五粮液基本面、战略分析

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五粮液基本面、战略分析

排除关联方影响，我拟从政府政策、行业性质、企业生命周期、营销态势及企业战略方面叙述我的看法：

政府政策：政策面对白酒行业的打击主要从12年3月三公消费及持续反腐开始，大大抑制公款消费、送礼之风等，从而对高端白酒造成重大不利影响，从而对13年财报观感造成不良影响，甚至可能波及管理层薪酬，造成审计风险加大。

行业性质及生命周期：白酒行业产生至今以千年计，所以对白酒行业衰退、危机的判断主流观点我个人认为是不当的，即使考虑供大于求、去泡沫化、经济下行，（2013年度五粮液酒销量约3亿斤，可以考虑3亿人喝一年一斤）只要财务策略不出大的问题，出现危机问题是伪命题，对于五粮液更是如此。当然，高端白酒的销售价格及销售量的下降也是无法避免了，这不是谁的错，正如曾经历的黄金十年不是谁的功是一样的。

营销态势：高端白酒销售巨降及渠道抛货及经销商受困对五粮液影响是暂时现象，此时病急乱投医反而是有风险的。有时候，营销政策的调整只不过影响销售确认的时点而已，当然我指的不是五粮液。

企业战略：我个人认为，严格原料采购、生产、库存、出货的管理，保证五粮液品质不下降（当然我对什么是好酒没有概念）才是首要正道，才是以支持其品牌，从而长期取得超额利润的保障，我对此非常敬佩德国人的严谨、认真甚至死板态度，所以我认为有N名德国人做生产总监是很好的选择，个人也看好全视频流程监控系统（自创概念）。

营销策略方面，既然高端销售短期无法恢复是客观现实，那么在中端市场采取市场渗透、市场开发战略以稳定销售不失为恰当策略，高端守而中端攻是合理的，另一方面，我注意到五粮液考虑与京东、阿里巴巴合作这点我非常赞同。从投筹资策略方面，万幸五粮液手握巨资，不攻城掠地实在可惜，此时正是集中整合，重组兼并的大好时机。

我财务分析原本为识别审计重点，建立自己分析体系而用，如今绕到战略方面，感觉离正题远了些。

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关键词：战略分析 基本面 五粮液 病急乱投医 白酒行业 五粮液 基本面 战略

thanks

chuxiaohe 发表于 2015-3-9 15:05
五粮液基本面、战略分析排除关联方影响，我拟从政府政策、行业性质、企业生命周期、营销态势及企业战略方面 ...

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