“除了死亡和税,这世界上没有什么是肯定的。”–富兰克林
QFII/RQFIIETF基金新的税务负担问题:众望已久的沪港通开通的首日出现了反高潮。上海和香港股市高开30分钟后随即开始下跌。而在日本经济衰退的消息影响下,港股更跑输沪股。许多市场人士认为,沪港通开通第二日额度使用的不足反映市场的冷淡和沪港通的到来无关重要。虽然我们相对其它市场参与者来说一直对沪港通持有审慎的态度,我们对开通首日的表现仍然过度乐观。那么这期间究竟发生了什么事?
上周五,财政部宣布在中国的境外投资者从十一月十七日开始将免缴资本增值税。在新的税收政策下,所有在华投资者由沪港通启动当日起的在税收上负担均等。可是,新政策还规定了追溯征收过去的资本利得税的要求,而且税率可能高于之前这些基金做税务拨备的预期。另外,开始计算资本利得税的日期也不甚明确。因此,许多投资A股的ETF基金突然或将面临税务负担拨备不足。在最坏情况下,部份A股ETF基金的NAV资产净值可能下跌超过7%。