图解地方ZF债务置换——中国特色的QE

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关键词：地方ZF债务 中国特色 地方ZF ZF债务 中国版

还是有些不明白的地方，究竟是怎么置换呢？置换的债券从何而来呢？难道是地方ZF现在再发行期限更长的债券来置换商业银行原来手上持有许多地方ZF发行的快到期的债券吗？不知道我的理解是不是对的，还望大神指教。

应该不是的

看看！！！

有干货, 谢谢.

通俗易懂 多谢分享…………

金融学爱好者 发表于 2015-6-23 23:06
还是有些不明白的地方，究竟是怎么置换呢？置换的债券从何而来呢？难道是地方ZF现在再发行期限更长的债券来 ...

现在省级ZF可以自行发型地方ZF债券（地级、县级ZF可有省级ZF代发），商业银行将手中的高风险、高收益企业债务置换为低风险、低收益的ZF债务，并向央行获取更多基础货币。对商业银行而言，与地方ZF进行债务置换=牺牲收益+降低风险+扩大放贷空间。对地方ZF而言，与商业银行进行债务置换=向商业银行出售长期债务以获取基础设施建设所需现金流。

owlskipjack 发表于 2015-6-24 17:15
现在省级ZF可以自行发型地方ZF债券（地级、县级ZF可有省级ZF代发），商业银行将手中的高风险、高收益企业 ...

原来商业银行手中的债券不就是地方ZF为担保的融资平台发的吗？是现在又让地方ZF再发债，只不过原来是高收益短期限高风险的，现在发行的是长期低风险低收益的吧。

owlskipjack 发表于 2015-6-24 17:15
现在省级ZF可以自行发型地方ZF债券（地级、县级ZF可有省级ZF代发），商业银行将手中的高风险、高收益企业 ...

原来商业银行持有的债券地方ZF不仅没支付利息，现在反而还又要商业银行拿钱去买地方ZF新发行的债券，对商业银行来说是不是不划算啊。肤浅的理解，可能存在很多纰漏之处，望轻拍

金融学爱好者 发表于 2015-6-24 23:39
原来商业银行手中的债券不就是地方ZF为担保的融资平台发的吗？是现在又让地方ZF再发债，只不过原来是高收 ...

是的