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雷达卡
国际油价跌入熊市之时，严重依赖石油收入的委内瑞拉ZF却发出无意让货币贬值的信号，投资者越发担忧委内瑞拉的偿债能力，纷纷抛售该国债券，该国股市本月跌幅逾14%。
委内瑞拉国内通胀率已高达64%，名列全球第一。本周委内瑞拉ZF重申不会让货币贬值。该国财政部长Rodolfo Marco Torres说，没有任何货币贬值的打算。他还说：
“我们已经告诉投资者，委内瑞拉是可靠的，相信我们。”
可投资者的回应恰恰相反。据彭博报道，昨日委内瑞拉40亿美元的2027年到期美元债券价格跌至55.10美分，创将近六年新低。委内瑞拉股市本月已重挫14.1%，跌幅位居同期新兴市场股市之首。
石油出口约占委内瑞拉出口额的95%，今年6月以来，国际油价暴跌28%，跌至四年新低。如果本币贬值，委内瑞拉ZF出口石油可以兑换得到更多的本币收入，黑市的美元对委内瑞拉汇率已上涨94%。按委内瑞拉官方汇率，1美元可兑换6.3玻利瓦尔，按黑市价可兑换113.62玻利瓦尔。
可Torres以上表态显示，在石油出口的收入大幅缩水之际，委内瑞拉ZF还不会迅速行动。这足以加重投资者的忧虑。知名财经科技网站Business Insider的报道提到，一位拉美债券的交易者这样评论：
“我要吓死了。可能12个月内就违约。（委内瑞拉的）政治和金融形势完全混乱，油价崩盘只是火上浇油。”
如以下《经济学人》图表所示，国际基准油价布伦特原油价格只有达到每桶120美元，委内瑞拉ZF出口石油才能实现收支平衡。
投资管理公司AllianceBernstein的基金经理Marco Santamaria评论称，没有任何政策措施纠正，委内瑞拉人会有大麻烦，现在普遍这么理解。
美国风险评估机构Eurasia Group的分析师Risa Grais-Targow预计，委内瑞拉总统Nicolas Maduro可能明年让本币玻利瓦尔贬值，现在采取行动可能损害他的政治声望。
除了全球最高的通胀率，委内瑞拉还面临食品短缺。研究机构Stratfor认为，委内瑞拉的许多食品和家庭用品都要依赖进口，石油无法换回足够的资金，ZF就无力支持基本进口。Maduro的支持率正在下滑，目前徘徊在30%。
下图可见委内瑞拉CPI同比增长率（浅绿）和M1增长走势（深绿）。
2014.11.14 华尔街见闻
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