萍语理财：欧央行二轮TLTRO不及预期，令QE预期升温

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　　欧洲央行周四宣布，在第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)中通过四年期贷款向银行提供了1298亿欧元资金。这一不及预期的结果意味着欧洲央行距离全面QE又近了一步。

　　对于第二轮TLTRO，此前市场预期在1500-1700亿欧元范围内。虽然和第一轮近830亿欧元的结果相比有所改善，但是两轮结果相加依然和徳拉吉预期的4000亿欧元相距甚远。

　　虽然欧洲央行在不断实施宽松政策，欧洲央行的资产负债表并没有明显扩大，而且萍语认为目前来看整体保持下行趋势。欧洲央行的长期融资操作(超过1个月的贷款操作)和欧元区过剩流动性都没有明显增加的迹象。这令欧洲央行在明年1月份实施QE的预期逐步升温。

　　周五(12月12日)亚市早盘，美元指数延续隔夜升势继续小幅走高，现交投于88.58附近。隔夜美元指数摆脱此前三连阴的颓势重新走强，欧洲央行第二轮TLTRO结果不及预期打压欧元下行，此外美国零售销售数据强劲以及初请失业金人数下滑，继续暗示美联储有可能在明年中旬展开升息，也令美元获得提振。

　　行情今日或持续呈现高位震荡行情，加之下周存在风险事件，市场或持续谨慎态度，短期内萍语建议区间高估低渣为主，而近期周五行情都比较大，故今日操作上萍语提醒大家严格控制仓位，带好止损，谨防行情出现变盘。

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关键词：欧央行 过剩流动性 初请失业金 失业金人数 资产负债表 欧洲央行 资产负债表 市场预期 欧元区 流动性