[求助]紧急求助：这道计算外汇远期和期权题目的答案

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美国某出口公司将在未来1个月内收到10000英镑的货款，该公司经理估计未来l个月英镑可能贬值3%，也可能升值2%，出现第一种情况的可能性是60%，出现第二种情况的可能性是40%。

目前英镑的即期汇率为1.65美元，1个月远期汇率为1.645美元，如从证券公司购买英镑期权，合同汇率为1英镑=l.645美元，期权费1英镑0.025美元，交割期为1个月以后。该公司属于规模小的个人公司，公司资本有限，同时获得贷款的能力也比较弱。

问题：

　　①根据以上情况，该公司是否应该采取避险措施？（说明理由）

　　②如果该公司采取避险措施，应采取远期合同法还是期权法？

不知道答案，要给学生讲解，周五要讲了。谢谢了！

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[此贴子已经被作者于2008-12-15 11:15:17编辑过]

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关键词：紧急求助 急求助 admin 出口公司 公司经理 题目 期权 远期 外汇

问题一：

如果GBP升水2%，即一个月后GBP/USD=1.65*（1+2%）=1.683

如果GBP贴水3%，即一个月后GBP/USD=1.65*（1-3%）=1.6005

那么一个月后的GBP/USD=1.683*40%+1.6005*60%=1.6335

即一个月后GBP/USD相对即期贴水（1.65-1.6335）/1.65=1%

故一个月后贬值风险较大。

问题二：

1、远期合同法

减少汇兑损失=10000*（1.645-1.6335）=115USD

2、期权法

减少汇兑损失=10000*（1.645-1.6335）-0.025*10000= -135USD

即期权法反而会增加损失。

因此应用远期合同法。

期权法 计算有问题，不能这样计算。

因为如果未来即期汇率上升了，期权是可以放弃行权的，所以不能用1.645-1.6335

还是要分情况讨论。

根据题目设定的条件来看，在问题一中已经测算出未来是一个贴水的走势，所以才会考虑是采用远期结汇还是期权来进行保值。因此问题二是在问题一的前提先来进行计算的，是对远期结汇和期权来保值的方案的选择，是二选一的问题，因此对期权计算是不存在问题的。

如果题目中没有对未来汇率的条件进行设定，那对期权的结算是要考虑未来升水的情况。

以下是引用gb1977114在2008-12-18 21:37:00的发言：

问题一：

如果GBP升水2%，即一个月后GBP/USD=1.65*（1+2%）=1.683

如果GBP贴水3%，即一个月后GBP/USD=1.65*（1-3%）=1.6005

那么一个月后的GBP/USD=1.683*40%+1.6005*60%=1.6335

即一个月后GBP/USD相对即期贴水（1.65-1.6335）/1.65=1%

故一个月后贬值风险较大。

问题二：

1、远期合同法

减少汇兑损失=10000*（1.645-1.6335）=115USD

2、期权法

减少汇兑损失=10000*（1.645-1.6335）-0.025*10000= -135USD

即期权法反而会增加损失。

因此应用远期合同法。