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本周(3月23日-3月27日当周)美元指数(97.3578, -0.0549, -0.06%)继续走软，连续两周下跌。美元指数当周最高升至98.24，最低跌至96.17。在上周美联储公布了偏鸽派决议以来，美元的走强之路遭遇阻力。美联储主席耶伦和副主席费希尔本周发表讲话，再度强调了他们在决议声明中的观点，这似乎告诉投资者美联储官员并不希望美元的涨势过强。另一方面本周美国公布的经济数据参差不齐，不过整体看，市场关注的几项重要数据表现均疲软，美元未来的走强之后遭遇更多坎坷。
另一方面，欧元区方面，欧洲央行[微博]继续购债，欧洲央行行长德拉基似乎对欧元区未来的经济前景充满信心，虽然他的讲话好似在为自己实施的QE作出辩护，但不可否认的是，从本周欧元区经济数据来看，欧元区经济似乎确实有逐渐复苏的迹象。欧元的走强也打压了美元。
下周(3月30日-4月3日当周)市场迎来欧美众多经济数据的考验。尤其是下周五美国非农数据更是万重期待。在美联储强调未来将会根据经济数据来决定政策走向之后，经济数据的表现越来越受到市场重视。下周的交易机会很多，市场行情依然非常精彩。
美联储主席耶伦和副主席费希尔一唱一和，态度依旧偏鸽。
美联储主席耶伦在本周五的讲话中基本还是在重复3月份联储决议声明中的内容。而耶伦在3月份的声明中表现出明显的鸽派立场。耶伦在周五的讲话虽然没有给市场带来较大幅度的波动，但是其政策立场依然明显偏鸽派。
在货币政策方面，耶伦称，美联储将逐步正常化美联储基金利率，2015年稍晚加息可能会得到保证。未来几年逐步加息是合适的，收紧步伐可慢可快，可暂停或逆转。若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息。加息路径比加息时点更重要，首次加息之后可能伴随著更多的利率上涨。
通胀方面，耶伦认为，部分通胀率疲软现象因油价下跌等一次性因素，通胀在向美联储目标靠近方面进展“微乎其微”。加息之前必须在通胀率朝着2%通胀目标回升上获得合理的信心。
美联储二号人物副主席费希尔本周发表过两次公开言论。其中只有之后的言论对市场有较大的影响，而费希尔的立场明显始终和耶伦站在同一条战线上，那就是中性偏鸽派的立场。
费希尔在周一的讲话中称，美联储的加息步伐不是一帆风顺的。汇率存在脱靶的习惯，美元不会永远地处于上涨模式。就算是在美联储开始加息之后，FOMC政策仍然会相当的宽松。费希尔称，加息可能会在年底前得到保障，但美联储未来加息路径并不会一帆风顺，联邦基金利率将会在每次FOMC会议上根据成员对能够实现双重目标的信心来做出，未来利率水平存在不确定性。全球货币政策调整带来的利益或许会被美元升值所抵消。
除了美联储主席和副主席的讲话，其他美联储官员本周也都发表了观点。整体来看他们的观点和此前的自己的观点都差异不大。这也保证了美联储政策的连贯性。美联储官员本周一系列的讲话表明，美联储未来加息的道路并不平坦。
对于这些联储官员的观点，法国兴业银行的分析师Kit Juckes指出，“很多交易员正在减少在美元继续上涨方向的投注，随着他们预期美联储会相比市场原本期望中更晚，以及以更渐进的速度加息，美元汇率也有了弱势的表现。我很确定我们在未来几周看到的仓位数据会显示，做多美元的头寸将有相当大幅度的减少。”
美国经济数据参差不齐，但总体表现较疲软，经济成长路上仍有诸多险阻。当周美国公布了诸多重要的经济数据，其中较为重要的去年四季度GDP终值，以及耐用品订单数据表现疲软，而通胀数据增小幅回升。
具体数据显示，美国去年四季度实际GDP终值年化月率增长2.2%，预期增长2.4%，修正值增长2.2%。对于本次GDP数据，分析指出，此次第四季度终值不及预期，更远不及第二季度的4.6%及第三季度的5%，去年第四季度中虽个人消费支出创2006年以来最快增速，但企业投资却出现减速，ZF支出更是减少1.9%，反映出联邦国防支出大幅减少给美国经济带来放缓的影响。
