再谈人民币贬值背后的逻辑

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现在的逻辑是美元9月升值预期强烈和中国经济增长放缓的双重叠加形成了大量的资本外流，这个资本应该是产业资本。结合中国刚刚减持了1800亿美元的美债，说明央行现在面对巨额的资本外流，如果不贬值，实施大力度的经济刺激，恐怕外资流失会更严重。到那时，中国将会继续加大抛售美债的力度，恐怕老美会更加吃不消，因为要维持人民币当前的汇率水平，央行需要干预的资金量会非常大，而美国显然不愿意中国ZF把手中持有的美债都抛光，那时就不好去找接盘侠了。所以这次老美对人民币贬值不再像之前那样强烈反对，看来也是权衡了利弊的。
      接下来就是人民币贬值以后，到底是否会引起其他国家的竞争性贬值，现在中国ZF已经认识到不能再当雷锋了，周边国家都在贬值，只有中国在盯住美元，连富士康都准备转移到印度投资去了。因此，这次可以说中国打响了自2008年金融危机以来货币战的第一枪。中国人的性格一般是要么不打，要打就必须取胜。所以，后面的关键是人民币达到预期点位必须要稳住，不能想股市一样过山车，要防止做空力量兴风作浪， 就必须要做好一旦汇率剧烈波动进行干预的准备，股市可以用警察和国安，汇市就只有拼资金和操盘技巧了，这是后面最大的挑战。房地产是中国经济的下一个火山口，人民币贬值一方面会打压房地产，另一方面会在不久的将来引发通胀，能够帮助中国走出通缩的风险。而美元如果在人民币贬值的情况下继续加息，只可能加重美国通缩的风险。所以美联储天天嚷着加息，目的的就是打压黄金和石油，继续维系美元国际货币的霸主地位。然而，如果美元继续强势，美国很难走出通缩，加息就没有实施的前提和基础。因而，当市场发现美元加息狼来了的故事一次又一次上演，就是真的最终加息了，市场也会对这一举动反应索然。
     最终的结论是强势美元必须要借助强劲的经济复苏和国际竞争力，而不是通过货币战，当市场发现，美国经济复苏并没有想象中那么完美时（可以肯定，强势美元对美国经济复苏绝对会造成伤害，之所以美国现在默许强势美元，本质就是不愿意放弃美元霸权。想继续享受全球铸币税的好处），特别是美国经济由于美元升值而出现衰退时，美国有可能实施新一轮量化宽松，也许到那时，投资黄金的时代就会真正到来。

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关键词：人民币贬值 人民币 中国人的性格 经济增长放缓 国际竞争力 人民币贬值

美元加息所引起的新兴市场国家波动会过于强烈，另一方面，加息对于美国国内的投资并不是一件好事。
中国这次提前贬值，测试市场压力和汇率市场化的风险，我个人觉得是主动的一招。