[讨论]请教关于存款准备金率和利率的几个问题？

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[讨论]请教关于存款准备金率和利率的几个问题？

1，请问央行调整利率是否一定是贷款利率和存款利率一起调高呢？

2，为什么最近几次央行的货币政策，都是调整存款准备金率而不调整利率呢？

是否担心制造部门的资金都流向赚钱更容易的房市和股市呢？

3，为什么说如果调高利率，央行会担心有更多外资流入从而加剧通胀的压力呢？

本文来自: 人大经济论坛(http://www.pinggu.org) 详细出处参考：https://bbs.pinggu.org/thread-326938-1-1.html

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关键词：存款准备金率 存款准备金 准备金率 准备金 pinggu 利率 讨论 准备金率 存款

对于问题1，这里面有个基准利率的问题。目前我国还没有确定基准利率，而且利率的形成不是市场化的，是刚性的。所以央行调整利率不一定是贷款、存款一起调高，但会说明一年期存款利率或者贷款利率。

对于问题2，不调整利率而调整存款准备金率是因为调整利率的无效。而且利率上升会提升热钱的流入，不利于我国目前紧缩的货币调控。调整存款准备金率是因为该种方式威力大而且直接，是赤裸裸地从银行提前，银行必须用现金缴纳。由于乘数效应的存在使得调整存款准备金率对m2的紧缩效应很大。你的担心不是正确的，因为调整利率往往对房市和楼市打击更大。

对于问题3，利率高了，热钱涌入。这有个无风险套利的问题，比如——在美国借钱再到中国借出去，因为中国的利率高，投机家就能赚到没有风险的利润。

我的理解是：

1 如果央行调整利率，一般是一起动，不过调整的幅度不一样，有时为了减少存贷款的利率差，抑制商业银行的贷款冲动，央行可能提高存款利率的幅度大些，提高贷款利率的幅度小一些！

2 最近调整主要是为了抑制商业银行的贷款冲动，所以主要使用准备金率这个手段，不使用利率工具，据我观察有几个原因：一是不想过多的加重企业的财务成本；二是不想扩大与美国等国的利差，防止热钱过多涌入中国，造成本币升值过快的压力；三是国内流动性过多的问题，比较快速的解决办法还是提高法定准备金，抑制商业银行的贷款能力。

3 提高利率，就会有短期套利资金流入，对汇市不利，直接影响出口和经济增长！

以下是引用布衣神相在2008-6-14 19:39:00的发言：

我的理解是：

1 如果央行调整利率，一般是一起动，不过调整的幅度不一样，有时为了减少存贷款的利率差，抑制商业银行的贷款冲动，央行可能提高存款利率的幅度大些，提高贷款利率的幅度小一些！

2 最近调整主要是为了抑制商业银行的贷款冲动，所以主要使用准备金率这个手段，不使用利率工具，据我观察有几个原因：一是不想过多的加重企业的财务成本；二是不想扩大与美国等国的利差，防止热钱过多涌入中国，造成本币升值过快的压力；三是国内流动性过多的问题，比较快速的解决办法还是提高法定准备金，抑制商业银行的贷款能力。

3 提高利率，就会有短期套利资金流入，对汇市不利，直接影响出口和经济增长！

老兄看得比我透，受益匪浅！！

1:不一定，已经有两次不对称调整

2:调整利息是猛药，产生的影响远远大于调整存款准备金率

3:中美利息倒挂已经非常严重，继续上调利率势必会导致众多国际游资进入中国逐利

以下是引用nflh123在2008-6-14 19:34:00的发言：

对于问题1，这里面有个基准利率的问题。目前我国还没有确定基准利率，而且利率的形成不是市场化的，是刚性的。所以央行调整利率不一定是贷款、存款一起调高，但会说明一年期存款利率或者贷款利率。

对于问题2，不调整利率而调整存款准备金率是因为调整利率的无效。而且利率上升会提升热钱的流入，不利于我国目前紧缩的货币调控。调整存款准备金率是因为该种方式威力大而且直接，是赤裸裸地从银行提前，银行必须用现金缴纳。由于乘数效应的存在使得调整存款准备金率对m2的紧缩效应很大。你的担心不是正确的，因为调整利率往往对房市和楼市打击更大。

对于问题3，利率高了，热钱涌入。这有个无风险套利的问题，比如——在美国借钱再到中国借出去，因为中国的利率高，投机家就能赚到没有风险的利润。

谢谢这位大哥热心的指导