全球农产品长期真实价格规律研究

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

引言：玉米收储价格下跌，中国农产品市场化更进一步，详见上一篇专题《从哪里来，到哪里去—临时收储改革脉络梳理》。在市场化、国际化的大方向下，全球农产品价格运行规律变得重要。下文对长期规律进行探讨，发现了一些明显的规律。
　　农产品真实价格长期下跌趋势，百年跌幅61.5%。（1）技术进步提升全要素生产率，使得产量增速超越需求增长，是真实价格下降的根本原因；世界从一个物质匮乏，到一个物质富足的时代。（2）真实价格是震荡下行的，存在大体二十年熊市，十年牛市，三十年一个大周期的规律。最近一轮大牛市是2000-2011年。
　　各类农产品产量均大幅提高，价格走势较为一致，鸡肉较独立。（1）1962年起，各类农产品产量普遍提高。全球范围内，玉米增长接近4倍，大豆超过9倍，生鲜产品重，鸡肉增长了近12倍，远高于猪肉和牛肉的增长速度；（2）几种粮食作物价格走势类似，生鲜产品中的猪肉和牛肉也近似，但鸡肉存在相对独立的价格周期，真实价格五十年来有所上升，原因之一是快餐文化在全球范围内的普及。
　　影响农产品价格因素众多。（1）需求方面，由经济和人口因素影响，经济增速是最主要的周期影响因素。（2）供给方面，产量增速对生鲜价格影响较大，对可贮存的作物价格而言，库存影响更显著；（3）货币因素依附于实体经济状况，美元指数下行或利率下行会驱动价格上涨。
　　需求是根本驱动因素，多因素共振推动大牛市，单因素则是小反弹。（1）GDP增长是牛市开启的根源，且影响价格的货币因素根本上也由经济来驱动。中长期来看，需求几乎是各个牛市和反弹的必要条件。这也可以解释为什么各类农产品乃至各类商品的长期走势基本一致。（2）除了需求增长，如果较多有效因素共同作用，则将带来真实价格的牛市大幅上行；突出单因素推动，则可以带来一波反弹。（3）天气、动物疫病和产地农业政策在短期内容易影响单种商品价格，但对中长期走势影响很小。
　　目前已进入另一轮熊市大周期，但未来5年内或存在小反弹。中长期来看，全球经济放缓，认为目前已进入另一轮熊市大周期。但其间会有反弹。2015年开始全球经济增长回归稳定，加上库存的逐步消化，大宗农产品价格有可能出现一波反弹。
20151018-兴业证券-农林牧渔：全球农产品长期真实价格规律研究.pdf (2.36 MB)

2015-10-19 13:34:20 上传

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏2 回帖

关键词：农产品 全要素生产率 农产品价格 农产品产量 gdp增长 农产品

看看先

谢谢分享