小。但是这不能作为股市的一个利好。 从李荣融要求央企负责人做好
过冬准备的讲话来看，决策层并不看好今年的经济形势，货币政策可能会进一步从紧。只是可能时间上会稍晚一些。

应当讲中国政府的经济决策层正在面临向左走，向右走的两难选择。选择从紧的货币政策，必然造成经济衰退，失业上升。选择
温和做法，必然会让通胀进一步恶化，导致滞胀。
但不管怎样，我都不看好今年乃至明年的股市。因为经济大环境所致。

[此贴子已经被作者于2008-5-8 18:47:14编辑过]

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关键词：question Friedman Milton Quest 温水煮青蛙 原创

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