1.利率效应:利率效应涉及财富效应、替代效应与跨期替代效应;其它条件相同,物价上升意味着货币真实余额(货币真实供给)下降,货币真实需求没有等比例下降时利率会上升;利率上升意味投资成本上升,抑制投资需求;利率上升表示现期消费对未来消费机会成本上升,抑制居民消费;从另一角度讲,利率上升增加居民财富,促进消费,但一般而言替代效应大于财富效应,因此消费减少;又称凯恩斯效应;
2.汇率效应:物价变动通过替代作用对本国产品总需求产生反向影响:
(1)固定汇率制下,物价上升(实际汇率升值)使国内产品相对进口产品变得昂贵,替代作用使进口增加和出口下降,净出口减少降低总需求;
(2)浮动汇率制下,物价水平上升使利率上升,套利动机使资本流入增加导致本国货币升值。货币升值使国内品与进口品相比变得比较昂贵,使进口增加和出口下降。净出口减少降低总需求;
3.财富效应:股市波动对消费影响是财富效应的典型应用;股市、债券等金融资本价格的上涨,使得居民的财富增加,刺激居民的消费与投资需求,增加总需求;
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