原创：extreme value theory

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a 4-page summary note on the theory and its application to VAR calculation with high confidence levels. Specifically, EVT includes GEV and POT approaches.
The note not only provides the theoretical framework, but also compares and illustrates the link between the two approaches.

在VAR的估计方法中，历史模拟法通过搜集以往各类价格的波动，来估计投资组合的损益变化。但极端损失的数据往往难于观测到，这对高置信度下VAR的估计提出了挑战。另一方面，参数式VAR的方法中对资产损益变量直接采用了正态分布的假设，但正态分布的“细尾”特征则倾向于低估尾部损失。所以极值理论为进一步探讨极端损失（小概率、大金额）的分布提供了一个框架。
极值理论是FRM-II的指定内容之一。虽然该考试不要求掌握基于现实数据来估计极值分布的参数，但是要求掌握极值理论的基本原理和应用方法。

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关键词：extreme Theory extrem value alue framework includes provides 投资组合 正态分布