二季财报挖掘：国内银行贵金属持有量飙升

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最近国内上市公司的二季财报陆续公布，各大财经媒体随即发现金融经济的新动向。 包括GARP官网（http://www.garp.org/risk-news-and-resources/risk-headlines/story.aspx?newsId=117413）和凤凰财经（http://finance.ifeng.com/a/20140903/13051406_0.shtml）等就报道了国内银行的贵金属租赁业务的蓬勃发展趋势。

国内的贷款规则收紧，导致企业融资的难度加大，由此中国大银行的黄金租赁迎来了商机，并且他们持有的贵金属的量价比一年前飙升了66%。

根据二季度财报，中国四大银行（工商银行，建设银行，农业银行，中国银行）持有的贵金属的估值约3780亿（约合620亿美元）。 这样的增长速度超越了同期黄金基准价格的仅有7.5%的金价涨速。

国内目前的宏观政策正在提高融资成本，和控制向由于房地产下滑和不良贷款增加从而违约风险上升的产业部门提供贷款。 这样的政策导向刺激了银行的贵金属租赁业务，因其不受贷款上限约束和属于资产负债表外项目；由此银行迅速增加其贵金属的拥有量。

上海力鼎投资管理有限公司合伙人段世华于2014年8月29日周五表示，“黄金融资过去一年出现了大幅增长。从银行的统计数据中可以清楚看出，中国有很多企业目前依然无法获得足够的融资。”

主要银行的黄金储备

根据2014年6月30日的报价，出借贵金属的主要银行的拥有量相当于1445公吨黄金，较上年增加55%。 根据世界黄金委员会（World Gold Council）的数据，这已经超过了中国人民银行（“央妈”）的1054公吨的储备。

根据2014年6月30日的报价，上海黄金交易所的基准现货（黄金）合约的万足金条（纯度99.99%）是261.86元/克，而同样的金条的一年前的合约价是243.5元/克。

中国的市值最大的银行，工商银行，其财报反映了其持有的贵金属量在最近的一年中增加多于一倍，至910亿元；根据上述6月30日的报价，这相当于从一年前的158公吨黄金，增加到目前的347公吨。

四大银行中的另一家中国建设银行（号称第二大），根据前述6月30日的报价拥有510亿元的贵金属，差不多194公吨黄金。 而建设银行的二季度财报反映其一年前的贵金属持有大约330亿元。

贵金属业务

工商银行的正处于欣欣向荣时期的不仅有面向企业的黄金租赁业务，还有其他的譬如“贵金属积存”的业务。 例如：个人可以在工商银行办理个人积存金定期积存，优惠期免手续费，通过协议定期小额买入黄金。

目前主要银行的贵金属业务多种多样。 融资租赁方面，一类譬如贵金属的面向企业法人的远期买卖（例：中国银行，http://www.bankofchina.com/cbservice/cb4/cb41/200807/t20080708_921.html?keywords=%E8%B4%B5%E9%87%91%E5%B1%9E），客户向银行远期买卖贵金属，并且同时同意对冲和清算的约定。  另一类譬如实物黄金租赁（例，工商银行，http://www.icbc.com.cn/icbc/%e7%bd%91%e4%b8%8a%e9%bb%84%e9%87%91/%e8%b4%b5%e9%87%91%e5%b1%9e%e4%b8%9a%e5%8a%a1/%e8%9e%8d%e8%b5%84%e7%90%86%e8%b4%a2%e7%b1%bb/%e9%bb%84%e9%87%91%e7%a7%9f%e8%b5%81/%e5%ae%9e%e7%89%a9%e9%bb%84%e9%87%91%e7%a7%9f%e8%b5%81.htm），黄金产业相关的法人客户向银行租赁黄金，并按照合同约定以人民币形式支付租赁费，到期归还等额黄金。

实物贵金属需求

除了前述介绍的工商银行和建设银行，四大行中的农业银行的二季度财报反映其持有210亿元的贵金属，根据6月30日的报价相当于81公吨黄金，而一年前其持有170亿元或70公吨。 还有，中国银行的贵金属持有为2150亿元，相当于823公吨黄金，对比了其一年前的570公吨。

加拿大丰业银行（Scotiabank）的一位中国策略顾问表示，由于实物黄金的消费疲软，商品融资规模的相应缩减，银行的贵金属的持有量未必会继续大幅增长。 根据WGC（世界黄金委员会），中国的黄金消费受到整治腐败的影响，金条和金币和珠宝的买家减少，在此二季度的消费量降至192.5公吨，相比1000公吨的黄金被用于融资方面。

另外，在贵金属的贸易融资活动中也发现一些欺诈现象。 譬如，中国审计署曾发现25家黄金加工企业虚构贸易背景，向银行骗取贷款累计944亿元人民币(152亿美元)，利用贷款套取汇差和利差9亿多元人民币。 又如，中国公安机关还在对青岛港仓单重复质押骗贷事件进行调查。

参考：

1.     http://finance.ifeng.com/a/20140903/13051406_0.shtml

凤凰财经：2014年9月3日：黄金融资需求热火朝天 中国银行业贵金属持有量飙升

2.     http://www.icbc.com.cn/ICBC/%e7%bd%91%e4%b8%8a%e9%bb%84%e9%87%91/%e8%b4%b5%e9%87%91%e5%b1%9e%e4%b8%9a%e5%8a%a1/%e8%b4%b5%e9%87%91%e5%b1%9e%e7%a7%af%e5%ad%98/%e5%a6%82%e6%84%8f%e9%87%91%e7%a7%af%e5%ad%98/

中国工商银行：贵金属积存

3.     http://www.bankofchina.com/cbservice/cb4/cb41/200807/t20080708_921.html?keywords=%E8%B4%B5%E9%87%91%E5%B1%9E

中国银行：公司金融：贵金属远期买卖

4.     http://www.icbc.com.cn/icbc/%e7%bd%91%e4%b8%8a%e9%bb%84%e9%87%91/%e8%b4%b5%e9%87%91%e5%b1%9e%e4%b8%9a%e5%8a%a1/%e8%9e%8d%e8%b5%84%e7%90%86%e8%b4%a2%e7%b1%bb/%e9%bb%84%e9%87%91%e7%a7%9f%e8%b5%81/%e5%ae%9e%e7%89%a9%e9%bb%84%e9%87%91%e7%a7%9f%e8%b5%81.htm

中国工商银行：贵金属产品：融资理财类：实物黄金租赁

5.     http://jingyan.baidu.com/article/d3b74d64b12c511f77e609d8.html

千足金和万足金的区别 – 百度经验

6.     http://weibo.com/5051027741/Blirv42hs?mod=weibotime

GARP微博：国内银行较上年同期贵金属持有量飙升66%...这个数字说明了什么？

7.     http://www.garp.org/risk-news-and-resources/risk-headlines/story.aspx?newsId=117413

GARP官网：2014年9月1日：ChinaBanks Boost Precious Metals Hoard Amid Leasing Demand

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