美元指数反弹原因探析与后市展望.ppt

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

260519.ppt (636 KB, 需要: 2 个论坛币)

2008-10-27 22:40:00 上传

美元指数反弹原因探析与后市展望.ppt
需要: 2 个论坛币  [购买]

此PPT主要分析的就是现阶段与国内股市期市息息相关的美元指数及对它的后市展望，希望对广大投资者能有点作用

•美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。 •   美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以100为强弱分界线。 •   1999年1月1日欧元推出后，欧元成为对美元指数影响最大的货币，其所占权重达57.6%。影响美元指数的其他货币包括日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：美元指数 ppt 一揽子货币 息息相关 指数期货 ppt 指数 美元 展望 探析

国际金融方面
　　美国道琼斯指数，本周下跌473点（或5.35%），收于8378点。前周最低点为7884，依旧没有跌破。
　　日本指数本周下跌1045点（或12%），收于7649点，与2003年的最低点7603只有0.5%的差距，或者揭示日本股市自1989年到达最高点38500到现在将近20年，还要探最低点？
　　本周欧洲股市也是比较糟糕。
　　
　　现在中央电视台甚至开了一个专门节目，华尔街金融风暴，在长篇直播。
　　那我们怎么看待这个事件呢？
　　
　　这是一个次级债引起的，并美联储以及美国政府处置不当导致的一个综合危机。
　　1、美国网络泡沫破裂和911事件，本来美国经济应该遭受冲击。
　　2、格林斯潘大幅度降低利率，将利率迅速从6%左右降低到1%。使得房地产市场启动（房地产市场的容量比网络大很多），前者受到掩盖。需要注意的是，格老的1%利率政策仅仅在最低维持了半年左右，就迅速进入加息周期。
　　3、即使如此，低利率政策使得各个投资银行大量发行次级债（收益率高）--金融机构负责人为追求业绩红利，违背了道德底线。
　　4、伯南克上任后继续的几次加息使得次级债问题被刺破。（我个人对伯南克的评价极其低，认为只要其不下台，美国经济难以有好转）
　　5、次级债引发了贝尔斯登达到破产，但是它得到了美国政府的救助。
　　6、次级债又引发了雷曼兄弟投资银行（这是美国的第四大规模的银行）的破产，它也想得到美国政府的救助。但是美国政府却想，如果以后所有的银行破产都来找政府，怎么办。 于是，在小算盘的心理下，说不。
　　7、当美国的第四大机构都无法自保的时候（类似于我国的工农中建银行），各个金融机构开始思考，第一二三大机构也不一定可靠，也不确定能够得到政府的救助。那么各个金融机构都随时可能破产，都已经无法信赖。
　　8、如果各个金融机构都随时可能破产，那么金融机构之间还怎么交易啊？（比如，今天我机构购买了另一个机构的债券，如果明天该机构宣布破产，那么我机构的钱就打了水漂了）。所以，各个金融机构之间呈现了一种冻结状态。
　　9、美国7000亿救助计划。一是注入资本，二是提供担保，三是其他方式。他们救助的一是金融机构，二是实体经济。目前虽然危机有所缓解，但是这次危机实在太大，随时可能有金融机构宣布破产，所有金融机构还在惊恐之中，无法缓神。
　　10、汇率：欧元美圆4个月内跌22%，加元跌28%，澳元跌38%。欧洲过去的金融政策一直是独立的——不大依附美国，本来以为自己的经济和金融没有什么问题，甚至在美国7000亿救助计划时，也没打算大力配合，但是却很快发现问题。
　　在国际货币中，美圆依旧是老大。欧元在过去的几年中，虽然汇率一直升值，但是依旧只是老二。世界上各个大型基金的资金拆借往来依旧使用美圆为标准，现在金融大动荡，归还借款的时候，依旧是用美圆计算。
　　所以，美国的金融危机很快传导到了欧洲，欧洲的金融机构也抗不住，欧洲被迫出台了4万亿欧元的救助计划。 注意，欧洲的救助金额是美国的好几倍。
　　11、世界金融机构目前处于全面的惊弓之鸟状态。
　　12、目前的市场也可能处于巨大的错误之中，包括被错杀。
　　13、无论美国还是欧洲都来中国寻求支持。
　　（注解：错误一、伯南克上任后没有及时发现次级债问题；错误二、伯南克上任后继续加息；错误三、没有对雷曼给予救助。 我个人可能对小伯有成见，谢绝指责）
　　
　　基于以上因素和逻辑推理，我形成了以下几个观点：
　　1、本月最后一周，世界各国可能再次联合降息，如果世界各国真的联合降息，中国可能再次响应。一是这种响应是一种示好，说明中国为维护世界金融出了自己的力，二是国内GDP增速滑落，降息只有正面作用而没有副面作用。
