国家救市策略的演化和探讨

写的不错

股市在经济学的意义上就是虚拟的

顶！至少作者写的很认真，冲这个态度我也会认真阅读的

六、虚无的对手
     周二战斗在继续，国家队依然死死地顶着上证50指数，但其他的指数和股票依然下跌，中小板指数和创业板指数基本上当天跌幅都在6%左右。国家队资金只是利好权重股，而其他股票失去了流动性。截止周二，包括险资在内，各救市部队已经投入了3000亿，但市场还是不断下落，而代表中小板的中证500股指期货更是死死地封在跌停板上。
      股民们一看，国家队救市都止不住，究竟怎么回事了？于是谣言满天飞，特别吸引人的就是所谓的“国际金融大鳄做空中国”，什么有多少多少亿美元私自流入中国啊，什么阴谋破坏中国崛起啊等等，传得神乎其神！散户们人为臆造地给树立了一个大空头形象，估计样子和索罗斯长得一样（没办法，这老小子给我们留下的印象太深了）。政府有关部门似乎也被这些民意所绑架，开始干涉股指期货市场，对持有空单的账户进行调查，中金所也公布了最近一个月的持仓数据。其实这些数据在我们研究员看来，无比正常。而那些做空的投机资金，早在六月底就已经带着胜利的果实离开了。而且在国家的一再干涉下，七月开始，投机做空已经很难了，几乎不能开仓了。在中国，谁敢顶着国家意志对着干？
      那么这该死的空头究竟是谁？ 其实我前文里面已经提到了，不断抛售股票的就两类人，一个是融资强平盘，另一个就是散户自己。他们一边咒骂着做空股票的人，一边自己拼命地卖股票。市场陷入了“囚徒困境”，在大家相互信息不流畅，且相互不信任的情况下，尽快割肉是每个人的最佳选择，但却是整个股市的最差选择。

       我们认为，这两天救市基本上是失败的，损失惨重暂且不提，关键是没有搞清楚对手是谁。主攻权重股，护住指数，这是香港当年抗击索罗斯的策略。   当年索罗斯在恒指期货上大量做空单，然后拼命做空权重股，意图在期指上获利。所以港府动用大批资金接盘，把恒指托住，从而击败了索罗斯。     但现在的空头不是国际金融大鳄，是散户，是融资平仓盘。他们的压力来自中小盘股票价格的下跌。国家队死死地托着大盘股，对他们没有任何帮助。
      由于最近两天国家队表现不佳，一些准备跟着国家队抄底的私募机构资金选择了持币观望，战场上只剩下国家队在孤军奋战。不过国家队不缺钱，3000亿算啥，“我妈是央行！”
      
      不过，当天也出现了一些变化，除了把银行股封在涨停板之外，有多单脉冲式地冲击了创业板的乐视和华谊，虽然没有打开跌停板，但已经引起了我们的注意。
      会不会是操作风格在悄悄地转变？不知道，周三再说吧。

lichang75 发表于 2015-7-9 10:34
刚入门时，我老师对我说，区分一个人是不是散户，不是看他的钱有多少，而是看他投资时的思路和手法， ...

可以说，本次危机的根源在于此：具有融资工具的散户无法对冲下跌风险，因为股指期货是按照资金数量设置门槛的，一手的金额太高，根本无法参与其中。一旦下跌，散户强平的连锁反应是：参与神创版基金使用股指期货对冲，让风险扩散到主板。

建议：1、对于信用账户采用动态管理，融资融券账户动态资产必须保持一定数量（如20万），目前的20万只是开通要求，这条是保证散户在极端市况下被限制参与市场，也等于阻止了越来越恶劣情绪参与市场；2、需要增加创业板股指期货，并增加mini股指期货，便于散户对冲操作。这就涉及到第三点：股票账户与期货账户要互联互通，套期保值的开通需要现货的数据。最好是分版块对冲，即持有创业板股票使用创业板股指期货对冲，这样就相当于设立了隔离带，防止火烧连营。

七、黎明前的黑暗
      猎熊秘籍——打得赢就打，打不赢就跑，跑不掉就躲，躲不过就装死{:2_31:}

      周三的市场出现了千股停牌的壮观局面，不停牌的也是千股跌停，市场的流动性几近枯竭。
      昨天国家队强攻601939建设银行，用17亿股封住涨停7.47元。但周三竞价时，这17亿股不见了，手里拿着建行股票的人发慌了，昨天你顶了，今天又不顶，“问一声亲人红军啊,几时(里格)人马,(介支个)再回山？”  得了，不盼了，干脆走了算了。于是抛盘都出来了。我们一个私募操盘手在群里说“这尼玛哪是救市啊，这是拉高出货嘛！”
      股指期货也是死死地封在跌停板上，尤其是中证500股指期货，甚至贴水达到15%。中金所也再次对投机性空头进行了限制，但这也没有多大用，因为市场上基本上只有套保盘了，空头投机分子早就消失了。前途似乎一片灰暗。
      
      但周三的交易也出现了变化，资金开始向中小盘和创业盘流动，一些股票出现了接盘，并且打开了跌停板。而在股指期货市场上，中信期货悄然增加了3万手多单。
      同时，由于救市不利，各部门出台了更多的政策。我觉得比较有效的有两条，一个是证监会要求各上市公司高管增持自己的股票，曾经减持了的，要按照一定比例给买回来；另一个是央行直接向证金公司发无限额信用卡，并且可以用于支持高管增持。 这两条相当于告诉市场，谁会买股票，而且肯定有钱买，关键是他们想不买还不行。（只有在社会主义国家才干的出来啊）

      熬过了最黑暗的日子，黎明也就不远了。

楼主写的不错，一些观点和楼主不谋而合。如果利好消息是从周一上午开始放出，开盘不是直接涨停，而是从底部开始逐渐上涨，也许就很好拉动市场信心，再加上中午国家队入场，那样可能就没有周二周三的暴跌。救市和打战一样，时机选择很重要。

现在关键问题不是救市，而是定义什么是过度投机，对过度投机应在交易规则上加以限制，不能依靠发新股打击过度投机，殃及整个股市。

分析的不错，不过很多东西没有想象那么简单操作

whe58 发表于 2015-7-10 09:36
ZF只要出手，没有办不到的事；ZF只要出手，没有办不坏的事。恶果不久就会显现，自食其果。

此次救市后遗症多多，活至多才干了一半
所有机构投资者包括上市公司都只能“买”不许“卖” 还有一半的股票无法交易，这种其实也已经不是重点了
简单而言
1国民的信心
2国际社会的疑虑
3管理层的分歧
系统性的金融危机虽然没有发生，但后续的影响只怕。。。
两位大哥的生日会“小插曲”过去了，北戴河又要开了。。。