前言、日本房地产泡沫的基本特征 4
1、日本人文地理况 4
2、日本房地产市场概况 5
3、日本房地产泡沫的基本特征 5
一、房地产泡沫发生时的背景 8
1、日本的城市化进程已经接近尾声 8
2、1980 年代以前日本土地市场情况:“土地神话” 8
3、日本宏观经济面的变化11
4、金融自由化 13
二、房地产泡沫的形成及扩大 14
1、日元国际化和低通胀导致扩张性货币政策的实施 14
2、金融自由化导致金融机构行为扭曲 16
3、企业行为的扭曲 19
4、人口再次向三大都市圈迁移,东京成为金融中心 22
5、金融加速器机制起到推波助澜的作用 23
三、房地产泡沫期间的调控政策 25
1、土地政策 25
2、货币政策 26
四、房地产泡沫的破灭 27
1、直接原因:有效需求与有效供给关系发生逆转 27
2、深层次原因:到1992 年居民的基本住宅需求无法满足快速增长的供给 28
五、房地产泡沫破灭后日本政府采取的政策 30
1、泡沫的代价 30
2、泡沫破灭后日本政府采取的外汇政策 31
3、泡沫破灭后日本政府采取的财政政策 31
4、泡沫破灭后日本政府采取的货币政策 32
六、日本房地产泡沫的启示 34
1、中国房地产不会发生日本式的泡沫 34
2、本币升值并不一定导致房地产价格上涨 35
3、市场的均衡是短暂的 35