楼主: zerotimez
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[CFA] 关于Residual income model 的问题请教! [推广有奖]

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zerotimez 发表于 2015-3-24 12:41:49 |AI写论文

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问题是对教材EXAMPLE 13 (见下)的不理解。


2. Given that the forecast terminal price of Mannistore’s shares at the end of year 5 (time= 5) is $68.40, estimate the value of a share of Mannistore using the RI model and calculate residual income based on: (cost of equity = 10%)
Institute, CFA2015 CFA Level II Volume 4 Equity. Wiley Global Finance, 2014-07-14. VitalBook file.


  我们知道 Residual income (t)= Net income(t) - book value (t-1)* cost of equity
  RI 模型的一个前提是 Clean surplus relation :Bt = Bt–1 + Et − Dt
  income (OCI)会对 RI 产生影响
  下图一是net income without adjustment 时RI 的计算,图二是net income plus other comprehensive income.时RI 的计算
Screen Shot 2015-03-24 at 12.34.29.png (图1)
Screen Shot 2015-03-24 at 12.34.36.png (图2)

我的问题是,为什么图二中year 2 的RI 是NI - OCI 啊? 即 RI(2) = NI(2)-OCI(2)-book value (1)* cost of equity=2.48-1-10.32*10%=0.45!!!!!  
求大神指点啊!!
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关键词:Residual Income model resid mode income

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