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雷达卡
马里奥•德拉吉(Mario Draghi)的言论昨日助燃了欧元区债券的抛售潮。这位欧洲央行(ECB)行长表示，债券市场不得不“习惯于”超低利率时代的波动性。
基准欧元区主权债务的收益率（与价格走势相反）飙升至今年迄今最高水平。10年期德国国债收益率达到0.897%，是去年10月以来的最高点。据花旗(Citi)介绍，这一收益率在两天内上升了32个基点，升幅为1998年以来最高。
自欧洲央行3月启动1.1万亿欧元的量化宽松(QE)计划、开始买入债券以来，此轮波动标志着冲击欧洲主权债务市场的最新一轮动荡。
“人们曾暗暗希望，德拉吉可能会尝试抚平市场波动。”瑞银(UBS)固定收益策略师贾斯汀•奈特(Justin Knight)表示。“但他不仅对更高的收益率不以为意，还说我们将不得不习惯于更高的波动性，这一点似乎表明，他的态度超级放松——这助燃了市场情绪。”
主权债券购买计划最初大幅压低了欧洲的借款成本，但其效果在4月底突然反转，德国国债收益率大幅跃升。没有明显的单一触发因素，但策略师将此归咎于市场扭曲和投资者情绪变化，而德拉吉昨日的言论再度引燃了债市震荡。
“这个市场如此缺乏流动性，以至于你会看到非常猛烈和快速的变动——如今这不是一个效率很高的市场，因为QE扭曲了一切，”安盛投资管理公司(Axa Investment Managers)基金经理约拉姆•勒斯蒂格(Yoram Lustig)表示。
近期债券遭到抛售的力度，已让人将其与美联储(Fed) 2013年宣布拟结束QE时所引发的“缩减恐慌”相提并论，并再度唤醒这样的担忧：全球债券市场在经历长达30年的牛市后，正在进入一个更加不确定的时代。
德拉吉言论所引发的市场动荡蔓延至大西洋彼岸，10年期美国国债收益率上升11个基点，至2.37%，这是自去年11月以来的最高点。
传统上，美国国债倾向于带动全球其他债券市场，但是，自欧洲央行最初宣布启动QE的计划以来，欧元区一直引领债市走势。
在德拉吉表态之前，利好的经济数据、投资者对债券市场流动性的担忧、以及对希腊与债权人达成协议的预期，已经鼓励投资者减少债券敞口。欧洲央行行长当地时间下午在法兰克福的一个新闻发布会上讲话后，债市抛售加快。
“我们应该习惯于更高波动性的时期。在利率处于极低水平时，资产价格往往表现出较高的波动性。”德拉吉表示，“（欧洲央行负责政策制定的）管理委员会一致认为，我们应该看透这些动向，保持稳健的货币政策立场。”
拉尔夫•阿特金斯(Ralph Atkins)和罗宾•威格尔斯沃思(Robin Wigglesworth)补充报道
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