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2012年12月06日 22:42 新浪科技 微博 我有话说([color=#b6cc !important]1人参与)
新浪科技讯 北京时间12月6日晚间消息，JG Capital今天发布研究报告，维持对百度(216.43, -0.35, -0.16%)股票的增持评级，目标股价为121美元。
以下为报告摘要：
我们维持对百度股票的增持评级，目标股价为121美元。理由如下：
- 中国第一大搜索引擎。百度是最受欢迎的中文互联网搜索提供商，也是访问量最大的中国网站。2012财年第二季度的市场份额为79%，活跃客户超过39万家。
- 百度在中国拥有最好的搜索技术。由于中文复杂难懂，百度的技术难以复制。百度在中国超越了雅虎(44.42, -0.30, -0.66%)和谷歌(572.86, 14.05, 2.51%)。例如，谷歌尝试将其服务本地化，但无法适应中国的商业文化，并于2010年决定退出中国。谷歌离开后，百度成为了中国搜索市场的老大。
- 竞争有限。我们认为百度的竞争对手难以对百度的PC市场份额造成重大影响，理由有：(1)百度仍然拥有PC搜索市场的关键技术；(2)中国的移动搜索市场还处于起步阶段，我们认为百度为该领域做好了准备；(3)百度在继续增强自己的技术。
- 第四季度指导值低于预期，原因有：(1)中国宏观经济走弱；(2)奇虎360(52.42, 1.03,2.00%)推出了自己的搜索引擎，不再用百度作为默认搜索引擎；(3)移动市场正在快速增长，但百度需要为此更好地准备。我们认为奇虎的影响是暂时的，百度发力移动领域为促使未来6至12个月的营收增加。
- 融资15亿美元用于并购。百度11月21日通过发行债券融资15亿美元。我们认为它们应该用这些资金收购奇虎或UC Web等公司。
- 增长率。我们预计，2012财年的营收将增长28%，每股收益(EPS)为6.05美元。2013财年的营收增长率为23%，EPS为7.44美元。(冰岩)
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