关于几个期货的问题，有人指教吗？

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楼主

dangziyu 发表于 2008-10-8 05:41:00 |AI写论文

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对于期货不懂，最近看点有关的介绍，但是还是有疑惑，用下面的例子来说说我的疑惑，高手能不能帮
　　
　　我解释一下啊。。。。。。
　　
　　比如我的操作过程为
　　开仓：12月1日买入1万公斤大米，价格X元/公斤。平仓：12月1日卖出1万斤大米，价格Y元/公斤。
　　
　　问题1：
　　书上说一买一卖这就是平仓了，我不用真的去买和卖大米，X-Y的差值就是盈利或亏损。但是我不懂，我虽然签了2份期货合同，买卖相反，但是和我签开仓那个合同的人（比如叫KKK）又不关心我是不是卖出，他12月1日交割日就只管让我付钱拉货，同样和我签平仓合同的（叫MMM）到时候来找我提货，我是不是要告诉MMM，我没仓库，但是我从KKK那里买了大米了，现在存在他那里，你要提货直接到KKK那里吧。具体做期货的过程是这样的吗？还是我一买一卖之后，期货交易所的人就告诉KKK说，原来和你签买大米合同的人又和MMM签卖出合同了，到12月1日你直接把大米运到MMM的仓库？

如果说我平仓了就不用从KKK那里买大米了，那KKK不是惨了，如果他不能找到买家到12月1日他把货卖给谁啊？？？？？？
　　
　　问题2：
　　另外看到有个说法，我上面平仓的过程又叫“把买入的期货合同卖掉”，但是我买卖的是12月1日的大米，没有把我和KKK签的买入大米的那份合同卖掉啊，这份合同不是还在我和KKK之间生效吗，这份我和KKK签的合同别人买去有啥用啊？

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关键词：期货交易所期货交易交易所期货指教

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沙发

chingshaw 发表于 2008-10-8 09:16:00

1、期货买卖的不是合同是合约。这意味着你不需要知道对手是谁（当然电子交易环境下你也不知道对手是谁），因此无关KKK、MMM、NNN、LLL等等。

2、你把开一个多头仓和一个空头仓与当天开一个多头仓又把它平掉搞混了。两个问题是一个问题。

（从KKK）买入（暂定是）一手大米后，你无需关注从谁那里买的，只要（也必须）关注你何时卖出（同样不关心卖给谁）。当你认为合适时作一手反向单------ 一种是另外卖出一手大米，这样你就持有2手（1张多单1张空单），通常叫对锁；另一种是把原有1手多单卖掉，即平仓，这样你就没有持仓。

KKK、MMM怎么办？你小学做过这样的题吧？-------1+2+3+4+5+6+7+8+9-2-3-4-5-6-7-8-9-1+......=？

如果结果是0 ，说明所有的合约都在交易日（交割日前）对冲掉了，如果不为0 ，那剩下的空头才需要把合约允许交割的货物卖掉收回货款，而剩下的多头需要拿出足额货款买走相应货物。至于谁买谁的货卖给谁了，由交易所按交割规则进行买卖配对，货款货物是通过交易所传递的，买卖双方一般不见面，

（以上讨论的是商品期货环境）

藤椅

dangziyu 发表于 2008-10-8 09:51:00

明白了一些，多谢。

但是对合约的概念不明白，我的理解合约或者合同上面都写明了甲方、乙方是谁，甲方卖什么东西，乙方以什么价买，还有其他条款关于双方的权力、义务啥的，最后双方在合同上签字盖章，然后这份合同才能生效。这个合约好像上面就一个标的物的数量和交割日期，没有甲方乙方、权力义务条款啥的？？

另外我觉得是因为标的物价格变化导致了盈亏，比如多头建仓2000元/每吨大豆，空头平仓1900元/每吨大豆，那就是每吨亏100，如果一手合约是50吨，就一手亏5000。但是既然说买卖的是合约，那就是合约自身还有个价格？？？

板凳

xxiiaaoo 发表于 2008-10-9 08:38:00

" 合同上面都写明了甲方、乙方是谁",这没错。

合约上可没写----你去看看交易所的合约。

" 还有其他条款关于双方的权力、义务啥的" ----合同里有，合约里可没有---你再去看交易所的合约。

报纸

ljufang

发表于 2008-10-9 09:03:00

你做的交易的清算对手都是清算所,所以不存在什么甲方、乙方是谁问题,你每一手易是有人作对手交易你才能成交,但是清算时不是你和买卖给你的对手清算,而是和清算所或交易所的清算部门清算.所以作期货基本没有信用风险.因为相当于在你和你的交易对手间有一个中间人!