　　2、世界金融机构的惊弓之鸟状态应该会再维持一个月时间，进入12月份，惊恐劲才能差不多过去。也就是说，12月之前，世界金融市场将一直呈现一种大动荡，各个品种日内6-12%的颠簸是一种常态。(注解,此句不代表12月美国股市就见底开始反弹)
　　
　　3、因为各个发达国家都不会忍受经济的倒退，都不会允许长期通货紧缩的出现。所以，无论美国还是欧洲，都会大量输入流动性（也就是向市场大量释放货币）。货币的来源一是发行债券，二是直接印钞票。
　　4、如果世界各国再次联合降息半个百分点1-2次（美圆就降低到1-0.5%了)。那么对经济产生的刺激是有效的，同时释放的货币也是足够多的。
　　5、通缩是短期的，也就是说，通货紧缩可能仅仅出现在最近几个月（认为12月-明年2月结束）。
　　6、通货膨胀是长期的，也就是说，在经历后面2-4个月通货紧缩后，再后面依旧是长期的通货膨胀。我认为，一是在纸币环境下，二是美圆、欧元、日元世界货币共同存在情况下，通货膨胀是主基调。
　　
　　国内金融和经济
　　我个人认为，中国经济从2004年底就开始过热，但当时的CPI表面并不高（实际如果计算房屋等固定资产类是很高的），到了2006年中的时候已经进入高烧状态，但是GLC这个慢郎中，依然用慢药（这是错误的）。到了2008年7-8月，当粮食价格被管制，原油价格被管制，煤炭价格被管制，电力价格被管制，由于人民币升值，出口被压制，企业利润严重下滑，全部处于冰封状态，继续改革无从下刀的时候。世界金融风暴却出乎所有人意外的大爆发了（这种大爆发有其偶然性——美国政府的处置不利），同时大宗商品价格爆跌。
　　柳暗花明又一村。。。。
　　
　　现在国家正抓住有利时机，锐意价格改革（这是很英明的）。一是实行油价接轨，如北京提高了汽油价格。二是提高粮食收购保护价——接轨。三是提高能源价格——接轨。
　　现在在世界大宗物品爆跌的时候提高国内价格，负面作用是最微小的。
　　（注解：在咱们中国，每年M2大幅度增加，出现持续通货紧缩的可能很小。税收制度的缺陷使得通货膨胀是永远的中国特色）
　　
　　拉动中国经济的有三架马车：
　　一是投资。目前住房投资大幅滑落，水泥、钢材等需求滑落。但是国家在铁路建设、能源设施建设上增加了公共支出，作为弥补。
　　二是消费。消费惯性呈现一种惰性状态，衰减不大。
　　三是出口。国家提高了出口退税率。现在欧洲和美国都火烧眉毛，顾不了跟中国交涉升值问题了。
　　总体而言，经济未来半年将比较低迷。
　　
　　在货币政策上，我倾向于人行为了拯救经济会连续降息。并且最好是贷款利率多降。
　　同时，人行会逐步取消信贷规模限制。（注解：看是否金融机构再次狂发贷款了，如果再次狂发贷款，M2大增，通货膨胀就很快再次来临）
　　（目前美国金融机构出大问题，国家对银行不对称降息心存顾虑，如果10-11月份降息依然可能是对称降息。如果世界金融稳定了，国家为了大经济的整体利益，肯定会选择不对称降息——牺牲银行的利益）
　　（估计未来中国采取长期低利率+高通货膨胀政策，大力剥削存款人了）。
　　
　　股市方面：
　　首先，梳理一下过去的言论
　　1、07年10月。提出10月、12月、2月、4月每批3/1-1/4，分3-4批全面撤离，激进的可3次完成。
　　2、08年3月。提出建立空头思维，起码在09年6月之前会下跌。
　　3、08年5月。提出未来的大底在08年12月21日到09年7月12日之间。（我私下与别人交流的，但是很多人可以证实）
　　4、08年10月6日。提出到12月。破2000概率85%，破1900概率75%，破1800概率65%，破1700概率55%。现在1900已经实现，1800近在咫尺。
　　更真实的399311指数显示，上周五1532点是本轮下跌的新低，与历史高点4771比，下跌67.89%。
　　
　　其次，对未来更清晰地表白：
　　1、中期大底在08年12月到09年7月之间。（不再局限日了，我弄的太精确了）。
　　2、从中期角度，见底后会来一个以最低点指数为基准的（按399311算吧），100%以上幅度的V型大反弹。反弹的低点确定后，我会给出高点的时间。（反弹--指不会高过6124）。
　　3、股市的跌与涨，是其自身的自然规律。与经济有关，但是相关度少于10%。与资金流入流出相关度大于90%。
　　4、PE、PB都是扯淡。 砸的足够低，是上涨的唯一原因。 股市是财富转移的场所。
　　
　　再次，结论：
　　股票和股票型混合型基金进场再等等吧。

 

•从中长期来看，促进目前美元涨势的主要因素有：1、美元利率水平对其汇率的影响，目前美元的利率已经处于较低水平，再度下调空间很小，其他经济体为了刺激经济增长，有降息预期；2、一系列经济数据来显示美国之外的其他经济体如欧元区经济出现了一定的疲软和放缓态势，导致这些经济体的货币对美元出现新的价值重估;3、前期欧元对美元升值过大，市场具有调整的需求。