[原创]融资融券的推出与利弊

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目前媒体传言十月会推出融资融券，进而导致上周股市券商板块大幅上涨。今天就和大家讨论一下融资融券，希望大家积极发表自己观点，同时多支持一下小弟！

十月，政府是否会推出融资融券？

融资融券对广大投资者，特别是散户来说究竟是利好还是利空？

关于融资融券的传言，市场似乎给予了肯定，认为该出台来了，因为它已经准备很久了，政府也在几家知名券商中实习试点了，目前这个市场环境，若政府推出融资融券，究竟是试点成熟了需要推出市场还是用来救市？融资融券准备多年了，推出是早晚的事情，它是成熟资本市场的需要。个人认为十月推出的概率还是很大的，最快也就在两会过后。

对于融资融券一般看来是一个大利好，因为它提升了市场的流动性，稳定了市场价格，缓解市场资金压力等等。但是事情是有两面性的，我一个朋友是分析师，他就认为目前推出融资融券是利空。同时有些券商也认为目前融资融券对A股来说是利空的。对于它的出台对我们散户来说是利好还是利空，本人知识有限，不能定位，希望和大家一起探讨！

究竟目前在市场中推出融资融券就是利好还是利空？请大家发表自己的看法！！！

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关键词：融资融券 大家讨论 资本市场 一起探讨 市场环境 利弊 融资 原创

融资融券的概念：

　　“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。

　　融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；

　　融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

　　目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。

　融资融券的益处：

　　1、发挥价格稳定器的作用

　　2、有效缓解市场的资金压力

　　3、刺激A股市场活跃

　　4、改善券商生存环境

　　5、多层次证券市场的基础

	融资融券对谁是利好
	市场中小投资者。一没市场定价权，二没实力去融资融券，三没信息让你早知道，这部分投资者拿什么能与市场抗衡，充其量是人家餐桌上的鱼肉。所以，本人对于管理层的救市心切表示赞许，但目前条件下推出融资融券和股指期货，并不认可，它会导致市场对于中小投资者更加的不公平 融资融券是敲骨，T+0是吸髓！散户们自求多福吧！   　　融资一旦实行了就会助长助跌，让股市更不理性！融券一推出，散户们将被庄家左右开弓扇耳光！ 当年为什么废除了T+0制度？还不是为了防范黑庄更容易的操纵股市？？现在为什么又要重新实行T+0，还不是为了让散户们增加换手次数，多交手续费嘛？

这个消息对券商，庄家和大非有利，对持有股票较多者100%是利空。以前的游戏规则是只有股票涨价大家才能赚钱，很多庄家和机构最终还是想要把股价做上去，结果到了6000点还在喊涨，舆论也基本上都是看涨，不管多少点；现在变成了下跌也能赚钱，部分推动股票上涨的动力变成了打压股价下跌的动力，而舆论也会有分化。

现在的2000+点的点位其实基本是一个公允的点位，但是一般来说熊市肯定会跌倒合理点位以下，就像牛市肯定会涨到合理点位以上。现在的很多股价其实不算低，而且很多大非小非的股票还没有上市，他们要是想抛售就可以先融券抛出，然后等自己手里的股票解禁了再还上。虽说融到的资要比融到的券多，可是融资也是要还的，而后面还有大量的股票等着解禁呢。

从另一个角度看，这个股市是为谁服务的？ 是为了让中小散户赚钱还是让中小散户掏钱？ 其实它的宗旨一直没有变过，这次不过是又一个把戏。

[此贴子已经被作者于2008-9-30 18:56:17编辑过]

这是经典的利空

一 市场资金就那么多

      融资融券并不能为市场带来资金，反而是减少券商对市场的资金投入

     因为券商的资金1是从基民手里拿来的2是自有资金3银行贷款

    1和2的资金本来是要流向股市的

     现在被企业截走了

      股市一样是在失血

二  券商得到企业的股权后难道就一直放着它

      不可能的

     它在先是愚弄股民鼓吹融资融券是利好诱多然后在股价稍升有利可图就会抛出

三  大小非从券商那里融到资金后

     会做什么呢

      它不可能马上就投入到股票吧

      

[此贴子已经被作者于2008-10-1 9:05:47编辑过]

以下转贴自网易股吧的文章

来给大家解释一下什么是融资融券
 

摘要：高风险必然伴随高收益，由于融资融券传闻，最近券商股暴涨，敬告各位散户朋友，不是所有券商股都可以受益的，尤其是那些净资产才几十亿那些，很有可能在开展这项业务后一夜之间输个精光。

