关于BL模型的一些问题

最近在开发程序化的Black Litterman模型，模型的理念都理解，只是一些细节问题请大家指导：
1. 标量τ（tao）准备用 Idzorek 的定义：

那么问题来了，其中CF标准刻度因子是一个什么概念？τ作为一个没有经济学意义的概念我没有厘清。请大家帮我详细解释下τ和CF这两个参量。

2. BL模型的权重配置公式：

3.19我在Lee的论文找到了，但是3.20不允许卖空的情况下的那个公式不知道哪里来了，也没明白怎么推导出来的。我用数据进行实证，竟然也出现负值。请问是怎么回事？（我配置了五大类资产，沪深300，S&P500，中债总价格，伦敦金现货，Brent原油。）

3. 模型初始需要做一个风险厌恶系数λ，涉及到大类资产的市值比例，如果出现汇率问题，那么我应该以哪个时间节点的汇率来汇总大类资产的市值比？还是要以一个窗口期的平均值？

4. 关于BL模型的拓展，尤其是对观点矩阵的量化，请大家再推荐一些方法或者文献，十分感谢！

看来没有人很好的解决我的问题。
说一下我自己的解决方案：
1. T是一个信心程度的概念。因为BL是市场均衡收益率与主观收益率的复杂加权。所以T就是决定主观有多大权重。
2. 用matlab的二次规划解决了。
3. λ不能为负。用一个较为长期的周期计算出λ。
4. 用ARMA-GARCH预测内生时间序列，然后用favar估计外生冲击。

正在学BL模型，想交流一下，对于t，估计的时候t*Sigma是真实的方差，t越小说明样本距离真实情况差距越大,t=1的时候认为所取的样本和真实情况一样。
原文是算一阶导，这样就包含卖空了，不能卖空的情况，我用了matlab里的portfolio公式，设置了之后算了夏普比率最大的情况下的权重，不知道有没有其他的办法。

请问你有遇见bl模型算出来的组合收益特别平稳，方差很小以至于夏普比率特别大的情况吗？

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