耐用品订单大幅疲软，美指回落之路仍然延续。具体数据显示，美国2月耐用品订单月率降低1.4%，预期增长0.2%，前值增长2.0%。分项数据显示，美国2月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率降低1.4%，预期增长0.3%，前值降低0.1%；美国2月扣除运输的耐用品订单月率降低0.4%，预期增长0.2%，前值降低0.7%。
分析指出此次耐用品订单大幅不及预期，国防及民用飞机的订单降幅较大，大宗商品需求下降表明在全球经济增速走低的背景下，美国企业对支出变得更为谨慎开始持观望态度，这或进一步抑制美国企业的出口销售从而对GDP增长造成冲击。
美国通胀数据小幅走高，使得美联储加息放缓的担忧有所缓和。具体数据显示，美国2月季调后CPI月率增长0.2%，为去年10月以来首次增长，并创去年6月以来最大升幅，预期增长0.2%，前值降低0.7%。
美国的这份通胀数据，使得近来因为美元走强，带来通胀走低，进而使得美联储加息时间放缓的忧虑缓和。据克里夫兰联储公布的一份最新研究报告称，有关美元走强可能将令通胀率进一步降低至负区的担忧情绪被“过度渲染”，并指出美元汇率上涨不太可能令美联储首次加息的时间发生改变。
其他美国经济数据参差不齐，对市场的影响力较为有限。BTIG公司首席全球策略师Dan Greenhaus称，“在美联储表示将依据数据来决定首次9年来加息时间之后，市场正在仔细研判经济数据。投资者正在等待下周五的非农就业数据，并且似乎已经忽略了本月至今公布的相当疲软的数据。耐用品数据与最近公布的疲软数据相符，都证明了第一季度GDP增长微弱。”
欧洲央行行长德拉基对未来经济表现乐观。德拉基本周发表公开言论对欧洲经济的前景表达了乐观的观点。
德拉基称，欧洲经济正在获得增长动能。欧洲经济正在从欧元贬值、油价下跌中受益。未来几个月，通胀率可能会处于低位甚至是负值，但到年底之前，通胀率将逐渐抬升。他表示，如有必要，欧洲央行可能在各国宏观审慎工具基础上另加措施，也可能采取额外的措施来改善银行的资本和流动性状况。他还为自己的QE政策辩护，他称，QE之前的欧洲经济增长动能过于疲软，QE是欧洲经济复苏的关键因素。
分析师称，交易员将德拉基的讲话视为欧洲央行可能提前结束购债计划的信号，尽管德拉基称，有意执行购债计划至少至2016年9月底。
BK Asset Management的董事总经理Kathy Lien表示，“德拉基的乐观讲话为欧元反弹推波助澜。在周二欧元区3月制造业数据公布前，看空欧元的交易员重新买入欧元。交易员认为数据可能显示，欧元区制造业活动改善，这将进一步支撑欧元。”
欧元区经济数据表现乐观。当周投资者不能忽视的是，一项被市场所忽视的欧元区的经济数据表现出良好的势头，这是否向市场昭示，欧洲经济在欧元区实施QE之后就步入正轨了呢？
欧元区数据尤其是德国Markit制造业PMI表现不错。数据显示，法国3月Markit制造业PMI初值48.2，预期48.5，前值47.6；德国3月Markit制造业PMI初值52.4，预期51.5，前值51.1；欧元区3月Markit制造业PMI初值51.9，预期51.5，前值51.0。
对于良好的德国PMI数据，德国Markit经济学家Oliver Kolodseike认为，德国3月的PMI初值对德国民间企业的经济增速起到了提振作用，产出和新订单录得自去年夏季以来的最快增速；经济环境的改善和国内外市场的强劲需求都是3月PMI数据获得靓丽表现的原因；德国经济正在进入快速发展时期，预计下季度德国GDP增速将会稳定增长。
加拿大皇家银行资本市场的分析师指出，这一数据意味着第一季度欧元区GDP的环比增长速度将会达到0.4%左右。但该公司的全球外汇策略师Keng Goh指出，在欧洲央行致力于放宽政策的情况下，欧元区将很难从变强的经济数据中获益。欧洲央行目前正在实施其每个月购 买600亿欧元ZF债券及其他资产的量化宽松计划，这项计划导致欧元贬值。
