张庭宾根本不懂股市，所以他说：A股两三年内无牛市

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　　自7月22日A股反弹以来，截至8月15日，上证指数最大上涨8.8%，这引发了多头舆论方面的亢奋，认为上涨指数有望突破2013年2月的2444点高点，甚至将上涨到3000点以上形成牛市。

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关键词：张庭宾 HTML HTTP 上证指数 ttp 上证指数 牛市

　　对此，本人不以为然。此次上涨主要因为央行PSL定向融资推动，加上混合所有制、优先股和沪港通，都是一些技术层面的，难改中国经济继续探大底的趋势，以及中国A股市场“利益输送市”的本质，所以只是反弹而已。

　　7月份的流动性数据已给A股多头泼了一盆冷水。7月份社会融资总额仅为2731亿元，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元。7月金融机构外汇占款增加378.35亿元，虽较6月的-883亿元有明显好转，但比今年前7月的平均1227亿元仍有较大差距。广义货币（M2）余额为119.42万亿元，同比增长13.5%，增速分别比上月末和去年同期低1.2个和1.0个百分点；狭义货币（M1）余额33.13万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和去年同期低2.2个和3.0个百分点。
　　经济基本面数据也相当一般。7月用电量同比增长3%，比6月增速低了2.9个百分点；2014年1~7月全国房地产开发投资额为50381亿元，同比名义增长13.7%，增速比1~6月份回落0.4个百分点。

　　笔者认为，推动A股继续上涨的动力后续乏力。从救市政策来看，央行以中国版量化宽松PSL，通过国开行支持“棚改”的政策，很难进一步扩大。因为习近平总书记在7月29日又一次提出：要适应新常态。最近几天，《人民日报》和央视连续推出“新常态”的评论分析，这意味着决策层会对因经济调整导致的增速下滑给予较大宽容度，而不会继续以更大力度投资“铁公基”的方式来救市。

　　笔者认为，推动A股继续上涨的动力后续乏力。

从救市政策来看，央行以中国版量化宽松PSL，通过国开行支持“棚改”的政策，很难进一步扩大。

因为习近平总书记在7月29日又一次提出：要适应新常态。

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********记在7月29日又一次提出：要适应新常态。

最近几天，《人民日报》和央视连续推出“新常态”的评论分析，这意味着决策层会对因经济调整导致的增速下滑给予较大宽容度，而不会继续以更大力度投资“铁公基”的方式来救市。