CN 天山股份 (000877.SZ, Rmb7.16, 增持): 新疆區域內的水泥業龍頭
■ 產能釋放帶動業績增長,煤炭成本低廉保持高盈利
■ 分享北疆區域的高景氣
■ 目標價8.2元,首次評級「增持」
根據公司轉增後的最新股本,我們預估08-10年全面攤薄後的EPS分別為0.61元、0.82元和0.93元。鑒於新疆區域內良好的需求前景及雙寡頭穩定的競爭格局,我們給予公司09年EPS 10倍的估值,12個月的目標價為8.2元,較目前股價7.16元有14.5%的上漲空間,首次評級為「增持」。
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