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雷达卡
2007年，我们还能从报纸新闻看到和听到，中国经济过热，股市泡沫、楼市泡沫，物价上涨。于是采用了一系列紧缩货币的政策。可是一年以后，那些紧缩政策基本还没有发生效果，我们就迎来了世界金融风暴。突然间，我们发现经济冷了，经济增长急剧下滑趋势已现。于是又立刻4万亿的积极财政，宽松的货币政策。刚还是流动性泛滥，怎转瞬间通缩之势已成？有朋友疑问“金融危机之下，损失的钱哪里去？”，我想和我的疑问本质上应该是相同的，怎刚还是流动性泛滥（这么多钱）忽然间就发现流动性不足了，需要放松贷款。
一、货币怎么到人们手中
假设人们手中，开始没有任何一张钞票。那么，中央银行生产钞票，借给商业银行，商业银行把钞票贷给借款的老百姓，借到钞票的老百姓，用钞票购买原材料，劳动力，租用土地，从事生产。出卖原材料的人，获得了钞票收入，出卖劳动力的人获得了钞票收入，出租土地的人获得了钞票收入。假设这些获得钞票的人，手头不留一张钞票，全存在银行。那么发现：贷款总额=存款总额。于是通过贷款给许许多多人，使得贷款总额不断扩大，这些贷出去的钞票渐渐转化人们的收入成为存款。于是，社么可流通的货币总量=贷款总额=存款总额。
存款人用存款购买借款人生产的产品，存款减少，钞票回到了借款人手里，借款人将钞票归还银行，贷款减少。减少的存款等于减少的贷款。每借一次款使得总贷款和总存款规模扩大，每还一次款使得总贷款和总还款规模缩小。由于不断有人向银行贷款，不断有人到期向银行还款。所以货币总规模保持相对稳定。中央银行，根据经济增长率和物价水平，通过利息率、准备金率来调控银行的贷款，于是贷款总额（=存款总额=流通中的货币）成为一个可以调控的数字。
二、当贷款收不回
如果借款人获得贷款以后，用于生产，却生产了无价值的东西，于是借款人就不能通过出售商品的方式收回钞票归还贷款。部分贷款收不回，成为银行呆坏帐，当比例达到足以使得银行破产时。银行破产，一定规模贷款收不回来，而这些贷款的背后是一些人存了钱在银行，银行才有钱放贷，银行倒闭使得这些存款也消失了。于是出现一定数量贷款和一定数量存款的同时消失。借钱的人不用还钱，他们赚了；存钱的人，辛苦挣来的存款消失，他们亏了。但是，那些貌似赚了的人，其实也很无奈，自己贷的钱打了水漂，自己才还不起贷款的，基本上也是输家。真正获利的是，那些由于这些无能的借款者，用借来的款购买，使得出售商品和服务给他们的人赚了。
比如次贷收不回来，借款买房的人，还不起贷，房子被收回去，也没捞到多少好处，也很无奈，如果已经偿付的部分贷款可以抵消住这么久房子的费用，那么也没赚什么，如果不能抵消住这么久房子的费用，那么这些不还贷的人，赚了点。而那些 购买次债和存款于这些倒闭银行的人，却是实实在在损失了辛苦钱。至于赚的人是谁，我想那些通过发明衍生工具，扩大自己贷款规模的人是赚了的，但是如果最后没能够抽身的银行或中介也是亏的，还有那些购买次债等到债券上涨，抛售牟利的人也是赚了，只是那些没有在次债出问题之前抛售被套的人亏了。
股市泡沫也一样，当股价非理性躁动，一个劲猛涨时，于低价购买高价抛售的人是赢家，于高价买进，却遇到泡沫破灭，股价一蹶不振，套牢的股民是输家。当然前提是在没有引发还不了贷款的金融问题的情况下。
三、通胀如何让瞬息间通缩
世界上所有的实物都有价格价值。但是这个价值和价格与所有人的心理评价极其相关。当然也与货币数量相关。但先假设货币数量是一定的。这时如果，经济形式看好，人们感觉自己的收入在未来稳增，那么人们就会动用自己的存款或者贷款去扩大自己的购买，相当于总需求是增加的，于是在供给还不能迅速作出增加时，物价上涨了。可是，当人们突然听到美国那边金融危机严重，出口企业订单减少，出口企业岌岌可危的时候，人们恐慌了，担心失业，担心收入减少，担心再投资会血本无归，于是人们缩减自己的购买，哪怕有很多存款，人们也不愿意去购买，宁可多存钱。同一利率下贷款的人也减少不少，于是当期生产的商品面临需求大减，价格自然下降。价格和销量的下降，使得企业更加困难重重，资金断链，企业的员工更加勒紧裤腰带，存钱少消费。恐慌继续蔓延开来，通缩之势成。
只有等啊等，等待人们重树信心。通缩才可以扭转，经济才可以复苏。可是当经济复苏以后，由于前期的流动性泛滥还没有收回来，人们手中还有大量货币，当经济一旦复苏，信心一旦树立，这么多的货币又很可能推高为又一轮的通货膨胀。无怪乎，吴老，大声疾呼，货币政策需谨慎不宜太松。
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