中央汇金副董事长李剑阁:汇金减持是正常的资本市场运作
“我们减持的股票是极少的一部分,是在2012年以后,2008年以后,因为市场情况不好增持的那一部分,不是我们原有的一部分,增持的那一部分是从财政借来的钱,所以我们减持是正常的资本市场运作。”中央汇金投资有限责任公司副董事长李剑阁5月30日在京出席2015年北大汇丰金融论坛暨北大汇丰商学院EDP年会时做出上述表示。
当日,与李剑阁一起出席年会的还有曹远征、周其仁等知名专家学者,多位学者就“中国经济新常态与企业发展”的相关议题发表了演讲。
“其实市场不要苛求汇金公司只有买的义务,没有卖的权利,这个太不公平了。”李剑阁表示。
刚刚过去的周末,市场关于汇金减持的议论颇多,民生证券宏观经济研究员朱振鑫认为,本次减持不仅不是市场转向的标志,相反,这可能说明中央对市场充满信心,因此才逐渐退出在危机期间的非常规措施。更重要的是,监管政策的变化从来不是压垮牛市的最后一根稻草,决定牛市方向的仍然是经济基本面。
另据《证券日报》记者了解,出席上述论坛的还有美国投资大师吉姆·罗杰斯。他在发言中说,“我买了很多A股股票,但是我从来没有把它卖掉,因为市场是很长远的,我们必须以长远的、恰当的眼光来看待这个股票指数的问题”。在回答提问环节,他谈到,“我不认为今年中国的股市会像2007年一样崩盘,即使有很多很多的泡沫,经济泡沫在每个国家都是存在的”。(来源:证券日报)
中央汇金副董事长:国家牛市是非常危险的概念
中央汇金副董事长李剑阁高端访谈:中国需要一个健康的资本市场
● 直言:“国家牛市”是非常危险的概念
● 批评:上市公司内幕交易是公开的抢劫
● 建议:新三板交易制度需要增加透明度
2014年,A股市场开启了新一轮牛市。今年以来,沪深两市连连看涨,在连续几个月的牛市行情之下,资本市场改革创新的一举一动都受到各方关注。如何看待这一波中国股市的大幅上涨?融资融券余额屡创新高,这种现象又应当如何解读?
5月23日,孙冶方经济科学基金会理事长、清华大学国家金融研究院联席院长、中央汇金投资有限责任公司副董事长李剑阁接受了《中国经济周刊》和其它几家媒体的采访。
李剑阁一直被誉为“学者型管理者”,其从业资历深厚,曾任中国证监会常务副主席、申银万国董事长,现任中央汇金投资有限责任公司副董事长,且三次获得中国经济学界最高奖项——孙冶方经济学奖。
在近一小时的采访中,他直面当前资本市场的热点话题,并提出了自己独到的见解。
评价“国家牛市”:资本市场的常态就是有涨有跌
在中国经济转型升级的关键期,中国资本市场的变化也深刻地影响着中国经济的走势。在中国股市进入新一轮大牛市的背景下,市场上有观点认为,股市上涨是国家意志的体现,并创造出了一个词汇“国家牛市”。 李剑阁认为,这个概念是危险的。
李剑阁说,国家需要的是一个健康的资本市场,而资本市场的常态就是有涨有跌,牛市不会按照个人的主观意志去发展。“如果存在一个资本市场是只涨不跌的,我当然欢迎,有吗?没有。所以怎么能说ZF就希望牛市呢?国家牛市呢?”李剑阁直言,牛市,是股市的自然市场现象,股市是牛还是熊不应该体现国家意志。
李剑阁强调,只要脑子里有这个概念的存在,就很危险。他认为,所谓“国家牛”是不可持续的,市场只能按照规律去发展,而不是主观意志。
随着沪深股市一路高歌猛进,两市融资融券规模也屡创新高。数据显示,两市融资余额已连续多日稳定在2万亿元上方。5月26日,沪深两市融资余额齐齐攀升,分别达到1.34万亿元和7166.16亿元。
针对市场人士“两融创新高”的说法,李剑阁说,中国目前的情形是,融资很蓬勃,融券并不够。而在牛市中,一般融资需求大,融券需求比较小。因此,我国的资本市场并不平衡。
“融资和融券在市场上始终处于一个相对平衡但非绝对平衡的状态,而我国目前的状况是因为大家都看牛,很容易形成单边市。”李剑阁直言,目前我国两融业务“一条腿长,一条腿短”,这种状况是存在危险性的,需要两条腿一起走。
李剑阁指出,健康的股票市场永远不是有共识的,总会有人看多,有人看空。要在为看多的人提供融资工具的同时,给看空的人提供融券的机会,这样市场才能平衡,牛市的“牛”才不会变成“疯牛”。
他进一步将香港市场与内地比较指出,“我知道许多人在A股市场战无不胜而到香港都要折戟,就是因为香港的游戏规则是国际的游戏规则,若用内地的游戏规则到香港去做的话,表现就可能非常差。”
沪港通开通半年有余,引发了一波港股飙升的行情。在李剑阁看来,沪港通是“人民币不能自由兑换,内外资本市场不能打通的时候,所做的一个制度性安排,让投资者有机会、在一定的总量控制下,可以互联互通”。作为人民币资本项目可兑换的一个尝试和一个压力测试,沪港通开通以来,两地投资者都非常欢迎,也达到了初始预期。
李剑阁直言,“央行负责人在两会期间指出,按照原定计划今年我们要实现人民币资本项目可兑换。其实已经实现很大一部分了,我们只需要按照原定的时间表,实现人民币在资本项目有管理的可兑换。”李剑阁认为,在这种条件下,这种临时性的、过渡性的机制,自然会消失。
此外,李剑阁特别指出,国际货币基金组织理事会今年将进行投票,决定是否将人民币纳入SDR(特别提款权)篮子,这对于我国来说是一个重要机遇。李剑阁认为,倘若国际货币基金组织通过这项决议,将大幅提升人民币的国际地位。人民币成为SDR货币的重要性和益处显而易见,并不亚于2001年中国加入WTO的历史意义。