融资很多人都知道是怎么回事，我理解融券应该是这样的:只要融券者有一定的保证金，比如你有100万，宝钢是8元，实际最多可以借出股票10万，而不是 12.5万，借来的股票可以再市场上卖出，获得现金80万，一个月后宝钢跌倒6元，这时候只要60万就可以买回10万的宝钢了，这样一个月就可卖空股票获利，股票下跌也可以挣钱。但是如果宝钢股价不跌，一个月后涨到10元，而你又以8元的价格卖出借来的股票，这个时候券商就会不断的催促你还股票，也就是平仓，如果你不主动买回10万股，券商就会用你的保证金100万买回10万的宝钢。这样你就拿不回来抵押在券商的100万，你以8元的价格卖出的股票获得现金80，来回亏损20万。
　　　　
　　所以有了融资融券业务，股吧里就不会有那么多发毒誓，说：指数不跌到1000点就刨自己的祖坟鞭尸，去证监会大厅拉屎，然后自己吃掉。犯不着，去融券做空也可以挣钱啊，吃屎多没劲，刨祖坟多损啊？也不用信誓旦旦股票会涨到多少多少，涨不到就割jj，有本事融资做多，别人一个涨停板挣10%，融资做多，一个涨停板至少可以挣15%。
 
　　
　　有人融券，必然有人融资，你把一百万的保证金抵押给券商，借来10万的股票，肯定有人想抵押自己手头的股票借资金，比如有人用10万股的宝钢股票抵押，拆借60万的现金，首先券商是两头收手续费的，而且融券者的保证金是没有利息的，但融资的人肯定不会白给，至少7%的年息。这种生意和银行的相比简直就是无本生意，银行吸收存款要付4%的利息，贷款收益是7%，但就是这3%的息差，足够国内银行利润每年增长30%以上。为什么？因为银行可以放大10倍的贷款额。现在存款准备金率是18%，可能只能放大 8倍。如果存款保证金是0%，贷款额度可以放大12倍，就是说吸收100万的存款可以贷款1200万出去。这个很多人不明白，一年有12个月，这个谁都知道，但是很多人不知道贷款是每月还利息的，存钱是每年收一次利息。表面上看年息4%和7%并不大，当银行达到一定规模，这个盈利模式相当恐怖，比如一个银行有10个100万的房贷，贷款人每月付息7000元，10个就是70万，再把这70万贷出去，每个月又可以多收7000。一年下来挣多少，建议大家下载一个复利计算器，看看用钱挣钱多容易。我有个在银行工作的朋友说，银行不挣钱，就靠她们站柜台的收点汇款手续费，这样的蠢人，站一辈子柜台也活该。既然银行3%的息差都可以暴利，那么券商7%的息差，利润是怎样的程度，大家可以发挥想象。
　　
　　为什么美国的银行会倒闭，美国存贷款差要比我们小得多，要想挣钱必须放大贷款额度，怎么放大？最能让人迷惑的是房子和债券。比如有个穷人根本买不起100万的房子，经纪人找到他对他说，你去买个 150万的房子吧，穷人说，我买不啊，经纪人说没事，首付只要5万，（美国利息是5%），穷人说，我供不起每月要8000，经纪人说，没事，供不起就卖掉，明年卖掉你还能挣10万。于是穷人就住进了豪华别墅。美国福利好，很多穷人靠救济金也能供得起别墅，美国政府不断发国债，有的是国家愿意买。
　　　　
　　买房子要30%的首付，经纪人必须给穷人垫付25%的钱，这个怎么办？把这些贷款分级，好的就是A级，特好的就是AAA级，最次的就是次贷。然后把这些债券卖给全世界的银行。银行不能给一个几乎0首付的房子贷款，不能用资金炒股票，但是购买债券是可以的，而且这样可以放大贷款额度，100万的房贷，每月收利息5000，150万的房贷每月收息8000，在把这些利息贷出去，发达了，在美国的房价不断攀升的时候，美国的银行业绩同样也是好的不得了。但是美国房价跌了一年，就把有150年历史的雷曼兄弟弄倒闭了。
　　　　
　　所以金融机构的倒闭原因基本可以归为过度放大贷款额度，同时索取了过低的保证金。
　　
　　再来说说券商融资融券的风险，市场竞争往往会过度，过度竞争是一个满盘皆输的格局，就像现在券商竞相降低保证金一样，一旦有融资融券，券商会也会竞相降低融券保证金。你有100万，一个券商愿意借你10万的宝钢股票，另外一个够狠，愿意借你11万，通常你会选择后者。可是宝钢业绩大涨，连续拉几个涨停板。别说100万买不回11万股，就是200万也买不回。这个时候券商就得自己掏腰包高价买回11万股的宝钢。同样如果用伊利股票抵押融资，伊利遇到毒牛奶问题，可能跌7个停板也卖不出，这个时候券商借出的钱同样血本无归。

[此贴子已经被作者于2008-10-1 13:24:42编辑过]