期货都是标准化的合约,这个合约由交易所推出合约时定好的!

[此贴子已经被作者于2008-10-9 9:03:50编辑过]

沉潜

地板

毁灭之花

发表于 2008-10-9 15:38:00

你付的钱不是合同的钱

是对合同的保证金

这也就是为什么只有10%左右

是对你履约的保证金而非合同金额

而你如果不能履约（即进入交割）做个反向就好

这一点我感觉LZ一开始就理解错了

7楼

Co0pE_r 发表于 2008-10-9 17:01:00

哈哈,我很理解楼主的心理,关键是对期货本身没有明确的认识.

1、期货交易的是期货标准合约，不是实际货物

2、期货交易的参与者除去证监会，主要就是期货交易所、机构投资者、个人投资者，其中，交易所相当于中间人，负责标准合约的制定、上市、交易、合约到期交割等事物，机构投资者包括现货商等，主要从事套期保值等业务，个人投资者又称散户，是期货市场中最主要的投机者，只进行期货合约的投机性交易，不需要也不允许参与实物交割。楼主本身就是一个散户，如果参与期货交易，根本不需要考虑实物交割的问题，因为你所持有的头寸到了交割月或交割日之前，就已经被交易所强制平仓了——前提是你自己不主动移仓换月，因为临近交割月或交割日，期货合约的保证金将会提高，对散户而言，交易近月合约绝对不是合算的事。

3、标准合约规定了每手交易标的物的数量、标准等等，对散户而言，最关心的应该是每手代表的标的物数量、最小价格波动、涨跌停板及保证金比例等等，因为这些才真正关系到你实际交易时候的切身利益，权利、义务云云根本可以不用去理会。

4、标准合约规定了每张合约代表的标的物数量，比如铜，一手铜代表5吨铜，比如以60000的价格空开一手铜，当铜价跌至50000时，你就赚了10000点每吨，总共是10000点*5吨=50000元，而如果是以10%的保证金计算的话，你刚开始投入的最小资金为60000*5*10%=30000元，也就是说，你用30000块钱做了一手（5吨）铜，到平仓时赚了10000块，而此时如果保证金要求仍然是10%的话，你的持仓资金就是50000*5*10%=25000，也就是比开始的3W还节省了5000，最终你的资金结构是：持仓保证金：25000，利润：10000，保证金结余：5000，总资金为40000.

PS。正是因为保证金的存在，你可以用3W块钱做30W的生意，这就是所谓的“资金杠杆效应”，值得说明的是，进入期货市场，要时时记住风险与收益同在！高风险未必高收益，但高收益必定是高风险的。

恩，如果还不懂的话，下次继续交流！

[em07]

8楼

dangziyu 发表于 2008-10-9 22:34:00

了解了，受教，多谢。

但是一吨铜赚10000，一手铜5吨，那我不是应该赚50000吗？？

另外保证金从30000降到25000，那这结余出来5000算不算利润呢？？？

PS：我现在对于期货的理解：期货交易的是合约不是标的物，（因为在实物交割之前标的物所有权未发生转移，也没有支付购买标的物的资金）但是期货交易的利润/亏损却是根据标的物的价格变化进行计算的。这个理解对吧？？

[此贴子已经被作者于2008-10-9 23:02:18编辑过]

9楼

dangziyu 发表于 2008-10-10 01:17:00

还有个问题，平时我们买一斤苹果，要给5块钱，那么买一手铜的期货合约要付多少钱？？显然不是5吨铜的价值，那是买标的物的钱，那么买这个合约本身要付多少钱？？

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