德国IFO数据表现良好，对欧元汇价构成支撑。数据显示，德国3月IFO商业景气指数107.9，预期107.3，前值106.8。该指数创自2014年7月以来最高水平。另外，德国3月IFO商业现况指数112.0，预期112.0；德国3月IFO商业预期指数103.9，预期103.0。
对于这项数据，德国智库IFO指出，德国经济继续扩张。2月指数无修正；企业表示对未来发展更加乐观。欧元汇率走软提振德国出口预期，欧元汇率下滑以及油价走低对于经济扮演越发重要的角色。德国经济当前没有出现过热的风险，希腊危机和乌克兰危机对德国商业景气影响很小。
贝伦伯格的高级经济学家Christian Schulz在周三的一份报告中说，“对欧元区其他地方来说，德国的强劲表现肯定是一件好事。不过西班牙和意大利也有稳固的复苏走势，也就是说相比2011年和2012年的危机最严重时期，它们可能并不再那么依赖德国的需求。”
希腊境况依然牵动市场神经。本周希腊方面的不安情绪似乎对欧元的打压有限。RBS Securities美国公债策略师Ed Atkins表示，“市场对希腊而言无疑是非常重要的。不安情绪高涨，但仍对希腊将同债权人找到解决办法感到乐观。”
希腊新ZF同欧元区其他成员国就希腊实施经济改革以获得金援的意见分歧令该国退出欧元区的可能性增加，交易商担心如果希腊退出欧元区，可能扰乱金融市场。
希腊总理和德国总理周一会晤，希腊总理呼吁与德国建立新关系，并改变希腊人懒惰和希腊是纳粹受害者的相互刻板印象。德国总理默克尔称德国对所有欧洲伙伴国一视同仁，希望同包括希腊在内的各国保持良好关系。她称希望希腊经济成长并克服高失业率问题，这需要结构性改革和稳健财政。
希腊ZF官员称已经向债权人发送了改革措施清单。CNCB周五报道，希腊ZF官员称已经向债权人发送了各方期待已久的改革措施清单，希望通过一个在2015年实现小规模预算盈余的承诺来换取该国迫切需要的现金注入。
一名欧元区官员说，被称为布鲁塞尔集团的欧盟和国际货币基金组织[微博]团队将从周五晚些时候开始讨论这份清单，不过也有一名希腊官员称评估应该会在周六进行。一旦获得他们的批准，并得到欧元区财政部长们的赞同，希腊将会获得援助项目下一批款项的发放，从而避免可能的破产局面。
希腊官员称，希腊ZF提交的改革措施预计在2015年使ZF收入增加30亿欧元。希腊ZF预期2015年GDP增速为1.4%，希腊ZF预计2015年基本盈余为GDP的1.5%。
市场关注下周非农报告。目前市场的焦点无疑会转移到下周欧美公布的众多经济数据上来，这些经济数据的表现将会影响市场的走势方向。
布朗兄弟哈里曼的货币策略全球主管Marc Chandler说，美联储将会在加息之前等待更长时间的预期，美国国债收益率的下跌，原油价格的上涨等等因素都让新兴市场得到了一些缓解。不过他也说，“新兴市场货币的涨势应该不会延续很久，可能会坚持一点时间，比如说到下周的美国非农就业报告。毕竟这样的回调大家已经等待很长时间，所以幅度上比大家预期中要大一些。”
2月非农上次录得29.5万，让市场投资者看的目瞪口呆。3月非农能否还能如此强劲呢？道明证券(TDS)分析师团队认为“市场普遍预期美国3月非农将从前值29.5万跌至25万，但我们预期非农就业可能降至22万。市场将更多关注失业率和薪资增幅。我们预期失业率将上扬至5.6%，较之前值5.5%略有回升。在经历3个月波动之后，薪资月增速中值将达到在0.2%。”
法国巴黎银行(BNPP)分析师Steven Saywell在3月28日撰文称，“未来两周也就是复活节期间，对美元能否重拾涨势显得格外重要。从数据层面上来看，下周美国3月非农就业报告将为美元提供支撑，当然前提是非农依旧录得20万以上，失业率保持不变，甚至从目前的5.5%水平略有下降。另外，美国ISM制造业指数对美元来说也很关键。最近该项经济指标表现疲软，若本次数据能有所反弹，是美元恢复涨势的必要条件。”
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