中国“新三板”融资规模激增

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中国“新三板”融资规模激增英国《金融时报》 加布里尔•维尔道  上海报道

今年，通过中国场外股权交易场所筹集的资金规模已增长9倍。对于那些可能需要等候多年才能在主要股票交易所上市的企业来说，该平台正日益成为可行的融资渠道。

在全国中小企业股份转让系统(National Equities Exchange and Quotations，简称NEEQ)交易的企业数目从年初的大约350家增至1271家。截至10月底，筹资总额已达到110亿元人民币（合18亿美元），大大高于2013年全年不到11亿元人民币的规模。
中国领D人已承诺要让资本市场发挥更大作用，降低对大型G有银行的依赖——这些G有银行往往不愿贷款给规模较小的企业。此外，提高股权融资规模也能延缓金融危机以来中G企业债务日渐增高的趋势。
去年底，在长达14个月的IPO冻结期之后，中国证券J管机构公布了上市制度改革措施。这些改革措施旨在减少J管机构对上市流程的K制，最终由投资者来决定哪些企业能够发行股票。

然而，这些改革措施是循序渐进的。目前，仍有近600家企业在等待中国证J会的P准，以便在上海和深圳的证券交易所上市。
面临着IPO的瓶颈，越来越多的中小企业和风险投资者把目光转向了NEEQ。该系统是为填补融资领域空白，仿照美国场外交易公告牌(OTC Bulletin Board)模式设立的。上月底，一名NEEQ交易所的主G曾表示，还有3500家企业在与券商合作，筹备在NEEQ挂牌。
上海交通大学高级金融学院的严弘教授表示：“对于中国这么大规模的经济体来说，每年需要融资的企业不会只有几千家，更有可能是几万家。然而，对许多初创企业来说，在主板上市并不现实。”
NEEQ俗称“新三板”，除了作为一种筹资渠道，它还是企业向私募股权及风险投资者推销自己的一个平台。
伟凯L师事务所(White & Case)驻上海合伙人、并购部门主G张钊(Alex Zhang)表示：“通过这一（上市）流程，企业将被迫提高透明度，改善公司治理。它们还能借此宣传自己。”
Ma Nan上海补充报道
译者/简易

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关键词：新三板 Quotations National Equities Bulletin 中国 规模